Znany analityk kryptowalutowy wrócił z przerwy w mediach społecznościowych, przewidując, że wysiłki Donalda Trumpa w kierunku zwiększenia kontroli nad polityką Rezerwy Federalnej mogą wywołać falę płynności, która osłabi dolara, zmuszając inwestorów instytucjonalnych do alternatywnych aktywów, takich jak Bitcoin i złoto. Prognoza ta pojawia się, gdy globalni decydenci debatują nad wykorzystaniem zamrożonych 300 miliardów dolarów rezerw Rosji na zabezpieczenie pożyczek ukraińskich, co analityk nazywa katalizatorem "raz na dekadę" dla adopcji kryptowalut.
Co warto wiedzieć:
- Potencjalne przejęcie Fedu przez Trumpa może wywołać kontrolę krzywej dochodowości i obniżki stóp, które znacznie osłabią dolara
- Bitcoin jest teraz bardziej zależny od warunków płynności niż tradycyjnych czteroletnich cykli z powodu adopcji instytucjonalnej
- Plan Europy, by wykorzystać zamrożone rosyjskie aktywa na kredyty ukraińskie, podważa tradycyjną ochronę majątku państwowego
Niezależność Fedu pod niebywałą presją
Analiza komentatora kryptowalutowego "plur daddy" (@plur_daddy) koncentruje się na rosnącym wpływie Trumpa na politykę monetarną poprzez strategiczne nominacje i naciski publiczne.
Przewodniczący Rezerwy Federalnej Jerome Powell odpiera zarzuty o ingerencję polityczną, nazywając takie oskarżenia "tani krzykami", a jednocześnie broniąc podejścia banku centralnego opartego na danych do ostatnich decyzji.
Stephen I. Miran, nowo zatwierdzony gubernator Fedu, natychmiast sprzeciwił się na wrześniowym spotkaniu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku, opowiadając się za większymi obniżkami stóp i publicznie wspierając szybsze łagodzenie finansowe. W międzyczasie bezprecedensowy pozew administracji mający na celu usunięcie gubernator Lisy Cook zwiększył presję nad ochroną niezależności Fedu. Te wydarzenia sygnalizują fundamentalną zmianę dynamiki banku centralnego, której nie widziano od lat 40. XX wieku, kiedy Fed ostatnio stosował kontrolę krzywej dochodowości w celu zarządzania kosztami długoterminowych pożyczek.
Analityk argumentuje, że ta polityczna interwencja mogłaby zmusić do wprowadzenia jawnych środków kontroli krzywej dochodowości. Takie polityki obejmowałyby skup przez Fed obligacji państwowych o różnych terminach zapadalności w celu utrzymania sztucznie niskich stóp procentowych, co potencjalnie zalałoby rynki płynnością, jednocześnie podważając siłę dolara.
Dynamika płynności napędza nowy paradygmat Bitcoina
Tradycyjna analiza Bitcoina skupiająca się na czteroletnich cyklach halvingowych stała się przestarzała w miarę jak adopcja instytucjonalna kształtuje zachowanie rynku. Kryptowaluta obecnie reaguje bardziej bezpośrednio na warunki płynności i politykę Rezerwy Federalnej niż na zmniejszenie nagród za wydobycie, zgodnie z analizą.
Czułość Bitcoina na ruchy w Treasury General Account ilustruje tę zmianę.
Szybka odbudowa TGA w trzecim kwartale stworzyła tymczasowe odpływy płynności, które były dokładnie monitorowane przez handlowców kryptowalut, biorąc pod uwagę "nadwrażliwość Bitcoina na jakąkolwiek zmianę warunków płynności, znacznie większą niż w przypadku akcji."
Ta dynamika odzwierciedla ewolucję Bitcoina od spekulacyjnej technologii do instytucjonalnego aktywu wrażliwego na płynność.
Analityk sugeruje, że przedsiębiorstwa sponsorowane przez rząd, takie jak Fannie Mae i Freddie Mac, mogą obniżyć oprocentowanie kredytów hipotecznych poprzez zakup większej ilości obligacji hipotecznych, z dostosowaniami wymogów kapitałowych i instrumentami pochodnymi zarządzającymi ryzykiem związanym z duracją. Podejście to różni się od tradycyjnego łagodzenia ilościowego poprzez przesunięcie spreadów aktywów, zamiast bezpośredniego rozszerzania bilansów banków centralnych. Takie środki są zgodne z politycznymi zachętami przed wyborami śródokresowymi, choć niosą one ryzyko inflacji.
Znani handlowcy poparli prognozę czasową. Ansem (blknoiz06) zgodził się z analizą, pisząc "Próbuję to uczynić, myślę < 6 miesięcy i > 90k," sugerując, że Bitcoin może osiągnąć nowe ATH do wczesnego 2026 roku. Strateg makroekonomiczny Alex Krüger pochwalił prognozę jako "świetny post."
Kryzys zamrożonych aktywów przyspiesza adopcję kryptowalut
Postępowanie Europy z zamrożonymi 300 miliardami dolarów rosyjskich aktywów państwowych stanowi kolejny katalizator do przyjmowania alternatywnych środków wartości. Bruksela rozważa strukturę, w której nowe ukraińskie pożyczki są zabezpieczone tymi zamrożonymi funduszami, spłacane tylko wtedy, gdy Rosja zapewni reparacje wojenne.
Analityk argumentuje, że to układanie stanowi "de facto wywłaszczenie," które nigdy nie zakończy się spłatą, fundamentalnie podważając tradycyjne mechanizmy ochrony majątku państwowego. Ten precedens "znacznie wzmacnia rację bytu kryptowalut" poprzez pokazanie, jak decyzje polityczne mogą prześcignąć ustalone zabezpieczenia finansowe. Banki centralne i fundusze majątku suwerennego mogą coraz częściej postrzegać zdecentralizowane aktywa jako ochronę przed takimi zajęciami.
Rynki złota już odzwierciedliły te obawy, przebijając nowe rekordowe maksima, a wiele banków prognozuje ceny sięgające poziomu 3,700-4,000 dolarów w nadchodzących kwartałach.
Zakupy przez banki centralne pozostają silne, a prywatni inwestorzy mogą przyspieszyć przepływy zabezpieczające z dala od aktywów dolarowych w obliczu niepewności politycznej i geopolitycznej. Analityk oczekuje, że Bitcoin skorzysta, gdy impet złota spowolni, tworząc dynamiczne przejście między tradycyjnymi i cyfrowymi środkami wartości.
Kontrola krzywej dochodowości obejmuje ustalanie przez banki centralne docelowych stóp procentowych w różnych terminach zapadalności obligacji poprzez zakup lub sprzedaż papierów wartościowych rządowych. Treasury General Account reprezentuje rządowe konto czekowe w Rezerwie Federalnej, z którego zmiany wpływają na ogólną płynność rynku. Przedsiębiorstwa sponsorowane przez rząd, takie jak Fannie Mae i Freddie Mac, działają z domniemanym wsparciem rządu w celu wspierania rynków hipotecznych. Ryzyko związane z duracją odnosi się do czułości cen obligacji na zmiany stóp procentowych, które zwykle są zarządzane za pomocą instrumentów pochodnych lub dostosowań namięsań aktywów.
Myśli na zakończenie
Zbieżność wyzwań dla niezależności Fedu, precedensów zajmowania aktywów europejskich i instytucjonalnej adopcji Bitcoina tworzy warunki, które analityk opisuje jako występujące "raz na dekadę." To środowisko sprzyja aktywom, które zyskują na zwiększonej płynności, jednocześnie utrzymując niezależność od tradycyjnych systemów monetarnych.