Małe i regionalne banki w Stanach Zjednoczonych stoją przed rosnącą presją związaną z proponowaną legislacją dotyczącą stablecoinów, przechodzącą przez Senat, a liderzy branży ostrzegają, że konkurencja ze strony cyfrowych walut może spowodować znaczący odpływ depozytów z tradycyjnych instytucji bankowych. Ta legislacja wywołała intensywne działania lobbingowe ze strony bankierów, majace na celu ograniczenie zakresu i możliwości emitentów cyfrowych walut, szczególnie tych oferujących produkty przynoszące dochód, które bezpośrednio konkurują z depozytami bankowymi.
Co Wiedzieć:
- Banki lobbują, aby zapobiec, by emitenci stablecoinów oferowali produkty przynoszące dochód i uzyskali dostęp do systemów płatności Rezerwy Federalnej
- Główne firmy fintechowe, takie jak Stripe i PayPal, wprowadziły stablecoiny z nagrodami, co intensyfikuje konkurencję
- Prorozwojowa polityka administracji Trumpa przyspieszyła adopcję aktywów cyfrowych i zmiany regulacyjne
Walka Legislacyjna o Dostęp do Walut Cyfrowych
Reprezentanci banków skoncentrowali swoje wysiłki na trzech głównych celach w legislacji dotyczącej stablecoinów. Naszym celem jest całkowite zakazanie emisji stablecoinów przynoszących dochód, zapobieganie, aby firmy komercyjne, w tym firmy technologiczne i detaliści, emitowały waluty cyfrowe oraz blokowanie emitentów stablecoinów przed uzyskaniem głównych rachunków Rezerwy Federalnej. Te główne rachunki zapewniają bezpośredni dostęp do krytycznej krajowej infrastruktury płatniczej, w tym FedWire i zautomatyzowanego systemu rozliczeń.
Wade Peery, szef innowacji w First Bank, instytucji z siedzibą w Nashville z aktywami o wartości 13 miliardów dolarów, obrazowo opisał zagrożenie. "Zmierzamy ku pokaźnemu punktowi zwrotnemu w systemie finansowym, jeśli uda nam się zastąpić dolara amerykańskiego w systemie bankowym z tokenizowanym aktywem w celu przenoszenia pieniędzy poza system bankowy" - powiedział Peery. Ostrzegł, że portfele cyfrowe mogłyby skutecznie zastąpić tradycyjne konta czekowe.
Lobby bankowe odniosło częściowy sukces z proponowanym językiem zabraniającym emitentom stablecoinów oferowania "jakiejkolwiek formy odsetek lub dochodu (czy to w gotówce, tokenach, czy w innych rozważaniach) wyłącznie w związku z posiadaniem, używaniem lub utrzymywaniem takiego stablecoina płatniczego."
Jednak pracownicy Demokratyczni współpracujący z senator Elizabeth Warren zidentyfikowali istotne luki w proponowanych ograniczeniach.
Według tych pracowników, zakaz nie uniemożliwia emitentom stablecoinów współpracy z giełdami lub powiernikami w celu zaoferowania produktów przynoszących dochód. Wskazują na obecne oferowanie Coinbase, które płaci 4.1% na moneta Circle USDC, jako przykład, który pozostałby dopuszczalny zgodnie z zaktualizowanym językiem. Zastosowanie słowa "wyłącznie" tworzy dodatkowe możliwości obejścia, co potencjalnie pozwala emitentom tokenów na oferowanie odsetek przez powiązane programy nagród.
Giganci Fintech Przyspieszają Adopcję Stablecoinów
Krajobraz konkurencyjny zintensyfikował się, gdy główne firmy technologii finansowych rozszerzają swoje operacje na stablecoiny. Stripe Inc. i PayPal Holdings Inc. wprowadziły stablecoiny z nagrodami i opracowały platformy pozwalające firmom na dokonywanie transakcji natychmiastowych na rynkach światowych w dowolnym momencie. Infrastruktura stablecoinowa Stripe działa za pośrednictwem Bridge, firmy, którą nabyła na początku tego roku za 1,1 miliarda dolarów, która emituje stablecoin USDB.
Ten wzrost rozwoju stablecoinów zbiega się z przyjazną kryptowalutom polityką administracji Trumpa, która objęła przemysł aktywów cyfrowych i stworzyła bardziej przyzwalające środowisko regulacyjne dla banków. Od inauguracji zarówno Federal Deposit Insurance Corp., jak i Office of the Comptroller of the Currency, wycofały wcześniejsze wytyczne, które zniechęcały banki do uczestnictwa w działaniach związanych z kryptowalutami.
Zmiany regulacyjne stworzyły impet dla firm fintech, jednocześnie stawiając banki przed nowymi wyzwaniami i możliwościami. Carey Ransom, dyrektor zarządzający w BankTech Ventures, zauważył dramatyczną zmianę podejścia regulacyjnego. "Pod tą administracją, wiatry regulacyjne całkowicie zmieniły się z tego, krótkotrwałego, co było w ostatnich latach w odniesieniu do aktywów cyfrowych i kryptowalut" - powiedział Ransom.
Banki stoją teraz przed złożonymi obliczeniami strategicznymi dotyczącymi swojej roli w rozwijającym się ekosystemie walut cyfrowych. "Obecnie banki rozważają, czy może w rzeczywistości byliśmy trochę bardziej chronieni przez poprzednie podejście administracji do aktywów cyfrowych, a teraz z tą nową otwartością ku nim, czy to jest dla nas dobre, czy naprawdę złe?" - dodał Ransom.
Impet Rynkowy i Retoryka Polityczna
Ostatnie dane rynkowe podkreślają rosnącą akceptację instytucjonalną dla aktywów cyfrowych. Spotowe fundusze ETF na Bitcoin w USA przyciągnęły 9 miliardów dolarów netto przepływów w ciągu ostatnich pięciu tygodni, co potwierdza trwałe zainteresowanie inwestorów produktami kryptowalutowymi. To instytucjonalne przyjęcie zachodzi obok coraz bardziej spolaryzowanej retoryki politycznej dotyczącej tradycyjnych instytucji bankowych.
Eric Trump, przemawiając na konferencji Bitcoin 2025 w Las Vegas, wyraził wrogość wobec uznanych instytucji finansowych. "Szczerze mówiąc, chciałbym, aby niektóre z dużych banków wyginęły, ponieważ, szczerze mówiąc, one na to zasługują" - oświadczył Trump, odzwierciedlając szersze odczucia w kręgach rzeczników kryptowalut.
Myśli Końcowe
Postępująca legislacja dotycząca stablecoinów reprezentuje kluczowy punkt zwrotny dla amerykańskiego sektora bankowego, w której małe i regionalne instytucje najbardziej narażone są na ucieczkę depozytów i presję konkurencyjną ze strony cyfrowych alternatyw walutowych. W miarę jak ramy regulacyjne ewoluują pod przyjaznym podejściem administracji Trumpa do kryptowalut, tradycyjne banki muszą poruszać się pomiędzy przyjęciem cyfrowej innowacji a ochroną swoich podstawowych funkcji zbierania depozytów.