Przewodniczący Strategy Executive Michael Saylor we wtorek powiedział, że nie martwi się dalszymi spadkami cen Bitcoina, twierdząc, że może wytrzymać 80%–90% spadek i nadal działać.
Saylor powiedział, że [Bitcoin] przeżył „15 dużych spadków” i wielokrotnie wracał do nowych rekordowo wysokich poziomów, argumentując, że obecny spadek jest zgodny z wcześniejszymi wzorcami.
„Jeśli oddalisz perspektywę, to po prostu standardowy proces," powiedział. „To zdrowa rzecz. Eliminowane są turyści, dźwignia finansowa i słabi posiadacze.”
Zapytany, czy wejście Wall Street na rynek miało na celu zmniejszenie zmienności, Saylor powiedział, że zmienność Bitcoina już spada z czasem.
Kiedy wszedł do sektora w 2020 roku, zauważył, że Bitcoin zachowywał się jak „80-volen aktyw”, ale stopniowo skompresował się do wartości bliższej „50-vol aktyw, rosnącego o około 50% rocznie.”
Saylor odrzucił obawy, że strategia MicroStrategy mogłaby popaść pod presję podczas przedłużającego się spadku.
Powiedział, że firma wciąż jest „najlepiej skapitalizowaną w kryptowalutowej gospodarce,” przywołując ponad 50 miliardów dolarów w wartości kapitałowej i płynne instrumenty kredytowe.
Model finansowania MicroStrategy, polegający na pozyskiwaniu kapitału poprzez akcje lub kredyt w celu zakupu Bitcoina, pozostaje realny, o ile długoterminowa aprecjacja Bitcoina będzie kontynuowana.
Dodał, że firma została zaprojektowana do przetrwania w ekstremalnym stresie. „Dopóki Bitcoin wzrasta o 1,25% rocznie, firma może płacić dywidendę bez końca,” powiedział.
Nawet w scenariuszu, w którym Bitcoin nie wzrośnie, oszacował, że MicroStrategy będzie miało „około 80 lat na znalezienie” dostosowań.
Saylor zlekceważył ryzyko spadku jako egzystencjalne, mówiąc, że bilans firmy może poradzić sobie z poważnymi wstrząsami.
„Firma jest zaprojektowana tak, aby wytrzymać 80% do 90% spadek i nadal działać," powiedział, opisując swoje dźwignie finansowe jako „bardzo solidne.”
Ekspozycja MicroStrategy na Bitcoin pozostaje znacząca. Firma kontroluje około 649 870 BTC, które wyceniane są na około 59,6 miliarda dolarów w momencie publikacji, zgodnie z danymi z SaylorTracker, co czyni ją największym korporacyjnym posiadaczem tej aktywa.
Pomimo pewności Saylora, niektóre wskaźniki rynkowe związane z firmą się osłabiły.
Zmodyfikowana wartość aktywów netto (mNAV) MicroStrategy spadła do około 1,11x, z około 1,52x, gdy Bitcoin osiągał rekordowy poziom 125 100 dolarów 5 października.
Akcje MicroStrategy również poruszają się w ścisłym związku z trendem spadkowym Bitcoina.
Akcje zakończyły wtorkowe notowanie na poziomie 206,80 dolarów, co oznaczało spadek o 11,5% w ciągu ostatniego tygodnia, według Google Finance. Akcje firmy często handlują powyżej lub poniżej swojej implikowanej wartości Bitcoina, w zależności od nastrojów rynkowych, a ostatni spadek zbliżył akcje ku dolnemu końcowi tego zakresu.