Największy na świecie zarządzający aktywami oraz największa na świecie giełda kryptowalut ogłosili w piątek przełomowe partnerstwo, które umożliwi handlowcom instytucjonalnym korzystanie z tokenizowanego funduszu skarbowego USA BlackRock jako zabezpieczenia transakcji, jednocześnie rozszerzając zasięg produktu na blockchainie, w tym BNB Chain.
Fundusz USD Institutional Digital Liquidity BlackRock (BUIDL), tokenizowany przez Securitize, będzie teraz akceptowany jako zabezpieczenie poza giełdą do handlu instytucjonalnego na Binance, jak ogłosiły firmy we wspólnym komunikacie prasowym.
Integracja umożliwia zaawansowanym handlowcom deponowanie tokenów BUIDL u partnerskich instytucji opiekuńczych zamiast bezpośrednio na giełdzie, zachowując pełne możliwości handlowe na platformie.
Ten rozwój stanowi znaczący krok milowy dla tokenizowanych realnych aktywów, które stały się jednym z najszybciej rosnących segmentów w cyfrowych finansach. BUIDL, które zgromadziło aktywa o wartości 2,5 miliarda dolarów od swojego debiutu w marcu 2024 roku, działa teraz na ośmiu głównych sieciach blockchain i kontroluje około 34% rynku tokenizowanego Skarbu USA.
Popyt instytucjonalny napędza integrację
Catherine Chen, szefowa VIP i usług instytucjonalnych w Binance, powiedziała, że integracja zabezpieczeń jest bezpośrednią odpowiedzią na zapotrzebowanie klientów na aktywa generujące dochód, które są zgodne z ramami regulacyjnymi, wspierając jednocześnie aktywne strategie handlowe.
"Nasi klienci instytucjonalni prosili o więcej stabilnych aktywów przynoszących odsetki, które mogą utrzymywać jako zabezpieczenie podczas aktywnego handlu na naszej giełdzie," stwierdziła Chen. "Integracja BUIDL z naszymi bankowymi partnerami tripartite i naszym kryptonatywnym partnerem opiekuńczym, Ceffu, spełnia ich potrzeby i umożliwia naszym klientom pewnie skalować alokację, spełniając wymogi zgodności."
Struktura zabezpieczenia poza giełdą pozwala handlowcom utrzymywać opiekę nad tokenami BUIDL przez zatwierdzonych partnerów, jednocześnie uzyskując dostęp do infrastruktury handlowej Binance. To rozwiązanie odnosi się do obaw instytucji dotyczących bezpośredniej opieki giełdowej, z jednoczesnym zachowaniem efektywności kapitałowej—co jest kluczowe dla firm zarządzających dużymi portfelami.
Dyrektor generalny Securitize Carlos Domingo podkreślił, że atrakcyjność BUIDL wykracza poza generowanie dochodów. Giełdy i platformy handlowe postrzegają tokenizowane produkty skarbowe jako wysokiej jakości zabezpieczenie, mogące wspierać zwiększanie zdolności do zapożyczania, tworząc dodatkowe możliwości dźwigni dla zaawansowanych uczestników rynku.
"Na rynkach kapitałowych każda transakcja wiąże się z aktualizacją księgi. Obecnie księgi są budowane na oprogramowaniu z lat 70-tych, a proces jest odseparowany," powiedział Domingo Fortune. "W przeciwieństwie do nich, blockchainy są łatwo dostępne i mogą osądzać transakcje niemal natychmiast."
Rozszerzenie BNB Chain poszerza dostęp do ekosystemu
Równolegle z integracją Binance, BlackRock wprowadził nową klasę udziałów BUIDL na BNB Chain, co stanowi ósme wdrożenie blockchain funduszu. Rozszerzenie pozycjonuje BUIDL w jednym z najaktywniejszych ekosystemów blockchain na świecie, znanym z wysokiej przepustowości, niskich kosztów transakcji oraz zgodności z aplikacjami Ethereum Virtual Machine (EVM).
Sarah Song, dyrektor ds. rozwoju biznesu w BNB Chain, opisała BUIDL jako transformacyjny produkt dla infrastruktury finansowej na łańcuchu.
"BNB Chain jest zaprojektowany dla skalowalnych, niskokosztowych i bezpiecznych aplikacji finansowych, i z radością witamy BUIDL w naszym ekosystemie," powiedziała Song. "BUIDL przekształca realne aktywa w programowalne instrumenty finansowe, umożliwiające całkowicie nowe rodzaje strategii inwestycyjnych na łańcuchu."
Integracja BNB Chain umożliwia inwestorom i zdecentralizowanym protokołom finansowym działającym w tym ekosystemie uzyskanie dostępu do zdolności generowania dochodów BUIDL. Fundusz utrzymuje stabilną wartość 1 dolara na token oraz dystrybuuje codziennie naliczone dywidendy bezpośrednio do portfeli inwestorów jako nowe tokeny każdego miesiąca, zapewniając spójne zwroty związane z posiadanami skarbowymi USA.
BUIDL działa teraz na Ethereum, Arbitrum, Aptos, Avalanche, Optimism, Polygon, Solana oraz BNB Chain—strategia wielołańcuchowa zaprojektowana, aby maksymalizować dostępność dla inwestorów instytucjonalnych, niezależnie od preferowanej infrastruktury blockchain.
Eksplozja wzrostu od premiery
BlackRock uruchomił BUIDL w marcu 2024 roku jako pierwszy tokenizowany fundusz zarządzający aktywami wydany na publicznym blockchainie. Trajektoria wzrostu tego produktu przekroczyła oczekiwania branży, osiągając $1 miliard aktywów w ciągu kilku miesięcy i nadal gwałtownie rosnąc w ciągu 2025 roku.
Fundusz przyciągnął 245 milionów dolarów w pierwszym tygodniu działalności. Do lipca 2024 roku aktywa pod zarządem zbliżały się do 500 milionów dolarów. Próga miliarda dolarów została przekroczona w marcu 2025 roku, a bieżące zbiory przekraczają 2,5 miliarda dolarów—reprezentując wzrost o 240% w mniej niż osiem miesięcy.
To szybkie gromadzenie umieściło BUIDL jako dominującego gracza w tokenizowanych Skarbach USA, przekraczając konkurentów takich jak fundusz BENJI Franklin Templeton ($750 milionów) i produkt USDY Ondo Finance ($650 milionów). Dane rynkowe z RWA.xyz pokazują, że BUIDL kontroluje około 34% rynku tokenizowanych Skarbów według stanu na połowę 2025 roku.
Dostęp do BUIDL pozostaje ograniczony do kwalifikowanych nabywców— inwestorów instytucjonalnych, firm private equity i funduszy hedgingowych, które są w stanie spełnić wymagany próg minimalnej inwestycji na poziomie 5 milionów dolarów. Fundusz działa zgodnie z regułą 506(c) Ustawy o Papierach Wartościowych z 1933 roku i jest zwolniony z rejestracji Ustawy o Spółkach Inwestycyjnych na mocy artykułu 3(c)(7).
Rynek RWA osiąga masę krytyczną
Integracja Binance następuje, gdy tokenizowane realne aktywa przechodzą z pilotażowych eksperymentów do wdrożeń na skalę instytucjonalną. Szerszy rynek RWA doświadczył eksplozji wzrostu, rozszerzając się z około $5 miliardów w 2022 roku do ponad $24 miliardów na połowę 2025 roku—380% wzrost w ciągu trzech lat.
Tokenizowane Skarby USA reprezentują najszybciej rosnący segment w ramach RWAs, wzrastając 539% od stycznia 2024 do kwietnia 2025 osiągając około 7,5 miliarda dolarów całkowitej kapitalizacji rynkowej. Klasa aktywów znalazła szczególnie silne dopasowanie rynku produktu wśród protokołów DeFi poszukujących rezerw zgodnych z wymogami generującymi dochód oraz instytucji zarządzających nieaktywnymi saldami gotówkowymi.
Prywatny kredyt dominuje na szerszym rynku RWA z 58% udziałem w rynku ($14 miliardów), a następnie Skarby USA z 34% ($8,2 miliarda). Tokenizacja nieruchomości, surowce, tokeny akcyjne i kredyty węglowe tworzą pozostałe kategorie.
Prognozy branżowe przewidują ogromną ekspansję w przyszłości. Standard Chartered szacuje, że rynek tokenizowanych aktywów może osiągnąć 30 bilionów dolarów do 2034 roku, podczas gdy konserwatywna projekcja McKinseya sugeruje 2-4 biliony dolarów do 2030 roku. Boston Consulting Group opublikowało jeszcze bardziej agresywne szacunki sugerujące, że 10% światowego PKB—około 16 bilionów dolarów—może zostać tokenizowane w ciągu dekady.
Strategiczne pozycjonowanie dla konwergencji aktywów cyfrowych
Globalny szef ds. cyfrowych aktywów BlackRock, Robbie Mitchnick, opisał partnerstwo z Binance jako część szerszej strategii mającej na celu połączenie tradycyjnych finansów i infrastruktury blockchain.
"Umożliwiając BUIDL działanie jako zabezpieczenie w czołowej cyfrowej infrastrukturze rynkowej, pomagamy przynieść podstawowe elementy tradycyjnych finansów do obszaru finansów onchain," stwierdził Mitchnick. "To osiągnięcie podkreśla nasze ciągłe skupienie na przekształcaniu tokenizacji z koncepcji w praktyczne zastosowanie rynkowe."
Integracja z Binance—która obsługuje ponad 290 milionów użytkowników w ponad 100 krajach—dramatycznie rozszerza potencjalny zasięg BUIDL wśród handlowców instytucjonalnych i zaawansowanych detalistów. Dział instytucjonalny giełdy priorytetowo traktuje partnerstwa z dostawcami tradycyjnych finansów jako część starań o zaspokojenie rosnącego popytu na regulowane produkty cyfrowe.
Securitize, które pełni rolę agenta transferowego i platformy tokenizacyjnej dla BUIDL, zarządza ponad 4 miliardami dolarów aktywów w ramach partnerstw z głównymi zarządzającymi aktywami, w tym Apollo, Hamilton Lane, KKR oraz VanEck. Firma działa jako broker-dealer zarejestrowany przez SEC, cyfrowy agent transferowy oraz alternatywny system handlu, zapewniając końcową infrastrukturę dla instytucjonalnej tokenizacji.
Dyrektor generalny BlackRock, Larry Fink, wielokrotnie stwierdzał, że "następna generacja dla rynków będzie tokenizacją papierów wartościowych," pozycjonując zarządzającego aktywami na czołowej pozycji adopcji blockchainu wśród tradycyjnych instytucji finansowych. Strategia aktywów kładzie nacisk na rozwiązywanie praktycznych problemów klienta poprzez tokenizację, zamiast dążyć do spekulacyjnych inwestycji w kryptowaluty.
Final thoughts
Integracja BUIDL ustanawia ważne precedensy dla funkcjonowania ztokenizowanych papierów wartościowych w ramach infrastruktury handlu kryptowalutami. Rozwiązania dotyczące zabezpieczeń poza giełdą umożliwiają instytucjom korzystanie z aktywów opartych na blockchainie, jednocześnie utrzymując relacje powiernicze z uznanymi dostawcami usług finansowych - to kluczowy most między tradycyjnymi finansami a finansami zdecentralizowanymi.
W miarę jak ztokenizowane produkty skarbowe zyskują na popularności jako zabezpieczenia na platformach handlowych, giełdach i protokołach DeFi, stają się one nową kategorią alternatyw dla stablecoinów przynoszących zyski. Te instrumenty oferują ryzyko kontrahenta na poziomie instytucjonalnym, zgodność regulacyjną i przejrzyste rozliczenia na blockchainie - odpowiadając na długotrwałe obawy dotyczące przejrzystości rezerw stablecoinów i wiarygodności emitenta.
Równoległa ekspansja do BNB Chain wzmacnia trend strategii wdrażania wielołańcuchowego. Zamiast ograniczać się wyłącznie do jednego blockchaina, główni emitenci dystrybuują ztokenizowane produkty na wielu sieciach, aby maksymalizować dostępność i pozyskiwać płynność tam, gdzie pojawia się popyt instytucjonalny. To podejście jest analogiczne do tego, w jaki sposób tradycyjne papiery wartościowe są notowane na wielu giełdach i w izbach rozliczeniowych, wprowadzając podobną redundancję infrastruktury na rynki oparte na blockchainie.
Dla Binance integracja BUIDL wzmacnia jego pozycję w zakresie instytucjonalnych usług cyfrowych aktywów w obliczu intensywnej konkurencji ze strony uznanych dostawców infrastruktury finansowej wchodzących na rynek kryptowalutowy. Partnerstwo to sygnalizuje, że główne giełdy mogą skutecznie współpracować z największymi graczami na Wall Street, dostarczając zaawansowane produkty finansowe spełniające wymagania zgodności instytucjonalnej.
W miarę jak ztokenizowane rzeczywiste aktywa w dalszym ciągu zmierzają w kierunku rynków o wartości bilionów dolarów, partnerstwa między gigantami tradycyjnych finansów a platformami natywnymi dla kryptowalut prawdopodobnie będą się mnożyć, fundamentalnie przekształcając sposób działania rynków kapitałowych i dostęp instytucjonalnych inwestorów do finansowych instrumentów opartych na blockchainie.