Były gubernator Rezerwy Federalnej Kevin M. Warsh został nominowany przez prezydenta Donalda Trumpa na kolejnego prezesa Rezerwy Federalnej USA, co już zmienia oczekiwania wobec polityki pieniężnej i szerokich rynków, w tym Bitcoina (BTC) i the wider cryptocurrency ecosystem.
Jeśli Senat USA zatwierdzi nominację, Warsh zastąpi Jerome’a Powella po wygaśnięciu jego kadencji w maju i natychmiast zmierzy się z podwójnym wyzwaniem stabilności inflacji oraz zmienności na rynkach finansowych – w takim otoczeniu aktywa kryptowalutowe są szczególnie wrażliwe.
Kim jest Kevin Warsh?
Warsh, 55, jest amerykańskim finansistą i byłym członkiem Rady Gubernatorów Rezerwy Federalnej (2006–2011), gdzie został najmłodszym gubernatorem w historii banku centralnego.
Kształcił się na Uniwersytecie Stanforda i w Harvard Law School, a później pracował w Instytucie Hoovera na Stanfordzie oraz pełnił wysokie funkcje doradcze zarówno w rządzie, jak i w sektorze prywatnym.
Był kluczową postacią w działaniach Fed podczas kryzysu finansowego w 2008 r., pełniąc rolę głównego łącznika z Wall Street oraz globalnymi odpowiednikami w sferze polityki pieniężnej.
Filozofia monetarna i podejście do polityki
Warsh jest powszechnie postrzegany jako intelektualnie rygorystyczny i pragmatyczny.
W czasie swojej wcześniejszej kadencji w Fed był znany z obaw o presje inflacyjne i długoterminowe skutki luzowania ilościowego, choć ostatnie komentarze rynkowe sugerują, że może być otwarty na umiarkowane obniżki stóp procentowych, gdy ryzyka inflacyjne osłabną.
Analitycy describe go jako zwolennika opartego na regułach podejścia do polityki pieniężnej, ostrożności w zakresie rozszerzania bilansu oraz nacisku na stronę podażową gospodarki bardziej niż na pobudzanie popytu. Takie ustawienie może łączyć tradycyjną jastrzębią wiarygodność z ograniczoną gołębą elastycznością.
Reakcja rynków i wpływ na kryptowaluty
Rynki finansowe szybko zareagowały na nominację Warsha.
Dolar amerykański się umocnił, a metale szlachetne, takie jak złoto i srebro, gwałtownie potaniały, gdy inwestorzy przeszacowali oczekiwania co do stóp procentowych i wycen aktywów.
Aktywa ryzykowne, w tym akcje i Bitcoin, wykazały już zwiększoną zmienność, odzwierciedlając obawy, że bardziej restrykcyjna lub zdyscyplinowana polityka pieniężna może ograniczyć płynność – kluczowy czynnik napędzający wyniki aktywów spekulacyjnych.
Historycznie wyższe realne stopy procentowe i silniejszy dolar korelują ze spadkową presją na premię za ryzyko Bitcoina (kontekst rynkowy oparty na dominujących zależnościach makrofinansowych).
Konsekwencje dla Bitcoina i aktywów cyfrowych
Pod kierownictwem Fed sprawowanego przez Warsha kilka czynników może kształtować przyszłość Bitcoina:
1. Płynność i apetyt na ryzyko
Rynki oczekują, że Warsh będzie realizował politykę akcentującą stabilność cen i potencjalnie mniejszy bilans, co mogłoby ograniczyć płynność – niekorzystny czynnik dla spekulacyjnej wyceny Bitcoina.
2. Sygnały regulacyjne i strukturalne
Dotychczasowa ostrożność Warsha wobec niekonwencjonalnych narzędzi polityki może przełożyć się na bardziej uporządkowane i świadome ryzyka podejście regulacyjne do kryptowalut, nawet jeśli innowacje cyfrowe zyskują na znaczeniu. Analitycy sądzą, że Fed pod jego kierownictwem mógłby wspierać ramy takie jak cyfrowa waluta banku centralnego (CBDC), zachowując jednocześnie sceptycyzm wobec zdecentralizowanych tokenów (wnioskowane z orientacji makropolitycznej i komentarzy ekspertów).
3. Pozycjonowanie instytucjonalne
Inwestorzy instytucjonalni, których alokacje mogą przesuwać na rynki cyfrowe miliardy dolarów, mogą na nowo ocenić rolę Bitcoina w portfelach w obliczu przewidywań bardziej restrykcyjnej polityki pieniężnej i zmian kształtu krzywej dochodowości.
Zatwierdzenie przez Senat i dalsze kroki
Nominacja Warsha wymaga zatwierdzenia przez Senat, gdzie część ustawodawców zapowiedziała wnikliwą analizę kwestii niezależności banku centralnego [and other governance issues. ](https://yellow.com/pl/news/experts-say-feds-neutral-stance-could-trigger-capital-rotation-into-crypto-but-markets-need-fresh-catalysts-first/bbWhy Central Banks Are Stockpiling Gold Instead Of U.S. Debt For First Time Since 1996)
Read Next: Why Central Banks Are Stockpiling Gold Instead Of U.S. Debt For First Time Since 1996