Steve Eisman, trader, który zagrał na spadek kredytów subprime przed kryzysem w 2008 r., nie chce mieć nic wspólnego z SpaceX's $1.77 trillion IPO, której wycena ma zostać ustalona w tym tygodniu.
Kluczowe punkty:
- Eisman powiedział, że trzyma się z daleka od oferty SpaceX, porównując jej prospekt do science fiction.
- Wskazał na gwałtowny skok nakładów inwestycyjnych związanych z AI – z 42% przychodów do 215%.
- Oferta może pozyskać ok. 75 mld USD przy wycenie 1,77 bln USD, co uczyniłoby ją największym IPO w historii.
Eisman krytykuje prospekt SpaceX
Eisman, prowadzący podcast „Real Eisman Playbook” i były zarządzający w Neuberger Berman, told w programie CNBC „Squawk Box” w poniedziałek, że zamierza odpuścić tę ofertę. Powiedział, że to sam prospekt spółki shaped zrodził jego sceptycyzm – szczególnie zapis o planach wydobycia na asteroidach, który wydał mu się bardziej zabawny niż wiarygodny.
Według jego relacji dokument S-1 czyta się bardziej jak powieść science fiction niż wyważony biznesplan, z obietnicami znacznie wyprzedzającymi realia spółki w najbliższym czasie.
Zobacz też: OpenAI Joins $852B IPO Race As Anthropic And SpaceX Charge Ahead
Wątpliwości Eismana wobec zwrotu w stronę AI
Głębszym zmartwieniem Eismana jest zwrot w stronę sztucznej inteligencji, który zamienił producenta rakiet w firmę o znacznie większym głodzie kapitału, niż sugerowałby sam biznes wynoszenia ładunków. Nakłady inwestycyjne climbed z 42% przychodów w roku fiskalnym 2023 do 215% w ostatnim pierwszym kwartale, napędzane budową infrastruktury obliczeniowej AI.
Określił ten wzrost jako część szerszego trendu w technologii, wskazując na niedawne pozyskanie 80 mld USD przez Google jako przykład tego, jak bardzo sektor stał się kapitałochłonny.
Zlekceważył Grok, wewnętrzny produkt AI SpaceX, jako daleki od światowej czołówki. Według niego argued wyniki w całej branży są skomodytyzowane, użytkownicy łatwo przeskakują między modelami i nie ma już trwałych fos obronnych.
W dokumencie S-1 całkowity adresowalny rynek określono na 28,5 bln USD, z czego ok. 85% ma przypadać na AI, a nie na rakiety czy Starlink.
Mimo to Eisman jasno zaznaczył, że nie zamierza grać na spadek akcji. Woli pozostać na uboczu, niż gonić za transakcją, w którą nie wierzy – niezależnie od szumu wokół oferty.
IPO SpaceX szykuje rekord
SpaceX planuje sprzedać około 555,6 mln akcji po 135 USD za sztukę, w transakcji, która może raise ok. 75 mld USD i wycenić spółkę na ok. 1,77 bln USD. Ostateczna wycena ma zostać ustalona po zamknięciu sesji 11 czerwca, a akcje będą notowane na Nasdaq pod tickerem SPCX, przebijając debiut Saudi Aramco z 2019 r. jako największy w historii.
Firma Elona Muska reported 18,7 mld USD przychodów w 2025 r., o 33% więcej rok do roku, ale nadal wykazała 4,9 mld USD straty netto, finansując rakiety, satelity i centra danych. Eisman szedł już podobną ścieżką – przez lata grał na spadek Tesli, zanim porzucił tę pozycję w 2020 r. Później przedstawił tamto wycofanie jako przejaw dyscypliny, a nie porażkę, mówiąc, że „nie ma chwały w traceniu pieniędzy”.
Czytaj dalej: Bitcoin Drawdown Reveals Why Big Buyers Still Want More BTC