Agregator danych DefiLlama usunięty giełda instrumentów pochodnych Aster ze swoich list w niedzielę, powołując się na obawy, że zgłoszone wolumeny handlu platformy odzwierciedlają te z rynku perpetual na Binance. Do usunięcia doszło po tym, jak Aster, wspierana przez YZi Labs dawniej znane jako Binance Labs, przewyższyła Hyperliquid i zajęła czołową pozycję wśród zdecentralizowanych giełd pod względem wolumenu handlu.
Co warto wiedzieć:
- Aster zgłosił 41,78 miliarda dolarów wolumenu handlu w ciągu 24 godzin w poniedziałek, co jest ponad cztery razy więcej niż 9 miliardów Hyperliquid, według danych CoinMarketCap.
- Specjaliści branżowi szacują, że wash trading i zawyżane wolumeny wpływają na około 25% giełd kryptowalut, z traderami zwiększającymi aktywność, aby zakwalifikować się do airdropów lub giełdami przesadzającymi ze wskaźnikami, aby przyciągnąć użytkowników.
- Liczby odzwierciedlające otwarte pozycje opowiadają inną historię: Hyperliquid prowadzi wśród perpetual DEXs z 14,68 miliarda dolarów, podczas gdy Aster posiada 4,86 miliarda pomimo wyższych wolumenów handlu.
Metryki Wolumenu Przyciągają Uwagę Dostawcy Danych
Założyciel DefiLlama, 0xngmi, ogłosił usunięcie platformy na X, stwierdzając, że wzorce handlu Aster wzbudziły czerwona flagi. Decyzja wywołała natychmiastowy sprzeciw ze strony zwolenników Aster, którzy oskarżyli dostawcę danych o zcentralizowane podejmowanie decyzji. Krytycy Aster zastanawiali się jednak, czy gwałtowny wzrost giełdy rzeczywiście odzwierciedlał autentyczną aktywność na rynku.
Aster nie odpowiedział na prośby o komentarz. Giełda przyznała 53% całkowitej podaży tokenów na airdropy, które są wdrażane etapami, zgodnie z materiałami firmy.
Greg Magadini, dyrektor ds. instrumentów pochodnych w Amberdata, stwierdził, że manipulacje wolumenem pozostają powszechne na rynkach kryptowalut. „Wash trading i nadmuchane wolumeny użytkowania są obecnie szacowane na wpływanie [na jedną czwartą] giełd,” powiedział Magadini Cointelegraph. Zauważył, że inflacja zazwyczaj wynika z dwóch źródeł: traderów sztucznie zwiększających aktywność, aby zarobić nagrody, oraz giełd przesadzających wskaźniki zaangażowania użytkowników, by przyciągać faktyczną aktywność handlową.
Użytkownik X o pseudonimie Dethective odkrył, że pięć portfeli wygenerowało 85 miliardów dolarów wolumenu handlu na Aster w ciągu 30 dni.
Oddzielna analiza z 30 września zbadała 10 najlepszych traderów platformy, stwierdzając, że niektórzy wykazywali autentyczne wzorce, podczas gdy co najmniej dwóch wykazywało oznaki zachowania Sybil, prawdopodobnie próbując zdobyć punkty airdrop.
Wzorce Handlu Odkrywają Luki Między Wolumenem i Otwartymi Pozycjami
Wolumen handlu można manipulować przy użyciu botów wysokiej częstotliwości, które natychmiast otwierają i zamykają pozycje, pozostawiając niewiele śladów trwałej aktywności rynkowej. Otwarta pozycja stanowi bardziej niezawodny wskaźnik, ponieważ wymaga od traderów zablokowania kolateralu i płacenia stawek finansowania w czasie, co czyni ją trudniejszą do sfałszowania.
Różnica między wolumenem handlowym Aster a otwartymi pozycjami wyróżnia się w porównaniu z konkurencją. W poniedziałek CoinMarketCap pokazał, że Hyperliquid prowadzi wśród perpetual DEXs z 14,68 miliarda dolarów otwartych pozycji, po którym Aster miał 4,86 miliarda, a Lighter 2,08 miliarda. Te liczby wyraźnie kontrastują z rankingami wolumenu handlowego, gdzie Aster zajęła pierwsze miejsce.
Niektórzy użytkownicy wskazali Dune Analytics jako alternatywę dla DefiLlama po usunięciu. Kilka pulpitów Dune cytowanych w obronie Aster w rzeczywistości wyciąga dane z DefiLlama, tworząc ironiczne koło w debacie nad wiarygodnością danych.
0xngmi odpierał zarzuty, że DefiLlama otrzymała pieniądze za usunięcie Aster lub niesłusznie wybrała giełdę. „Tak nie jest,” napisał 0xngmi na X. „Usunęliśmy Lighter i wiele innych perp DEXs przedtem z powodu oczywistego wash trading.”
Zrozumienie Kontraktów Futures na Okres Nieokreślony i Wash Trading
Kontrakty futures na okres nieokreślony pozwalają traderom spekulować na cenach kryptowalut bez dat wygaśnięcia, w przeciwieństwie do tradycyjnych futures. Te instrumenty dominują na rynkach kryptowalut, stanowiąc około 80% całkowitego wolumenu handlowego w całym sektorze, według danych CoinGlass. Wysokie wolumeny sprawiają, że giełdy perpetual są atrakcyjne dla użytkowników szukających nagród airdrop, co prowadzi do zwiększonej uwagi dotyczącej wskaźników handlu.
Wash trading polega na realizacji przeciwnych zleceń kupna i sprzedaży, aby stworzyć pozory aktywności rynkowej bez zmiany własności. Tradycyjne finansowanie zabrania tej praktyki zgodnie z przepisami dotyczącymi papierów wartościowych, ale rynki kryptowalut brakuje podobnego nadzoru. Wykrywanie zależy głównie od firm analitycznych, które oznaczają podejrzane wzorce.
„Oznaką wash tradingu jest, gdy duży procent wolumenu na giełdzie składa się z identycznych zleceń kupna i sprzedaży występujących w krótkich ramach czasowych,” powiedział Magadini. „Kiedy to zachowanie powtarza się w różnych parach walutowych, jest to mocny wskaźnik, że wolumen jest sztucznie nadmuchany.”
Praktyka zyskała uwagę podczas boomu tokenów niewymienialnych, gdy użytkownicy na platformie Blur zostali oskarżeni o nadmuchiwanie wskaźników, aby kwalifikować się do airdropów. Strategia pomogła Blur tymczasowo przewyższyć OpenSea pod względem zgłoszonego wolumenu.
DefiLlama śledzi protokoły w głównych sieciach blockchain i jest jednym z najczęściej używanych platform danych w zdecentralizowanych finansach. Jej decyzja o usunięciu Aster stwarza wyzwania dla użytkowników poszukujących rzetelnych informacji na temat rzeczywistej pozycji rynku tej giełdy.
Ostateczne Myśli
Kontrowersja wokół Aster podkreśla uporczywe wyzwania w pomiarze aktywności na zdecentralizowanych rynkach, gdzie struktury motywacyjne mogą zniekształcać zgłaszane wskaźniki, a zaufanie do danych pozostaje kruche. Wolumen handlowy nadal kształtuje postrzeganie w kryptowalutach, nawet gdy dokładność pozostaje niepewna, zwłaszcza gdy platformy rywalizują o dominację w futures na okres nieokreślony, które stanowią większość aktywności rynkowej.