W ciągu zaledwie jednego tygodnia na sześciu największych spółkach technologicznych przesunęło się blisko 2 bln dol. kapitalizacji. Amazon, Microsoft i Alphabet łącznie zyskały ok. 1,5 bln dol., podczas gdy Apple, Meta i Tesla mocno traciły.
Kluczowe liczby:
- Około 2 bln dol. napłynęło do sześciu megakapów technologicznych lub z nich odpłynęło w tygodniu wyników.
- Amazon podniósł plan wydatków inwestycyjnych na 2026 r. do ok. 220 mld dol., a kurs akcji i tak wzrósł.
- Jefferies szacuje, że wydatki na AI wśród megakapów zbliżają się do 800 mld dol. w horyzoncie kolejnych 12 miesięcy.
Wyniki Big Tech podzieliły Wall Street
Inwestorzy przerzucili ok. 2 bln dol. między sześcioma megakapami, które pokazały już wyniki w tym sezonie. Granica podziału była wyraźna: kto potrafi udowodnić, że klienci już dziś płacą za moc obliczeniową sztucznej inteligencji, którą spółka buduje na potężną skalę.
Microsoft w ciągu tygodnia zwiększył swoją wartość rynkową o ponad 600 mld dol. Amazon i Alphabet dodały po ponad 400 mld dol. każdy.
Apple straciło ponad 350 mld dol. kapitalizacji, po tym jak braki komponentów pogorszyły perspektywę na kolejne kwartały. Meta spadła w czwartek o 8%, bo rynek zaczął kwestionować zwrot z ogromnych nakładów na infrastrukturę AI – mimo że przychody wzrosły o 28% do 60,8 mld dol.
Tesla zsunęła się o ok. 7 mld dol. po publikacji ujemnych przepływów wolnej gotówki i zapowiedzi wyższych wydatków na autonomiczną jazdę, moce produkcyjne i infrastrukturę AI.
Zobacz też: Infrastruktura AI, desperacki zwrot pożyczkodawcy chwilówek o 1 mld dol., by zdominować data center
Przychody z chmury wyznaczają test zwrotu z AI
Bankier z Jefferies, Jason Greenberg, ocenił w piątek, że wydatki na sztuczną inteligencję wśród megakapów zmierzają w stronę niemal 800 mld dol. w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Według niego adopcja technologii nie jest już barierą. Otwarte pozostaje pytanie, czy popyt przełoży się na zyski na tyle wysokie, by uzasadnić skalę budowy infrastruktury.
To dlatego przychody z chmury stały się dla rynku tablicą wyników.
Amazon Web Services urozmało przychody o 36,7% rok do roku – najszybciej od 18 kwartałów – a portfel podpisanych, lecz jeszcze niezafakturowanych umów chmurowych urósł do 496 mld dol. z 364 mld dol. kwartał wcześniej. Microsoft pokazał podobną dynamikę w Azure, gdzie tempo wzrostu przyspieszyło do 43%. Sama spółka dodała w jednej sesji prawie 450 mld dol. wartości – to największy jednodniowy przyrost kapitalizacji w historii jakiejkolwiek firmy.
Wydatki inwestycyjne na AI pod ostrym światłem
Amazon podniósł plan wydatków kapitałowych na 2026 r. do ok. 220 mld dol. z wcześniejszych 200 mld dol., a mimo to jego akcje zakończyły tydzień prawie 17% wyżej. Meta podniosła dolne ograniczenie własnego przedziału inwestycji, nie wskazując jednak na istotnych klientów zewnętrznych, a kwartalny wolny przepływ gotówki spadł do 784 mln dol. z 8,55 mld dol. rok wcześniej.
Tim Cook ostrzegł, że niedobory pamięci pozostawiają Apple niewiele pola manewru. Kurs spółki spadł w piątek o blisko 10%.
Schemat ten zarysował się już wcześniej, w lipcu, gdy Alphabet przedstawił prognozę wydatków inwestycyjnych na 2026 r. w przedziale 195–205 mld dol., co wywołało falę wyprzedaży, która pociągnęła w dół także pozostałych hiperskalowych dostawców chmury. Od wiosny estymacje rosną niemal z kwartału na kwartał – jeszcze wtedy łączny rachunek dla czterech największych inwestorów w AI wynosił ok. 650 mld dol. na rok. Dziś kilka firm z Wall Street zakłada, że nakłady kapitałowe całej branży przebiją 1 bln dol. w 2027 r.
Czytaj dalej: Plotki o składanym iPhonie schodzą do szczegółów: 2500 dol., bez Face ID, bez teleobiektywu