Indeks Crypto Fear & Greed od tygodni utrzymuje się w jednocyfrowych wartościach – najniższych od czasu upadku FTX – podczas gdy dane o przepływach funduszy od CoinShares potwierdzają cztery kolejne tygodnie netto wypłat z produktów inwestycyjnych opartych na kryptowalutach.
Oba zbiory danych razem paint najbardziej ponury obraz zaangażowania instytucji i inwestorów detalicznych od krachu rynku w 2022 r.
Indeks Fear & Greed wynosił 11 w dniu 19 lutego, odbijając nieco z dołka na poziomie 9 z początku lutego. Dane z Google Trends pokazują, że wyszukiwania frazy „Bitcoin (BTC) going to zero” osiągnęły rekord wszech czasów, a wskaźnik zainteresowania doszedł do maksymalnej wartości 100.
Obraz odpływów
Według data CoinShares opublikowanych 13 lutego, globalne produkty inwestycyjne oparte na kryptowalutach odnotowały około 187 mln dol. odpływów netto w ostatnim tygodniowym okresie, co oznacza wyhamowanie w porównaniu z dwoma wcześniejszymi tygodniami, kiedy z sektora wypłynęło po ok. 1,7 mld dol.
Produkty oparte na Bitcoinie były na czele wypłat, podczas gdy XRP i Ethereum notowały selektywne napływy w wybranych okresach.
Łączne odpływy z czterech tygodni wynoszą obecnie około 3,74 mld dol., zgodnie z załączonym wykresem, obejmującym okres do 13 lutego. Fundusze kryptowalutowe posted odnotowały odpływy netto w 11 z ostatnich 16 tygodni.
Od początku roku inwestorzy ETF wycofali ponad 4,1 mld dol. z produktów kryptowalutowych, przy czym większość szkód przypada na amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina. iShares Bitcoin Trust (IBIT) od BlackRock, który w 2025 r. przyciągnął 24,9 mld dol., w samych pierwszych sześciu tygodniach 2026 r. stracił około 580 mln dol.
Od szczytu cenowego Bitcoina z października 2025 r. łączna wartość aktywów pod zarządzaniem w produktach inwestycyjnych opartych na kryptowalutach fallen spadła o 73 mld dol., wynika z danych CoinShares.
Czytaj także: Bloomberg Analyst McGlone Walks Back $10,000 Bitcoin Call, Settles On $28,000 After Public Backlash
Dlaczego dowody są podzielone
Szef działu badań CoinShares, James Butterfill, zauważył, że to tempo odpływów – a nie sam ich kierunek – historycznie okazywało się bardziej użytecznym sygnałem. Spowolnienie z 1,7 mld dol. do 187 mln dol. w ciągu jednego tygodnia, jak napisał, historycznie pokrywało się z potencjalnymi punktami zwrotnymi nastrojów.
Z analitycznego punktu widzenia Nic Puckrin z Coin Bureau zakwestionował popularną tezę „kupuj przy skrajnym strachu”, powołując się na dane historyczne, które pokazują, że średnia 90-dniowa stopa zwrotu, gdy indeks Fear & Greed spada poniżej 25, wynosi zaledwie 2,4%. Dla porównania, okresy skrajnej chciwości przyniosły średnie 90-dniowe stopy zwrotu sięgające nawet 95%.
Krytycy takiego ujęcia twierdzą, że horyzont 90 dni jest zbyt wąski. Obserwatorzy rynku, którzy powołują się na dane z dłuższego okresu, zauważają, że Bitcoin zyskiwał średnio ponad 300% w ciągu 12 miesięcy po odczytach skrajnego strachu – co sugeruje, że indeks lepiej sprawdza się jako sygnał do rocznej akumulacji niż narzędzie krótkoterminowego „timingu”.
Przeczytaj następnie: Georgian Fund Manager Walks Free After Embezzling $40M In Bitcoin From Ex-PM