Firmy kryptowalutowe świętujące łagodniejszy ton SEC wobec aktywów cyfrowych nie powinny zakładać, że egzekwowanie prawa się skończyło, ostrzegła w poniedziałek komisarz Hester Peirce, mówiąc, że urząd wciąż jest gotów wszczynać sprawy dotyczące naruszeń przepisów o papierach wartościowych, nawet gdy przepisuje zasady regulujące ten sektor.
„Żeby było jasne, zadaniem regulatora nie jest zapewnianie, że rynki krypto zawsze idą w górę” – powiedziała Peirce w rozmowie z Yellow.com, odrzucając pogląd, że ostatni zwrot Waszyngtonu oznacza podejście „hands‑off”. „W takim zakresie, w jakim dochodzi do złych działań na rynkach papierów wartościowych i obejmują one krypto, wciąż jak najbardziej jesteśmy gotowi podejmować działania egzekucyjne”.
Jej uwagi zarysowują regulacyjny reset, który mniej dotyczy łagodzenia nadzoru, a bardziej redefiniowania jurysdykcji SEC, formalizowania współpracy z Commodity Futures Trading Commission oraz tworzenia ścieżki dla tokenizowanych rynków kapitałowych do działania w ramach istniejącego prawa.
Zmiana egzekwowania: od naruszeń rejestracyjnych do wyraźnych oszustw papierów wartościowych
Peirce powiązała wycofanie kilku starych działań egzekucyjnych z tym, co opisała jako niejasność prawną co do tego, czy większość aktywów krypto w ogóle była papierami wartościowymi.
„Nie jest pomocne podejmowanie działań egzekucyjnych opartych na zarzutach rejestracyjnych, które wynikają z błędnego zrozumienia, czym jest aktywo bazowe” – stwierdziła, dodając, że urząd ponownie ocenia sprawy na podstawie faktów i okoliczności.
Jednocześnie podkreśliła, że działalność wykraczająca poza ustawowy mandat SEC nie będzie pośrednio nadzorowana poprzez egzekwowanie prawa.
„Istnieją działania szkodliwe obejmujące krypto, które nie mieszczą się w jurysdykcji SEC, i nie mamy od Kongresu upoważnienia, by zrobić cokolwiek poza przekazaniem ich innemu regulatorowi” – powiedziała.
Also Read: Bitcoin Rebounds After Iran Strike Shock As $250M Liquidations Rock Crypto Market
Ujednolicenie SEC–CFTC ukierunkowane na długoterminową strukturę rynku
Centralnym filarem nowego podejścia jest głębsza koordynacja z CFTC, aby wyeliminować to, co Peirce określiła jako regulacyjne „ziemie niczyje” dla produktów z zakresu aktywów cyfrowych.
„Wyznaczenie teraz pewnych punktów odniesienia i ustanowienie praktyk, w ramach których oba urzędy regularnie rozmawiają i współpracują – takie wzorce, jeśli ustalimy je teraz, mogą mieć trwały efekt” – powiedziała.
Wysiłek ten jest wzmacniany pracami Kongresu nad ustawodawstwem dotyczącym struktury rynku, które – jak zaznaczyła – może pomóc „zacementować” współpracę między urzędami poza obecną administracją.
Długoterminowym celem, jak wskazała, jest trwała taksonomia, która daje emitentom jasność już na etapie projektowania produktu, zamiast dopiero poprzez działania egzekucyjne po jego wprowadzeniu na rynek.
Wyłączenie innowacyjne jako pomost do rynków papierów tokenizowanych
Peirce odniosła się także do proponowanego wyłączenia innowacyjnego, przedstawiając je jako mechanizm przejściowy służący wprowadzaniu tokenizowanych papierów wartościowych na regulowane rynki, a nie jako „piaskownicę regulacyjną”.
„Celem będzie dojście do długoterminowego rozwiązania, jakim jest rozwiązanie regulacyjne z odpowiednimi zabezpieczeniami” – powiedziała. „Nie ma sensu, by firmy coś testowały, nie patrząc w kierunku długoterminowego, trwałego sposobu, w jaki mogą to robić w komercyjnie opłacalny sposób”.
Takie podejście pozycjonuje SEC nie tylko jako regulatora krypto, ale także jako kluczowego architekta rynków kapitałowych on‑chain, przy aktywnych pracach nad tym, jak infrastruktura blockchain może przekształcić rolę agentów transferowych i procesów po-transakcyjnych.
Stablecoiny, powiernictwo i granice uprawnień SEC
Odnosząc się do stablecoinów, Peirce powtórzyła, że płatnicze stablecoiny wypadają poza mandat SEC w ramach nowego porządku prawnego, podczas gdy instrumenty przynoszące dochód będą nadal oceniane indywidualnie.
„Patrzymy na fakty i okoliczności każdego aktywa” – powiedziała, odmawiając zastosowania ogólnej klasyfikacji.
Broniła także uchylenia SAB 121, który utrudniał bankom komercyjne przechowywanie aktywów cyfrowych, argumentując, że nadzór nad ryzykiem systemowym należy do regulatorów ostrożnościowych i Financial Stability Oversight Council, a nie do SEC.
„Rynki aktywów kryptograficznych są dość małe” – powiedziała. „Zarządzanie ryzykiem to coś, nad czym instytucje finansowe spędzają bardzo dużo czasu”.
Jednocześnie podkreśliła znaczenie zachowania samodzielnego przechowywania aktywów jako zasady polityki, nazywając je czymś, co „prawo powinno chronić”.
Read Next: Tramplin Data Shows Dormant Retail Capital As Solana’s Next Major Catalyst