Swift ogłosił w poniedziałek, że wdroży rejestr transakcji oparty na blockchainie z udziałem ponad 30 globalnych banków i firmy blockchainowej ConsenSys, co stanowi najbezpośredniejsze wyzwanie dla rynku stablecoinów o wartości 300 miliardów dolarów. System umożliwi całodobowe rozliczenia transgraniczne z użyciem zautomatyzowanych inteligentnych kontraktów, co stanowi zmianę od wieloletniej infrastruktury wiadomości Swift, która obecnie przetwarza instrukcje zamiast wykonywać transfery.
Co warto wiedzieć:
- Rejestr blockchainowy Swift będzie rejestrował i weryfikował transakcje z użyciem standardów zgodności ISO 20022, działając równolegle do istniejących torów płatniczych, gdy banki wybierają między tradycyjnymi a tokenizowanymi systemami.
- ConsenSys opracuje prototyp na Linea, sieci warstwy 2 Ethereum, która używa kryptografii nieujawniającej wiedzy do grupowania transakcji w celu zwiększenia szybkości i prywatności.
- Europejskie banki planują uruchomienie stablecoina denominowanego w euro do 2026 roku, co zwiększy presję na tradycyjne sieci płatnicze, które muszą się zmodernizować lub ryzykują utratę udziału w rynku na rzecz zdecentralizowanych alternatyw.
Ramy techniczne celują w zgodność regulacyjną
Wspólny rejestr będzie sekwencjonować transakcje i osadzać dane zgodności poprzez ISO 20022, globalny standard wiadomości przyjęty przez Swift dla rozliczeń transgranicznych. Swift zaprojektował architekturę, która łączy programowalność blockchainu z wymogami przejrzystości nakładanymi przez regulatorów na instytucje finansowe. Podejście różni się od stablecoinów, które umożliwiają transfery peer-to-peer bez nadzoru pośredników.
ConsenSys skonstruuje początkową wersję wykorzystując sieć Linea, zgodną z Ethereum, która kompresuje wiele transakcji w pojedyncze grupy dzięki dowodom kryptograficznym nieujawniającym wiedzy.
Swift i uczestniczące banki wcześniej testowały wiadomości blockchainowe na Linea, aby ocenić, czy rozliczenie poprzez rozproszony rejestr mogłoby spełnić regulacyjne progi. Te próby badały, jak inteligentne kontrakty mogłyby zautomatyzować kontrole zgodności, które obecnie wymagają ręcznej inspekcji.
Inicjatywa działa równolegle z modernizacją tradycyjnych kanałów płatności fiat przez Swift. Banki będą miały dostęp do obu systemów, gdy organizacja będzie testować, które rodzaje transakcji najlepiej pasują do torów blockchainowych. Przedstawiciele Swift powiedzieli, że strategia dwutorowa daje instytucjom czas na ocenę ryzyka operacyjnego zanim zobowiążą się w pełni do infrastruktury tokenizowanej.
Banki ważą koszty w kontekście konkurencji ze stablecoinami
Stablecoiny, głównie tokeny powiązane z dolarem wydawane przez prywatne firmy, zdobyły znaczne wolumeny transakcji umożliwiając natychmiastowe rozliczenie bez pośrednictwa bankowego. Rynek osiągnął 300 miliardów dolarów całkowitej wartości, co przyciągnęło uwagę regulatorów w Stanach Zjednoczonych i w Europie. Europejskie grupy bankowe odpowiedziały opracowując plany uruchomienia stablecoina w euro do 2026 roku, termin ten zbiega się z nowymi przepisami europejskimi dla nadzoru nad aktywami cyfrowymi.
„Przekroczyliśmy etap eksperymentów. Pytanie brzmi, jak skalować - niezależnie od tego, czy instrumentem jest zdeponowany token, CBDC, stablecoin, czy tokenizowany fundusz."
Chodzi o to, co dokładnie łączymy i gdzie pojawia się wartość," powiedział Tom Zschach, przedstawiciel Swift, w wypowiedzi towarzyszącej ogłoszeniu.
Osobno, dostawca infrastruktury blockchain Chainlink ujawnił współpracę ze Swift w zakresie pilotów angażujących UBS i Euroclear, które zademonstrowały subskrypcje funduszy tokenizowanych. Chociaż te projekty działają niezależnie od wspólnego rejestru, wskazują na szersze starania Swift dotyczące łączenia publicznych i prywatnych sieci blockchainowych poprzez znormalizowane protokoły. Piloty te badały, czy inwestorzy instytucjonalni mogliby subskrybować aktywa tokenizowane używając istniejących połączeń Swift.
Wciąż pozostają problemy prawne i operacyjne
Zwolennicy projektu rejestru argumentują, że zmniejszy to koszty pojednania, poprawi ślady audytowe i umożliwi programowalne rozliczenia, które będą wykonywane, gdy spełnione zostaną ustawione warunki.
Krytycy kontrargumentują, że banki muszą absorbować koszty integracji, zarządzać nowymi słabościami operacyjnymi i zapewniać prawne finita — sądowe uznanie, że transakcja blockchain nie może być cofnięta. Przedstawiciele Swift przyznali te wyzwania, ale powiedzieli, że powszechne przyjęcie zależy od uzgadniania potwierdzeń transakcji blockchainowych z ustaloną ramą prawną.
Instytucje finansowe muszą również stawić czoła pytaniom o odpowiedzialność, gdy inteligentne kontrakty zawodzą lub gdy pojawiają się spory dotyczące zautomatyzowanych rozliczeń.
Tradycyjne systemy płatnicze zapewniają jasne prawne środki zaradcze przez ustalone precedensy sądowe. Systemy oparte na blockchainie nie mają równorzędnej historii prawnej, co tworzy niepewność co do sposobu rozwiązywania sporów.
Swift planuje stopniowe wdrożenia z partnerami bankowymi, aby zidentyfikować które waluty i korytarze płatnicze powinny być priorytetowe. Organizacja nie ujawniła harmonogramu pełnego wdrożenia ani nie określiła, które jurysdykcje wezmą udział w początkowych fazach. Sukces będzie zależał od tego, czy rejestr może dorównać szybkości i zaletom kosztowym stablecoinów, jednocześnie utrzymując zgodność z przepisami i ochrony prawne wymagane przez banki.
Zrozumienie kluczowych pojęć
Inteligentne kontrakty to samowykonujące się programy przechowywane na blockchainach, które automatycznie egzekwują warunki umowy, gdy te zostaną spełnione, eliminując ręczny nadzór. ISO 20022 to międzynarodowy standard komunikacji finansowej wykorzystujący ustrukturyzowane formaty danych, pozwalający różnym systemom płatniczym na spójne wymienianie informacji. Kryptografia nieujawniająca wiedzy umożliwia jednej stronie udowodnienie ważności informacji bez ujawniania danych podstawowych, technika ta jest używana do kompresji pakietów transakcji z zachowaniem prywatności. Sieci warstwy 2 to protokoły blockchainowe zbudowane na bazowych łańcuchach takich jak Ethereum, zaprojektowane do szybszego i tańszego przetwarzania transakcji przez przeprowadzanie większości działalności poza główną siecią. Cyfrowe waluty banków centralnych, czyli CBDC, to cyfrowe pieniądze wydane przez rządy, działające na infrastrukturze blockchain, zachowując kontrolę banku centralnego, różniące się od prywatnie emitowanych stablecoinów.
Końcowe przemyślenia
Rejestr blockchainowy Swift reprezentuje obronny ruch przeciwko stablecoinom, które erodują dominację transakcji tradycyjnych banków. Wykonalność projektu zależy od tego, czy Swift będzie w stanie dostarczyć porównywalne oszczędności czasu i kosztów, jednocześnie spełniając regulacyjne wymagania, których banki nie mogą ignorować. Jeśli się uda, system mógłby na nowo zdefiniować globalne rozliczenia, wbudowując zgodność w infrastrukturę cyfrową, choć przeszkody prawne i techniczne mogą opóźnić powszechne przyjęcie.