Bitcoin wszedł w fazę silnej kapitulacji, porównywalną z trzema najbardziej traumatycznymi epizodami w jego historii. Presja sprzedażowa doprowadziła do 35% spadku, odzwierciedlającego poziomy stresu z krachu COVID-19, zakazu wydobycia w Chinach oraz upadku Terra Luna. Największa kryptowaluta pod względem kapitalizacji rynkowej spadła z rekordowego poziomu 126 000 USD na początku października do około 80 000 USD w niespełna dwa miesiące. Zmusza to krótkoterminowych posiadaczy do realizacji znaczących strat, podczas gdy niepewność makroekonomiczna pogłębia spadki. Axel Adler, czołowy analityk rynku, wiąże intensywność wyprzedaży z utrzymującą się siłą dolara amerykańskiego, przy indeksie DXY powyżej 100 i zaostrzających się globalnych warunkach płynności.
Kluczowe fakty:
- Bitcoin spadł o 35% z historycznego szczytu 126 000 USD do 80 000 USD w mniej niż dwa miesiące, wchodząc w strefę kapitulacji
- Wskaźnik SOPR Momentum spadł niemal do zera, co odpowiada poziomom stresu z krachu COVID, zakazu wydobycia w Chinach i upadku Luny
- Rynki wyceniają obecnie 69% prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych Fed w grudniu, co mogłoby odwrócić obecną presję makro
Co się stało: gwałtowny spadek
Bitcoin załamał się z październikowego szczytu do nowych lokalnych minimów w okolicach 80 000 USD, wymazując zyski z poprzedniej fali wzrostowej i podważając zaufanie inwestorów, którzy liczyli na dalszą kontynuację trendu w górę.
Skala i tempo spadku wprowadziły wielu uczestników rynku w strefę niezrealizowanych strat, wywołując agresywną sprzedaż wśród krótkoterminowych posiadaczy próbujących wyjść z pozycji.
Analiza Adlera wskazuje, że siła dolara amerykańskiego stała się dominującą siłą stojącą za falą kapitulacji. Historyczne wzorce pokazują, że posiadacze Bitcoina realizują straty szczególnie agresywnie, gdy indeks DXY utrzymuje się powyżej poziomu 100.
Prawdopodobieństwo grudniowej obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną wzrosło do 69%, według wycen rynkowych.
Adler sugeruje, że jeśli inwestorzy zaczną mocniej uwzględniać ten scenariusz w wycenach aktywów, zmiana może odwrócić obecną makroekonomiczną presję i potencjalnie wywołać rajd ulgi. Kryptowaluta pozostaje w niepewnej sytuacji, gdyż przeciwstawne siły – kapitulacyjna sprzedaż oraz możliwe zmiany w polityce monetarnej – ciągną rynek w różnych kierunkach.
Dlaczego to ważne: historyczne analogie
Krótkoterminowi posiadacze realizują obecnie straty z intensywnością porównywalną do najgwałtowniejszych wstrząsów w historii Bitcoina, w tym krachu COVID-19 z marca 2020 r., zakazu wydobycia w Chinach w maju 2021 r. oraz upadku Terra Luna w maju 2022 r., według oceny Adlera.
Wskaźnik SOPR Momentum, mierzący zrealizowaną rentowność uczestników rynku, spadł niemal do zera – poziomu historycznie związanego z pełną kapitulacją reaktywnych traderów. Tak niskie odczyty wcześniej często towarzyszyły gwałtownym odbiciom lub silnym rajdom ulgi, gdy presja sprzedażowa się wyczerpywała, a silniejsi inwestorzy zaczynali akumulować podaż po obniżonych cenach.
Adler podkreśla jednak kluczowe rozróżnienie: choć behawioralne sygnały kapitulacji są wyraźne, to obecnie dominują czynniki makroekonomiczne, które mogą zneutralizować tradycyjne wskaźniki wyznaczające dołki.
Skrajne odczyty SOPR mogą wyznaczać rynkowe dna, ale przy niekorzystnych warunkach makro mogą prowadzić jedynie do krótkotrwałych odbić w ramach szerszego trendu spadkowego – zauważa.
Indeks dolara pozostaje podwyższony, powyżej 100, utrzymując napięte warunki płynności, które nadal wywierają presję na cenę Bitcoina.
Struktura rynku w dużej mierze zależy od decyzji Rezerwy Federalnej, a kluczowe jest to, czy inwestorzy zaczną aktywnie dyskontować grudniową obniżkę stóp. Taki zwrot mógłby osłabić dolara i złagodzić część presji ciągnącej Bitcoina w dół.
Dopóki ten katalizator się nie pojawi, czynniki makro pozostają silniejszym wpływem, przyćmiewając nawet bardzo mocne sygnały kapitulacji płynące z on-chainowych metryk behawioralnych.
Also Read: Franklin Templeton Debuts XRP ETF On NYSE Arca As Institutional Interest Surges
Załamanie struktury technicznej
Zachowanie ceny Bitcoina na wykresach dziennych pokazuje próby stabilizacji po jednym z najostrzejszych, wielotygodniowych spadków w tym cyklu. Kryptowaluta notowana jest poniżej wszystkich kluczowych średnich kroczących – 50-, 100- i 200-dniowej – co potwierdza wyraźne załamanie struktury trendu, typowe dla przewagi niedźwiedzi.
200-dniowa średnia krocząca w okolicach 88 000 USD działa teraz jako opór, a nie wsparcie – odwrócenie roli zgodne z trwającą słabością związaną z czynnikami makro, wskazywaną przez analityków rynku.
Podwyższony wolumen w trakcie spadków potwierdza, że sprzedaż wynikała z wychodzenia z dużych pozycji, a nie z handlu o niskim przekonaniu. Ostatnie formacje świecowe pokazują knoty w rejonie 83 000–86 000 USD, co sugeruje pierwsze próby absorpcji podaży przez kupujących szukających wejścia po obniżonych cenach.
Also Read: Ethereum Tests $3,000 Resistance As Recovery Wave Faces Critical Inflection Point
Końcowe wnioski
Obecna faza kapitulacji Bitcoina stanowi jeden z najpoważniejszych testów odporności w tym cyklu, z behawioralnymi wskaźnikami sięgającymi poziomów historycznych kryzysów, podczas gdy czynniki makro komplikują perspektywy odbicia. To, jak ukształtują się decyzje Rezerwy Federalnej i czy utrzyma się siła dolara, prawdopodobnie zadecyduje, czy kryptowaluta zdoła ustabilizować się powyżej kluczowych poziomów wsparcia, czy też czeka ją dalsza presja spadkowa. Inwestorzy uważnie obserwują teraz sygnały zmian w polityce monetarnej, które mogłyby wywołać odwrócenie obecnej fali sprzedaży.
Read Next: Five Major XRP ETFs Listed on DTCC Signal Imminent Launch After Years of Regulatory Battles