Binance w czwartek wprowadził funkcję Indication of Interest (IOI), która stanowi istotny krok w rozwoju struktury rynku kryptowalut. Przenosi ona mechanizm powszechnie używany na rynkach akcji i walutowych do sektora, który historycznie opierał się na publicznych arkuszach zleceń oraz informal OTC channels.
Co się stało
System IOI pozwala uczestnikom instytucjonalnym sygnalizować niewiążące zainteresowanie kupnem, sprzedażą, pożyczaniem lub wypożyczaniem dużych ilości aktywów bez natychmiastowego publicznego ujawniania tych zamiarów.
Na rynkach tradycyjnych IOI służą do identyfikowania potencjalnych drugich stron transakcji przy jednoczesnym minimalizowaniu ujawniania sygnałów, które mogłyby poruszyć ceny.
Ich pojawienie się w krypto sugeruje, że giełdy zaczynają formalizować procesy, które dotąd przebiegały głównie w prywatnych sieciach brokerów lub w rozproszonych kanałach komunikacji.
Wprowadzenie IOI nie zmienia sposobu, w jaki większość inwestorów detalicznych wchodzi w interakcję z rynkami, ale może zmienić sposób negocjowania i realizowania transakcji o wielkości blokowej.
Duże zlecenia składane bezpośrednio w publicznych arkuszach mogą powodować poślizg cenowy, rozszerzać spready lub wywoływać automatyczne reakcje algorytmów handlowych.
Zapewnienie osobnego kanału do odkrywania wielkości może ograniczyć te efekty, choć rodzi to również pytania o to, jak przejrzystość i proces odkrywania ceny będą się zmieniać, jeśli większa część wolumenu będzie negocjowana poza ekranem.
Ten krok wpisuje się także w szerszy zwrot w uczestnictwie w rynku krypto.
Also Read: Data Shows Bitcoin Enters 'Cost-Basis Cycle' Era As ETFs Redefine Market Structure
Dlaczego to ma znaczenie
W miarę jak instytucje zwiększają aktywność na rynku spot, w obszarze pożyczek i produktów strukturyzowanych, giełdy dostosowują swoją infrastrukturę do metod egzekucji odzwierciedlających tradycyjne finanse.
Czy IOI doprowadzą ostatecznie do dalszej segmentacji, takiej jak zlecenia warunkowe, handel po kursie środkowym czy dedykowane pule płynności dla instytucji, pozostaje kwestią otwartą, ale ich wprowadzenie odzwierciedla rynek przygotowujący się na bardziej zróżnicowane wymagania w zakresie obsługi zleceń.
Rozwój ten następuje w momencie, gdy ogólna zmienność rynku i warunki płynności pozostają nierówne w zależności od tokena.
W przypadku mniej płynnych aktywów jakość egzekucji może mocno się wahać, a funkcje projektowane z myślą o ograniczeniu wpływu na rynek mogą stać się powszechniejsze na różnych platformach.
„Binance nadal przewodzi w rozwoju instytucjonalnego handlu kryptowalutami, dostarczając narzędzia, które stawiają na pierwszym miejscu płynność i efektywność. Nasza funkcja Indication of Interest jest zgodna ze standardami TradFi i odpowiada na wyrafinowane wymagania traderów instytucjonalnych, którzy muszą realizować duże transakcje” – powiedziała Catherine Chen, szefowa VIP & Institutional w Binance.