Znany chiński trader i analityk kryptowalutowy Garret Bullish twierdzi, że Bitcoin (BTC) i Ethereum (ETH) nie pozostają w tyle za innymi aktywami ryzykownymi z powodu czynników makroekonomicznych, lecz z powodu wewnętrznej dynamiki rynku, w tym cykli delewarowania, handlu zdominowanego przez detalistów oraz tego, co określa jako celową manipulację cenową ze strony giełd i funduszy spekulacyjnych.
Co się stało: analityk obwinia manipulację rynkową
Bullish, w szczegółowej analizie rynku opublikowanej w tym tygodniu, twierdzi, że październikowy spadek w stylu delewarowania wymazał znaczną część kapitału spekulacyjnego, pozostawiając uczestników rynku krypto nerwowych i nadwrażliwych na ryzyko spadków.
Analityk wskazuje na kilka strukturalnych problemów powstrzymujących dwie największe kryptowaluty.
Kapitał detaliczny został wchłonięty przez akcje związane ze sztuczną inteligencją rosnące w Chinach, Japonii, Korei i Stanach Zjednoczonych, a także przez rajd na metalach szlachetnych.
Przenoszenie kapitału z tradycyjnych finansów do krypto wciąż napotyka bariery regulacyjne, operacyjne i psychologiczne.
Bullish szczególnie krytykuje niektóre zachowania rynkowe, które określa jako manipulację. „Często obserwujemy skoncentrowane wyprzedaże w okresach niskiej płynności, szczególnie gdy inwestorzy z Azji lub USA śpią” – napisał, zauważając, że takie ruchy wyzwalają likwidacje i wymuszoną sprzedaż wśród detalistów korzystających z dźwigni 10–20x.
Zobacz także: Why Central Banks Are Stockpiling Gold Instead Of U.S. Debt For First Time Since 1996
Dlaczego to ważne: długoterminowe perspektywy pozostają bycze
Analityk podkreśla, że krótkoterminowe niedowiezienie to raczej powrót do średniej w ramach dłuższego historycznego cyklu niż przejaw fundamentalnej słabości.
W horyzoncie sześciu lat od 12 marca 2020 r. zarówno BTC, jak i ETH przewyższyły większość aktywów, przy czym ETH okazał się najsilniejszym instrumentem.
Bullish porównuje obecny rynek krypto do środowiska delewarowania na chińskim rynku akcji A-share w 2015 r., które poprzedziło kilkuletnią hossę napędzaną przez niskie wyceny i łagodniejszą politykę pieniężną.
Twierdzi, że poprawiające się warunki makroekonomiczne, w tym większa klarowność regulacyjna dzięki inicjatywom takim jak Clarity Act, aktywna promocja handlu akcjami on-chain przez SEC i CFTC oraz łagodzenie polityki pieniężnej poprzez cięcia stóp procentowych i zakończenie zacieśniania ilościowego, wspierają ostateczne odbicie rynku. Bez znaczących nowych napływów kapitału lub powrotu sentymentu FOMO – podsumowuje Bullish – sam istniejący kapitał nie jest w stanie zrównoważyć obecnej manipulacji rynkowej.
Czytaj dalej: SEC, CFTC Launch Joint Crypto Initiative To Align U.S. Oversight And Bring Digital Asset Markets Onshore