Akcje Circle Internet Group Inc. zamknęły się na rekordowym poziomie $263,45 w poniedziałek, przedłużając niezwykły wzrost o 750% od debiutu giełdowego firmy w czerwcu, ponieważ inwestorzy stawiają na przyszłość płatności cyfrowych w Stanach Zjednoczonych.
Co należy wiedzieć:
- Akcje Circle wzrosły o 750% od IPO 5 czerwca, napędzane optymizmem co do regulacji i adopcji stablecoinów
- Firma zarządza USDC, drugim co do wielkości stablecoinem na rynku, powiązanym z dolarem amerykańskim
- Analitycy są podzieleni co do tego, czy stablecoiny staną się powszechnie akceptowanymi metodami płatności w Ameryce
Akcje firmy z branży walut cyfrowych wzrosły o 9,6% w poniedziałek, zanim spadły o 8,1% we wtorek, zatrzymując wzrost, który rozpoczął się 168% skokiem pierwszego dnia handlu z ceny IPO $31.
Circle stał się głównym beneficjentem rosnącego entuzjazmu wokół regulacji stablecoinów. Firma jest jedną z nielicznych notowanych na giełdzie z bezpośrednią ekspozycją na aktywa związane z stablecoinami, co stawia ją w centrum gorącej debaty o przyszłości płatności cyfrowych.
Rajd nabrał tempa w połowie czerwca, gdy amerykański Senat przyjął znaczące przepisy ustanawiające regulacje dotyczące stablecoinów. Te cyfrowe waluty utrzymują swoją wartość, będąc powiązane z dolarem amerykańskim, co stanowi znaczące zwycięstwo zarówno dla przemysłu kryptowalutowego, jak i prezydenta Donalda Trumpa, którego powiązany stablecoin z World Liberty Financial już osiągnął wartość rynkową około 2 miliardy dolarów.
Korporacyjna Ameryka przyjmuje waluty cyfrowe
Fala stablecoinów przetoczyła się poza Circle na inne duże korporacje. Akcje Fiserv Inc. wzrosły o 4,4% w poniedziałek po ogłoszeniu przez firmę planów uruchomienia własnej platformy stablecoin dla klientów, współpracując z Circle i Paxos Inc. przy wdrażaniu infrastruktury.
Mastercard Inc. ogłosił we wtorek partnerstwo z Fiserv w celu integracji technologii stablecoin w swoich produktach i usługach karty kredytowej. Wyzwanie dla tradycyjnych firm płatniczych, takich jak Visa Inc., nasila się, ponieważ giganci detaliczni Walmart Inc. i Amazon.com Inc. prawdopodobnie rozważają wydanie własnych stablecoinów.
Obserwatorzy branży zauważają, że adopcja korporacyjna sygnalizuje potencjalną zmianę sposobu przeprowadzania transakcji przez Amerykanów. Jednak transformacja napotyka znaczącą sceptycyzm ze strony analityków finansowych, którzy pytają, czy stablecoiny mogą znacząco rzucać wyzwanie ustanowionym systemom płatniczym.
"Jesteśmy bardzo sceptyczni, czy stablecoiny kiedykolwiek będą istotną metodą płatniczą w USA", napisał analityk Jefferies Trevor Williams w poniedziałkowej nocie badawczej. "Obecny system oparty na kartach działa: jest wygodny, bezpieczny i bogaty w nagrody."
Williams wyraził obawy, że stablecoiny mogą stworzyć nieporęczne doświadczenie konsumenta bez oferowania znaczących zniżek lub zachęt nagród, które skłoniłyby do ich powszechnej adopcji.
Dynamika rynku i obawy dotyczące wyceny
Meteoryczny wzrost Circle wzbudził pytania o zrównoważoność i fundamenty rynku. Stosunek ceny do zysku firmy osiągnął niemal 180, co stanowi znaczną premię w porównaniu z szerszym indeksem S&P 500, który handluje około 22 razy w stosunku do przyszłych zysków.
Zarządzający portfelem w RIA Advisors Michael Lebowitz pozostaje nieprzekonany, że stablecoiny będą miały istotny wpływ na tradycyjnych przetwórców płatności. Uznaje stablecoiny za oferujące usługi podobne do funduszy rynku pieniężnego dla handlowców kryptowalut, a nie rewolucjonizujące płatności głównego nurtu.
"Nie jestem przekonany, że to naprawdę zabije Visę lub zaszkodzi Visie, ponieważ wiele z tych pieniędzy w kryptowalutach nie miało być używane," powiedział Lebowitz.
Wzrost akcji może być wzmocniony przez czynniki techniczne, w tym niski wolny float. Wolny float Circle wynosi zaledwie 25%, w porównaniu z średnią 95% dla firm z S&P 500, co może przyczyniać się do zwiększonej zmienności i nieproporcjonalnych ruchów cen.
Partner założycielski Gilgamesh Ventures Miguel Armaza ostrzegł, że podniesione mnożniki wyceny Circle pozostają zrównoważone tylko wtedy, gdy firma znacząco poprawi marże netto i zyski w ciągu następnego roku. "Każda pomyłka wykonawcza, nieoczekiwane niepowodzenia regulacyjne lub przeciwności makroekonomiczne mogą łatwo zmniejszyć wielokrotności firmy", powiedział Armaza.
Potencjał wzrostu i ekspansja rynku
Pomimo sceptycyzmu analityków, kilka rozwinięć sugeruje ciągłą ekspansję rynku stablecoinów. Circle ogłosił w kwietniu plany uruchomienia sieci płatniczej pomagającej instytucjom finansowym w rozliczaniu transakcji transgranicznych przy użyciu stablecoinów.
W tym miesiącu Shopify Inc. powiedział, że wdroży płatności USDC dla sprzedawców i klientów na całym świecie, co wskazuje na rosnącą akceptację handlową formatu cyfrowej waluty.
Strahinja Savic, szef działu danych i analizy w FRNT Financial, uważa, że ponadpartyjne wsparcie USA i nowe przepisy zwiększą popyt na stablecoiny. Ugruntowana pozycja rynkowa Circle zapewnia przewagi w odniesieniu do tego przewidywanego wzrostu, zauważył.
Firma również korzysta z detalistów poszukujących oszczędności kosztów i inwestorów chcących zwiększonej ekspozycji na rynki kryptowalutowe przez inwestycje w kapitał publiczny. "W tym kontekście gwiazdy ułożyły się dla stablecoinów i widzimy, że przekłada się to na wyjątkową wydajność Circle", powiedział Savic.
Myśli końcowe
Nadzwyczajne wyniki giełdowe Circle odzwierciedlają szerszy optymizm rynkowy dotyczący adopcji stablecoinów, choć pozostają fundamentalne pytania o to, czy waluty cyfrowe osiągną główną akceptację płatności. Przyszła trajektoria firmy w dużej mierze zależy od jasności regulacyjnej i wzorców przyjęcia przez konsumentów, które jeszcze nie w pełni się zmaterializowały.