South Korea przygotowuje się do wprowadzenia znaczących zmian w regulacyjnym ekosystemie zasobów cyfrowych w drugiej połowie 2025 roku. W obliczu rosnącego globalnego zainteresowania zasobami cyfrowymi oraz trwających przemian politycznych w kraju, państwo realizuje wielotorową politykę zmian, która obejmuje zaostrzone protokoły Know Your Customer (KYC), szczegółowe zasady dotyczące stablecoinów, oraz nadchodzące zniesienie długoletniego zakazu inwestowania instytucjonalnego w kryptowaluty.
To zmieniające się środowisko regulacyjne stawia Koreę Południową - jeden z najaktywniejszych rynków kryptowalut na świecie - na czele azjatyckiego wyścigu w kierunku ustanowienia dojrzałej infrastruktury prawnej dla zasobów cyfrowych.
Po niemal siedmioletnim zakazie uczestnictwa instytucjonalnego w rynkach kryptowalutowych, Korea Południowa jest teraz gotowa do odwrócenia swojego stanowiska. Komisja Usług Finansowych (FSC) potwierdziła, że kraj dąży do umożliwienia notowanym spółkom oraz certyfikowanym profesjonalnym inwestorom handlu zasobami cyfrowymi od Q3 2025 roku.
Posunięcie to zależy od zakończenia wzmocnionych środków zgodności i ram prawnych. Zmiana tej polityki jest powszechnie postrzegana jako wysiłek mający na celu dostosowanie rynku kryptowalut Korei Południowej do międzynarodowych standardów oraz wykorzystanie rosnącego zainteresowania instytucji zasobami cyfrowymi.
Nowa struktura KYC utożsamia się z zagrożeniami na giełdach
Kluczowym elementem trwających zmian jest znaczne zaostrzenie obowiązków Know Your Customer (KYC). Zmieniony reżim KYC będzie wymagał rygorystyczniejszych protokołów weryfikacji tożsamości zarówno dla scentralizowanych giełd, jak i partnerskich instytucji finansowych.
Reformy zostały częściowo wywołane przez dochodzenie prowadzone przez koreańską Jednostkę Wywiadu Finansowego (FIU), które zidentyfikowało ponad 600 000 potencjalnych naruszeń KYC na Upbit, największej w kraju giełdzie kryptowalut.
W nowym systemie zarówno klienci indywidualni, jak i korporacyjni będą musieli przejść bardziej rygorystyczne procedury rekrutacyjne oraz monitorowanie transakcji. Oczekuje się, że banki i giełdy poprawią praktyki identyfikacji użytkowników, zwłaszcza dla kont o dużym wolumenie lub powiązanych z instytucjami.
FSC utrzymuje, że te zmiany wzmocnią ochronę przed praniem pieniędzy (AML), jednocześnie ułatwiając szerszy dostęp do rynku.
Skupienie się na regulacji stablecoinów
Druga faza koreańskiej ustawy o ochronie użytkowników zasobów wirtualnych, która jest obecnie wprowadzana, wprowadza kompleksowe zasady dotyczące stablecoinów.
Struktura określa nowe wymagania dotyczące przejrzystości emitentów, ujawnień rezerw oraz mechanizmów wykupu, odzwierciedlając rosnące zaniepokojenie ryzykiem systemowym i bezpieczeństwem użytkowników w systemach płatności cyfrowych.
FSC oświadczyła, że giełdy, które notują stablecoiny, muszą przestrzegać podwyższonych standardów notowania, które obejmują audyty w czasie rzeczywistym, weryfikację aktywów rezerwowych oraz środki ujawniania konsumenckiego. To dostosowuje się do globalnych trendów regulacyjnych dotyczących stablecoinów zapasowych oraz stablecoinów algorytmicznych, które powstały po upadku projektów takich jak TerraUSD w 2022 roku.
Projekt ustawy o tokenizowanych zabezpieczeniach w toku
Równocześnie, koreański Zgromadzenie Narodowe rozpatruje oddzielny projekt ustawy, który stworzyłby ramy regulacyjne dla tokenizowanych zabezpieczeń - opartych na blockchain wersji tradycyjnych instrumentów finansowych. Ustawa, której awans oczekuje się po nadchodzących wyborach prezydenckich, ma na celu zintegrowanie cyfrowych instrumentów z tradycyjnym systemem finansowym.
Jeśli zostanie przyjęta, ustawa określi wymagania dotyczące emisji, powiernictwa oraz handlu tokenizowanymi aktywami w regulowanych rynkach. Proponuje również nadzór istniejących organów finansowych zamiast tworzenia nowego regulatora zasobów cyfrowych. Projekt ustawy odzwierciedla dążenie Korei Południowej do łączenia innowacji fintech z regulacją rynków kapitałowych.
Proponowane zmiany obejmowałyby tokeny papierów wartościowych reprezentujące akcje, obligacje lub aktywa rzeczywiste, a ich celem jest umożliwienie tradycyjnym instytucjom wprowadzenia ofert tokenizowanych poprzez zatwierdzone miejsca, potencjalnie włącznie z Giełdą Koreańską (KRX).
Wczesne przyjęcie instytucjonalne
Oznaki przyjęcia instytucjonalnego już się pojawiają. W ostatnim przełomowym momencie, NGO World Vision Korea zakończyła transakcję zasobów cyfrowych, sprzedając 0,55 ETH na Upbit po połączeniu swojego konta Upbit z kontem korporacyjnym K-Bank. Ta transakcja, chociaż niewielka pod względem woluminu, stanowi jeden z pierwszych przykładów wykorzystania regulowanych operacji kryptowalutowych w kraju przez instytucje.
Choć takie przypadki nadal są rzadkie, wskazują one na rosnącą gotowość podmiotów korporacyjnych i nonprofit do angażowania się w finansowanie oparte na blockchainie - zwłaszcza jeśli środowisko prawne oferuje wystarczającą jasność.
Pomimo napięć politycznych przed wyborami prezydenckimi, obie główne partie polityczne wyrażają zobowiązanie do wspierania branży kryptowalut Korei Południowej. Partia Demokratyczna Korei (DPK) skoncentrowała się na rozszerzaniu regulacji, w tym na politykach wspierających ETF-y spot Bitcoin, podczas gdy rządząca Partia Siły Ludowej (PPP) obiecała ustanowienie krajowego odpowiednika promocyjnego komitetu zasobów cyfrowych oraz wprowadzenie bardziej solidnych ram podatkowych dla zasobów kryptowalutowych.
Dwustronne wsparcie zapewnia ciągłość rozwoju polityki kryptowalutowej, niezależnie od wyniku wyborów. Obie strony zdają się dostrzegać potencjał ekonomiczny kryptowalut, szczególnie w przyciąganiu inwestycji fintech i podnoszeniu profilu Korei Południowej jako regionalnego centrum technologicznego.
Szerokie regionalne implikacje
Zwrot Korei Południowej dokonuje się w kontekście nasilenia konkurencji w Azji o stanie się centrum innowacji zasobów cyfrowych. Hongkong, Singapur i Japonia wprowadziły ramy regulacyjne mające na celu przyciągnięcie inwestorów instytucjonalnych oraz dostawców infrastruktury kryptowalutowej.
Dzięki liberalizacji dostępu dla graczy instytucjonalnych przy jednoczesnym narzuceniu surowszych zasad ochrony konsumentów Korea Południowa próbuje znaleźć złoty środek - pozwalający na rozwój rynku przy jednoczesnym łagodzeniu ryzyka. Wprowadzenie MiCA w UE i rozwój ustawodawstwa kryptowalutowego w USA stworzyły globalny impuls regulacyjny, a Seul wydaje się zdeterminowany, aby nie pozostać w tyle.
Ramy regulacyjne koreańskich kryptowalut sygnalizują punkt zwrotny dla jednej z najbardziej zaawansowanych cyfrowo gospodarek na świecie. Dzięki planom ponownego otwarcia dostępu dla instytucji, regulacji stablecoinów i integracji zabezpieczeń tokenizowanych z istniejącymi strukturami finansowymi Seul kładzie podwaliny pod bardziej dojrzały i uporządkowany rynek kryptowalut.
Kolejne sześć do dwunastu miesięcy pokaże, czy te reformy będą w stanie zapewnić zarówno ochronę inwestorów, jak i dynamikę rynkową w sektorze naznaczonym przez zmienność i niepewność prawne.