Goldman Sachs ostrzega, że fundusze systematyczne mogą w ciągu najbliższego miesiąca zrzucić do 80 miliardów dolarów w akcjach, co stanowi falę delewarowania, która może rozlać się na Bitcoina (BTC), złoto i srebro, gdy warunki płynności pogarszają się na globalnych rynkach.
Co się stało: sprzedaż systematyczna
Biurko tradingowe Goldmana poinformowało, że podążające za trendem fundusze znane jako Commodity Trading Advisers uruchomiły już sygnały sprzedaży w S&P 500. Bank szacuje, że w ciągu tygodnia może zostać sprzedane około 33 miliardów dolarów w akcjach, jeśli rynki dalej się osłabią, zgodnie z postem Waltera Bloomerga z 8 lutego na X.
Modele Goldmana sugerują, że w ciągu najbliższego miesiąca może zostać uruchomiona dodatkowa systematyczna sprzedaż o wartości nawet 80 miliardów dolarów, jeśli S&P 500 nadal będzie spadał lub przebije kluczowe poziomy techniczne.
Warunki rynkowe są już kruche, płynność się pogarsza, a pozycjonowanie na opcjach zmienia się w sposób, który może wzmocnić wahania cen.
Gdy dealerzy są ustawieni na „short gamma”, są zmuszeni sprzedawać na spadających rynkach i kupować na rosnących, co zwiększa zmienność i przyspiesza śróddzienne ruchy. Goldman podkreślił, że inne strategie systematyczne — w tym fundusze risk-parity i volatility-control — nadal mają pole do zmniejszania ekspozycji, jeśli zmienność będzie rosła.
Also Read: Roubini Warns Trump Crypto Policies Risk 'Financial Apocalypse'
Dlaczego to ważne: zakażenie międzyklasowe
Historycznie duże, przepływowo napędzane wyprzedaże akcji oraz zacieśnianie warunków płynności zwiększały zmienność wśród aktywów wrażliwych makro, w tym kryptowalut. Bitcoin, który coraz częściej handlowany jest zgodnie z szerszym sentymentem do ryzyka w okresach napięć płynnościowych, może doświadczyć ponownego wzrostu zmienności, jeśli wymuszona sprzedaż akcji przyspieszy.
Wewnętrzny Panic Index Goldmana niedawno zbliżył się do poziomów kojarzonych ze skrajnym stresem.
Tymczasem inwestorzy detaliczni, po roku agresywnego „kupowania dołków”, zaczynają wykazywać oznaki zmęczenia — ostatnie przepływy wskazują na przewagę sprzedaży nad zakupami.
Zawirowania na rynku akcji mogą wywoływać złożone przepływy między klasami aktywów. Choć warunki risk-off mogą wywierać presję na surowce, metale szlachetne, takie jak złoto i srebro, mogą także przyciągać popyt na bezpieczną przystań w okresach nasilonej niepewności, prowadząc do gwałtownych ruchów w obu kierunkach w zależności od szerszych trendów płynności oraz siły dolara.
Read Next: How French Magistrate Escaped 30-Hour Crypto Kidnapping Ordeal