Akcje skarbcowe kryptowalut spadły w czwartek po doniesieniach, że Nasdaq wymaga zgody akcjonariuszy, zanim firmy wydadzą nowe akcje na zakup aktywów cyfrowych. Nowe środki nadzoru giełdy są skierowane do firm, które zbierają kapitał specjalnie w celu gromadzenia kryptowalut, wpływając na dziesiątki spółek notowanych publicznie z Bitcoin, Ethereum i innymi strategiami na aktywa cyfrowe.
Co warto wiedzieć:
- Nasdaq teraz wymaga, by pewne notowane firmy uzyskały zgodę akcjonariuszy przed wydaniem akcji na zakup aktywów cyfrowych, co potencjalnie spowalnia adaptację kryptowalut korporacyjnych
- 124 firmy notowane na giełdzie USA ogłosiły plany pozyskania $133 miliardów na zakupy kryptowalut w tym roku, według badań Architect Partners
- Strategia, posiadająca 636,505 Bitcoinów wartych ponad $92 miliardów, ma 91% prawdopodobieństwo włączenia do S&P 500 mimo przeszkód regulacyjnych
Wpływ na rynek pokazuje szerokie zagrożenia sektora
Ogłoszenie wywołało natychmiastowe spadki w akcjach powiązanych z kryptowalutami. Strategia, wiodąca firma skarbcowa Bitcoina w sektorze, spadła o 3% przed odrobieniem strat do zamknięcia na minus 0,8%. Sam Bitcoin spadł o 1,6% tego dnia, podczas gdy mniejsze firmy skarbcowe odnotowały większe straty.
Sharplink Gaming, posiadacz Ethereum, spadł o 8%.
Firmy skoncentrowane na Solanie, takie jak Upexi i DeFi Development, spadły odpowiednio o 4,5% i 7,6%. Nawet Heritage Distilling, który planuje linię produktów „Bitcoin Bourbon” związaną z jego strategią skarbcową tokena, spadł o 0,3% w oczekiwaniu na zgodę akcjonariuszy.
Dane CoinGlass ujawniają, że akcje związane ze skarbcem stają się silnie skorelowane z ruchem cen Bitcoina. Ta korelacja potęguje zmienność w miarę jak coraz więcej firm przyjmuje strategie kryptowalutowe poza modelem Strategii Michaela Saylora.
Strategia staje w obliczu pytań o włączenie do S&P 500
Największy na świecie korporacyjny posiadacz Bitcoina posiada 636,505 Bitcoinów w swoim skarbcu, wycenionych na ponad $92 miliardy. Analitycy przypisują Strategii 91% prawdopodobieństwo zakwalifikowania się do S&P 500 na podstawie jej kapitalizacji rynkowej i wskaźników wolumenu obrotu. Firma odnotowała dodatni wynik GAAP netto w wysokości 5,3 miliarda dolarów w ciągu czterech kwartałów, przekraczając standardowe wymagania.
Jednak według Bloomberga, Komitet Indeksu S&P zachowuje dyskrecję, by odmówić włączenia mimo spełnionych kryteriów.
Członkowie komitetu wyrazili obawy dotyczące trwałości modeli skarbcowych kryptowalut, powołując się na 96-procentową zmienność ceny w 30-dniowych wahaniach cenowych E. Ta niepewność stwarza potencjalne przeszkody dla aspiracji firmy do udziału w indeksie.
Włączenie do S&P 500 uruchomiłoby automatyczne zakupy przez fundusze indeksowe śledzące benchmark. Historyczne wzorce pokazują, że nowe wpisy zazwyczaj doświadczają wzrostu cen akcji o 8-10% po ogłoszeniach włączenia. Dla Strategii takie włączenie byłoby znaczącym krokiem w kierunku połączenia tradycyjnych finansów z rynkami kryptowalutowymi.
Zrozumienie strategii skarbców kryptowalut
Korporacyjne strategie skarbców kryptowalutowych polegają na alokacji rezerw gotówkowych do aktywów cyfrowych zamiast w tradycyjne inwestycje. Firmy te zazwyczaj kupują Bitcoin, Ethereum lub inne kryptowaluty jako zabezpieczenie przed inflacją lub inwestycje wzrostowe. Strategia spopularyzowała to podejście pod kierownictwem CEO Michaela Saylora, zamieniając miliardy w gotówce korporacyjnej na Bitcoin od 2020 roku.
Firmy skarbcowe stają przed unikalnymi wyzwaniami regulacyjnymi w porównaniu do tradycyjnych korporacji. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd wymaga szczegółowych ujawnień dotyczących posiadania kryptowalut i ich wpływu na sprawozdania finansowe. Nowe zasady Nasdaq dodają jeszcze jedną warstwę nadzoru, ukierunkowaną specjalnie na emisję akcji w celu zakupu kryptowalut.
Strategia zyskała na popularności w trakcie wzrostu Bitcoina, ale musi stawić czoła krytyce w okresach zmienności. Firmy muszą radzić sobie z złożonościami księgowymi, niepewnością regulacyjną i obawami akcjonariuszy dotyczącymi ekspozycji na aktywa cyfrowe.
Końcowe myśli
Zwiększony nadzór Nasdaq odzwierciedla rosnącą uwagę regulacyjną na korporacyjnych strategiach kryptowalutowych. Wymóg giełdy dotyczący zgody akcjonariuszy na emisję akcji związanych z kryptowalutami może spowolnić pośpiech firm przyjmujących strategie skarbcowe, podczas gdy potencjalne włączenie Strategii do S&P 500 pozostaje najbardziej obserwowanym rozwojem w sektorze.