Przewodniczący Strategy Executive, Michael Saylor na konferencji we wtorek powiedział, że nie obawia się dalszych spadków cen Bitcoina, twierdząc, że może wytrzymać spadek o 80%–90% i kontynuować działalność.
Saylor powiedział, że [Bitcoin] przeszedł przez „15 znaczących spadków” i wielokrotnie osiągał nowe rekordowe poziomy, argumentując, że obecny spadek jest zgodny z wcześniejszymi wzorcami.
„Jeśli spojrzysz z szerszej perspektywy, to jest typowy przebieg wydarzeń,” powiedział. „To zdrowa sytuacja. Eliminuję turystów, dźwignię i słabych posiadaczy.”
Zapytany, czy wejście Wall Street na rynek miało zmniejszyć zmienność, Saylor powiedział, że zmienność Bitcoina już się zmniejsza z czasem.
Kiedy wszedł do sektora w 2020 roku, zauważył, że Bitcoin zachowywał się jak „aktywo o zmienności 80,” ale stopniowo skurczył się do czegoś bliższego „aktywu o zmienności 50 rosnącego o około 50% rocznie.”
Saylor odrzucił obawy, że strategia MicroStrategy mogłaby być pod presją w czasie przedłużającego się spowolnienia.
Powiedział, że firma pozostaje „najlepiej kapitalizowana w gospodarce krypto,” przytaczając ponad 50 miliardów dolarów wartości kapitałowej i płynne instrumenty kredytowe.
Model finansowania MicroStrategy, pozyskiwanie kapitału poprzez emisję akcji lub kredyt na zakup Bitcoina, pozostaje realny, powiedział, tak długo, jak długo trwa długoterminowe docenianie Bitcoina.
Dodał, że firma jest zaprojektowana, by przetrwać ekstremalny stres. „Dopóki Bitcoin rośnie 1,25% rocznie, firma może wypłacać dywidendę na zawsze,” powiedział.
Nawet w scenariuszu, w którym Bitcoin się nie docenia, oszacował, że MicroStrategy miałaby „około 80 lat na znalezienie” dostosowań.
Saylor odrzucił ryzyko spadkowe jako egzystencjalne, mówiąc, że bilans firmy może znieść poważne wstrząsy.
„Firma jest zaprojektowana, by wytrzymać spadek o 80% do 90% i dalej działać,” powiedział, opisując jej dźwignię jako „wyjątkowo solidną.”
Ekspozycja MicroStrategy na Bitcoina pozostaje znacząca. Firma kontroluje około 649,870 BTC, wycenionych na około 59,6 miliarda dolarów w momencie publikacji, według danych z SaylorTracker, co czyni ją największym korporacyjnym posiadaczem tego aktywa z dużym marginesem.
Pomimo pewności Saylora, niektóre wskaźniki rynkowe związane z firmą osłabły.
Zmodyfikowana wartość netto (mNAV) MicroStrategy spadła do około 1,11x, w porównaniu do około 1,52x, gdy Bitcoin osiągnął rekordowy poziom 125,100 dolarów 5 października.
Akcje MicroStrategy również nadal poruszają się w tandemie z spadkiem Bitcoina.
Akcje zakończyły wtorek na poziomie 206,80 dolarów, co oznacza spadek o 11,5% w ciągu ostatniego tygodnia, według Google Finance. Akcje firmy często handlują się albo powyżej, albo poniżej swojej implikowanej wartości Bitcoina, w zależności od nastrojów rynkowych, a ostatni spadek przesunął akcje w kierunku dolnego końca tego przedziału.