Goldman Sachs ostrzegł, że fundusze systematyczne mogą w ciągu najbliższego miesiąca zrzucić nawet 80 mld dolarów w akcjach, a fala delewarowania grozi rozlaniem się na Bitcoina (BTC), złoto i srebro, gdy warunki płynności pogarszają się na globalnych rynkach.
Co się stało: sprzedaż systematyczna
Biuro handlowe Goldmana poinformowało, że podążające za trendem fundusze znane jako Commodity Trading Advisers uruchomiły już sygnały sprzedaży na S&P 500. Bank szacuje, że w ciągu tygodnia może zostać sprzedane około 33 mld dolarów w akcjach, jeśli rynki dalej się osłabią, zgodnie z wpisem Waltera Bloomberga na X z 8 lutego.
Modele Goldmana sugerują, że w ciągu następnego miesiąca może zostać uruchomiona dodatkowa systematyczna sprzedaż o wartości nawet 80 mld dolarów, jeśli S&P 500 będzie dalej spadał lub przebije kluczowe poziomy techniczne.
Warunki rynkowe są już kruche, płynność się pogarsza, a pozycjonowanie na opcjach zmienia się w sposób, który może wzmocnić wahania cen.
Gdy dealerzy znajdują się w pozycji „short gamma”, są zmuszeni sprzedawać na spadającym rynku i kupować na rosnącym, co potęguje zmienność i przyspiesza ruchy w trakcie sesji. Goldman podkreślił, że inne strategie systematyczne — w tym fundusze risk-parity oraz volatility-control — nadal mają pole do zmniejszania ekspozycji, jeśli zmienność będzie dalej rosnąć.
Also Read: Roubini Warns Trump Crypto Policies Risk 'Financial Apocalypse'
Dlaczego to ważne: zakażenie międzyklasowe
Historycznie duże, napędzane przepływami wyprzedaże akcji oraz zacieśnianie warunków płynności zwiększały zmienność wśród aktywów wrażliwych makroekonomicznie, w tym krypto. Bitcoin, który coraz częściej porusza się zgodnie z ogólnym sentymentem do ryzyka w okresach napięć płynnościowych, może stanąć w obliczu odnowionej zmienności, jeśli wymuszone wyprzedaże akcji przyspieszą.
Wewnętrzny Panic Index Goldmana niedawno zbliżył się do poziomów kojarzonych z ekstremalnym stresem.
Tymczasem inwestorzy detaliczni, po roku agresywnego kupowania spadków, zaczynają wykazywać oznaki zmęczenia, a ostatnie przepływy wskazują na przewagę sprzedaży netto nad zakupami.
Zawirowania na rynku akcji mogą uruchomić złożone przepływy międzyklasowe. Choć warunki risk-off mogą wywierać presję na surowce, metale szlachetne, takie jak złoto i srebro, mogą również przyciągać popyt „bezpiecznej przystani” w okresach podwyższonej niepewności, prowadząc do gwałtownych ruchów w obie strony, w zależności od szerszych trendów płynności i siły dolara.
Read Next: How French Magistrate Escaped 30-Hour Crypto Kidnapping Ordeal