Stratedzy Deutsche Bank ostrzegają, że długotrwała pozycja dolara amerykańskiego jako światowej waluty rezerwowej staje wobec poważnych zagrożeń z powodu narastających napięć handlowych i zmian geopolitycznych, co potencjalnie może przygotować grunt pod znaczący wzrost Bitcoina.
Co trzeba wiedzieć:
- Deutsche Bank przewiduje „mega szok” na globalnych rynkach napędzany polityką celną USA i niestabilnością polityczną.
- Indeks USD spadł poniżej 100 do prawie 99 w kwietniu 2025 roku, co stanowi 8% spadek od szczytów w 2025 roku.
- Analitycy sugerują, że inwestorzy mogą coraz częściej zwracać się ku Bitcoinowi jako „niesuwerennej przechowalni wartości” w obliczu osłabienia dolara.
Spadek dolara sygnalizuje potencjalną zmianę w globalnym systemie finansowym
George Saravelos, szef badań walutowych w Deutsche Bank, wydał ostrych ostrzeżeń dotyczących przyszłości dolara w niedawnej notatce wysłanej do klientów. Saravelos, wraz ze strategem Timem Bakerem, przytoczył szereg strukturalnych zmian w polityce finansowej i gospodarczej USA, które mogą wywołać to, co nazywają „mega szokiem” na globalnych rynkach.
„Warunki są obecnie gotowe na rozpoczęcie znaczącego trendu spadkowego dolara” – stwierdzili Saravelos i Baker, wskazując na rosnące poleganie na cłach w relacjach handlowych USA i rosnącą niestabilność polityczną.
Analitycy wyrażają szczególne zaniepokojenie, że podwyższone cła USA zwiększą koszty działalności gospodarczej, szczególnie dla firm uzależnionych od importowanych towarów lub surowców.
Te zwiększone koszty prawdopodobnie będą przenoszone na konsumentów, tworząc środowisko inflacyjne już nasilone przez coraz bardziej konfrontacyjne polityki handlowe obecnej administracji.
Ta presja inflacyjna pojawia się w szczególnie trudnym czasie, gdy amerykański sekretarz skarbu Scott Bessent niedawno wskazał, że kompleksowe porozumienie handlowe z Chinami może zająć lata na ukształtowanie. Przedłużająca się niepewność prawdopodobnie zwiększy zmienność rynków i potencjalnie spowolni dynamikę różnych klas aktywów, w tym kryptowalut.
Co więcej, pojawia się presja polityczna na Rezerwę Federalną. Biorąc pod uwagę publiczną krytykę prezesa Fed Jerome'a Powella przez prezydenta Trumpa, Deutsche Bank sugeruje, że bank centralny może ugiąć się pod presją i wdrożyć obniżki stóp procentowych poza dwiema już projektowanymi na ten rok.
Bitcoin jako alternatywne bezpieczne schronienie
Problemy dolara są już widoczne w danych rynkowych. Indeks USD spadł poniżej 100 do prawie 99 w kwietniu 2025 roku, co stanowi 8% spadek od jego szczytów w 2025 roku. Analitycy Goldman Sachs posunęli się dalej, prognozując, że dolar może stracić prawie 10% w porównaniu do głównych walut, w tym euro, jena i funta, do końca roku.
Pogarszająca się perspektywa gospodarcza nakłada dodatkową presję, przy czym Goldman Sachs obecnie szacuje 45% ryzyka recesji dla gospodarki USA, wzrastając z ich wcześniejszej prognozy wynoszącej 35%. Bank szczególnie wskazał cła jako czynnik, który będzie erodować realny dochód obywateli, potencjalnie zduszając już i tak kruchą odbudowę gospodarczą.
Jay Jacobs z BlackRock uważa, że te warunki mogą stworzyć to, co nazywa „megasiłą”, która przekształci globalne finanse na dekady. „Bezpośrednio związana z tą fragmentacją geopolityczną jest rosnąca popularność Bitcoina, gdy ludzie szukają stabilności w czasie destabilizacji i domagają się alternatywnych aktywów” – zauważył Jacobs w ostatnich komentarzach.
Dodał także, że Bitcoin wydaje się odłączać od akcji technologicznych, ustanawiając się jako potencjalne bezpieczne schronienie i cyfrowa alternatywa dla złota. Ten trend może przyspieszyć, jeśli dolar będzie nadal się osłabiał, zwłaszcza gdy inwestorzy będą szukać przechowalni wartości poza tradycyjnymi walutami fiducjarnymi.
Zmiany te mają miejsce, gdy uczestnicy rynku ściśle monitorują decyzje polityki pieniężnej USA i ich globalne następstwa. Jeśli Rezerwa Federalna podda się presji politycznej, obniżając stopy procentowe mimo utrzymującej się inflacji, analitycy sugerują, że to połączenie wysokiej inflacji i niskich kosztów pożyczek może dodatkowo skierować inwestorów w kierunku alternatywnych aktywów takich jak Bitcoin.
Końcowe wnioski
Potencjalny spadek dolara amerykańskiego oznacza znaczącą zmianę w globalnym krajobrazie finansowym, z dalekosiężnymi implikacjami dla inwestorów i decydentów. W miarę jak tradycyjne relacje walutowe ewoluują, pojawienie się Bitcoina jako potencjalnego bezpiecznego schronienia sygnalizuje nowy paradygmat, który może przekształcić strategie inwestycyjne w nadchodzących latach.