Firma badawcza Citizens JMP Securities opublikowała w tym tygodniu analizę, w której twierdzi, że adopcja technologii blockchain może przyspieszyć globalny wzrost gospodarczy poprzez eliminację „kosztów tarcia” w płatnościach, rozliczeniach i weryfikacji własności, choć raport nie zawiera żadnych ilościowych prognoz wpływu na PKB.
Analitycy pod kierownictwem Devina Ryana, dyrektora ds. badań nad technologiami finansowymi w firmie, argumentowali, że działające 24/7 rynki i niemal natychmiastowe rozliczenia mogą zwiększyć szybkość obiegu kapitału poprzez ograniczenie zablokowanego zabezpieczenia i ryzyka kontrahenta w systemach finansowych.
Firma wskazała na ogłoszenie New York Stock Exchange dotyczące platformy tokenizowanych papierów wartościowych opartej na blockchainie jako dowód, że tradycyjni operatorzy infrastruktury integrują tę technologię z kluczowymi systemami.
Deklaracje dotyczące wpływu na gospodarkę
Analiza Citizens JMP utrzymuje, że infrastruktura blockchain może wspierać ekspansję gospodarczą poprzez szybszą recyrkulację kapitału, poszerzenie klas aktywów dostępnych dla inwestorów oraz systemy lepiej dostosowane do „coraz bardziej cyfrowego, świata opartego na AI”.
Badanie nie przedstawiło jednak recenzowanej metodologii, ilościowo określonych mnożników PKB ani harmonogramu osiągnięcia mierzalnych efektów gospodarczych wynikających z wdrożenia blockchaina.
W raporcie podkreślono, że adopcja instytucjonalna przechodzi z fazy projektów pilotażowych do wdrożeń produkcyjnych, przywołując planowane wsparcie platformy NYSE dla całodobowego handlu akcjami i ETF-ami z natychmiastowym rozliczeniem za pomocą tokenizowanych udziałów.
Czytaj także: eToro Lists Month-Old Midnight Token As Cardano-Linked Project Seeks Broader Retail Access
Kontekst platformy NYSE
Platforma NYSE – oczekująca na zatwierdzenie Securities and Exchange Commission – miałaby połączyć mechanizm kojarzenia zleceń Pillar stosowany przez giełdę z infrastrukturą rozliczeń opartą na blockchainie, obsługującą finansowanie stablecoinami i wielołańcuchowe opcje przechowywania aktywów.
Tokenizowane akcje miałyby pozostać zamienne z tradycyjnie emitowanymi papierami wartościowymi i zachować standardowe prawa do dywidendy oraz prawa korporacyjne, zgodnie z informacjami spółki macierzystej Intercontinental Exchange.
ICE nie podało harmonogramu uzyskania zgód regulacyjnych ani daty uruchomienia platformy, która wymaga zmian w zasadach izb rozliczeniowych oraz zgód inwestorów instytucjonalnych na przechowywanie aktywów opartych na blockchainie.
Luki w weryfikacji
Twierdzenie Citizens JMP, że szybsze rozliczenia ograniczają „podatek tarcia”, nie zawiera konkretnej analizy kosztów i korzyści porównującej wydatki na wdrożenie blockchaina z kosztami istniejącej infrastruktury rozliczeń T+1.
Założenia firmy dotyczące szybkości obiegu kapitału opierają się na tezie, że ramy regulacyjne uwzględnią tokenizowane papiery wartościowe, rozwiązania powiernicze spełnią wymagania zgodności instytucjonalnej, a systemy raportowania podatkowego będą w stanie przetwarzać rozliczenia w czasie rzeczywistym – warunki te nie zostały jeszcze spełnione.
Tradycyjna infrastruktura finansowa stoi przed istotnymi barierami przejścia, w tym traktowaniem kapitałowym aktywów on-chain przez regulatorów, standardami kwalifikacji stablecoinów do rozliczania papierów wartościowych oraz interoperacyjnością między sieciami blockchain a tradycyjnymi systemami rozliczeniowymi.
Czytaj dalej: Steak 'n Shake Bitcoin Bonus Offers Hourly Workers $438 Annually With Two-Year Wait