Znany chiński trader i analityk kryptowalutowy Garret Bullish twierdzi, że Bitcoin (BTC) i Ethereum (ETH) nie pozostają w tyle za innymi aktywami ryzykownymi z powodu czynników makroekonomicznych, lecz z powodu wewnętrznej dynamiki rynku, w tym cykli delewarowania, dominacji handlu detalicznego oraz – jak to określa – celowej manipulacji cenami przez giełdy i fundusze spekulacyjne.
Co się stało: analityk obwinia manipulacje rynkowe
Bullish w szczegółowej analizie rynku opublikowanej w tym tygodniu twierdzi, że październikowy spadek w stylu delewarowania wymazał znaczną część kapitału spekulacyjnego, pozostawiając uczestników rynku krypto nerwowymi i nadmiernie wrażliwymi na ryzyko spadków.
Analityk wskazuje na kilka strukturalnych problemów, które powstrzymują dwie największe kryptowaluty.
Kapitał detaliczny został wchłonięty przez akcje związane ze sztuczną inteligencją, które rosną w Chinach, Japonii, Korei i Stanach Zjednoczonych, a także przez rajd na metalach szlachetnych.
Przenoszenie kapitału z tradycyjnych finansów do krypto wciąż napotyka bariery regulacyjne, operacyjne i psychologiczne.
Bullish szczególnie krytykuje niektóre zachowania rynkowe, które określa jako manipulacyjne. „Często obserwujemy skoncentrowane wyprzedaże w okresach niskiej płynności, zwłaszcza gdy inwestorzy z Azji lub USA śpią” – napisał, zauważając, że takie ruchy uruchamiają likwidacje i wymuszone sprzedaże wśród detalistów używających dźwigni 10–20x.
Zobacz też: Why Central Banks Are Stockpiling Gold Instead Of U.S. Debt For First Time Since 1996
Dlaczego to ważne: długoterminowe perspektywy pozostają bycze
Analityk podkreśla, że krótkoterminowe niedowiezienie wyników to raczej powrót do średniej w dłuższym cyklu historycznym niż przejaw fundamentalnej słabości.
W horyzoncie sześciu lat, licząc od 12 marca 2020 r., zarówno BTC, jak i ETH przewyższyły większość aktywów, przy czym ETH było najsilniejszym aktywem.
Bullish porównuje obecny rynek kryptowalut do środowiska delewarowania na chińskim rynku akcji A-share w 2015 r., które poprzedziło kilkuletnią hossę napędzaną niskimi wycenami i łagodniejszą polityką monetarną.
Twierdzi, że poprawiające się warunki makro, w tym większa klarowność regulacyjna dzięki inicjatywom takim jak Clarity Act, aktywne promowanie handlu akcjami on-chain przez SEC i CFTC oraz łagodzenie polityki pieniężnej poprzez obniżki stóp procentowych i zakończenie zacieśniania ilościowego wspierają ostateczne odbicie rynku. Bez znaczących nowych napływów kapitału ani powrotu sentymentu FOMO – podsumowuje Bullish – istniejący kapitał sam w sobie nie jest w stanie zrównoważyć obecnej manipulacji rynkowej.
Następny artykuł: SEC, CFTC Launch Joint Crypto Initiative To Align U.S. Oversight And Bring Digital Asset Markets Onshore