US Dollar Index spadł w 2025 roku o około 10%, podczas gdy metale szlachetne biją historyczne rekordy.
Ekonomista Tyler Cowen ostrzega, że ucieczka w złoto i srebro sygnalizuje spadek zaufania do roli dolara jako głównego bezpiecznego aktywa na świecie.
Złoto jest notowane w okolicach 4 400 USD za uncję, co oznacza wzrost o ponad 66% od początku roku.
Srebro przebiło poziom 72 USD za uncję, zyskując około 140% w tym roku.
Co się wydarzyło
Indeks dolara (DXY) spadł o 9,4% wobec koszyka głównych walut, w tym euro, jena i funta, do końca grudnia.
Spadek oznacza najgłębszy roczny zjazd dolara od 2017 roku.
Ceny złota osiągnęły rekordowy poziom powyżej 4 540 USD za uncję 26 grudnia, po czym cofnęły się w okolice 4 330 USD.
Srebro przekroczyło 77 USD za uncję w tym samym okresie, przedłużając swoją historyczną hossę.
W artykule opinii opublikowanym w The Free Press Tyler Cowen, profesor ekonomii na Uniwersytecie George’a Masona, określił zwyżkę cen metali szlachetnych jako „migające ostrzeżenie dla gospodarki”.
„Szturm na metale szlachetne powinien nas wszystkich niepokoić” – napisał Cowen.
„Odzwierciedla on nowe i potencjalnie katastrofalne zagrożenie na horyzoncie”.
Cowen argumentuje, że rosnąca korelacja gospodarcza oznacza mniej możliwości ochrony finansowej w czasie kryzysów.
„Kiedyś, jeśli martwiłeś się o przyszłość, uciekałeś w dolara jako bezpieczną przystań” – wyjaśnił Cowen.
„Ale jeśli polityka i rząd Stanów Zjednoczonych są nieprzewidywalne, a gospodarka jest zmienna, będziesz szukać innych zabezpieczeń”.
Przeczytaj także: South Korea's Kim Byung-ki Under Fire For Alleged Crypto Exchange Conflict Of Interest
Dlaczego to ma znaczenie
Spadek wartości dolara wynika z wielu czynników, w tym wolniejszego wzrostu gospodarczego USA, utrzymujących się deficytów fiskalnych oraz niepewności polityki.
Przedstawiciele Rezerwy Federalnej pozostają podzieleni w kwestii przyszłych cięć stóp procentowych, mimo że rynki wyceniają jeszcze dwie obniżki w 2026 roku.
Banki centralne na całym świecie przyspieszyły dywersyfikację rezerw walutowych poza dolarem.
Indeks dolara amerykańskiego osiągnął najniższy poziom od początku października – 97,7.
Złoto zyskało ponad 70% w 2025 roku, notując najsilniejszy roczny wynik od 1979 roku.
Zmiana ta odzwierciedla rosnące wątpliwości co do przewidywalności polityki USA i tradycyjnej antycyklicznej roli dolara.
Napięcia geopolityczne, w tym konflikty na Ukrainie i na Bliskim Wschodzie, dodatkowo zwiększyły popyt na fizyczne aktywa uznawane za bezpieczną przystań.
Przeczytaj następnie: Polymarket Data: 70% Of Traders Lose Money While Elite 0.04% Captures $3.7B In Profits