Rezerwa Federalna obniżyła swoją referencyjną stopę procentową o 25 punktów bazowych do celu 4,00%–4,25%, kończąc dziewięciomiesięczną pauzę w łagodzeniu polityki pieniężnej.
Ten krok, powszechnie oczekiwany przez rynki, jest czwartą redukcją od września 2024 roku i odzwierciedla rosnące zaniepokojenie decydentów słabnącym rynkiem pracy w USA.
Niedawne dane z Biura Statystyki Pracy pokazują, że w sierpniu powstało zaledwie 22 000 miejsc pracy, co stanowi gwałtowny spadek w porównaniu do 79 000 w lipcu.
Średnie miesięczne przyrosty miejsc pracy spadły do 29 000 w ostatnim kwartale, co wskazuje na stagnację.
Urzędnicy Fed przyznali się do spowolnienia w swoim wrześniowym oświadczeniu, obniżając wcześniej swoje oceny opisujące warunki pracy jako „solidne”.
Decyzja nie była jednogłośna.
Stephen I. Miran, mianowany przez Trumpa, który dołączył do zarządu po rezygnacji Adriany Kugler, naciskał na głębsze cięcie o 50 punktów bazowych.
Tło polityczne pozostaje napięte, ponieważ prezydent Donald Trump krytykuje prezesa Jerome'a Powella jako „Mr. Za późno” i kwestionuje niezależność Fed.
Dla rynków obniżka stóp pojawia się w kluczowym momencie.
Rentowności obligacji już spadały, akcje osiągnęły nowe szczyty, a Bitcoin krótko osiągnął $115,000 przed decyzją.
Niższe koszty pożyczkowe tradycyjnie zwiększają apetyt na ryzykowniejsze aktywa, chociaż natychmiastowa reakcja rynkowa często jest niepewna.
„Rentowności obligacji spadały, akcje rosły, a Bitcoin zyskał powyżej $115K na tle decyzji,” powiedział Nic Puckrin, CEO Coin Bureau dla Yellow Media. „Tańsze pieniądze oznaczają większy apetyt na ryzyko, a kryptowaluty stoją na czele tego przepływu płynności.”
Mimo to, Puckrin przestrzega przed wyciąganiem zbyt daleko idących wniosków z krótkoterminowych wahań cen.
„To cięcie było dobrze zakomunikowane, więc klasyczna reakcja "sprzedaj nowiny" jest możliwa. Prawdziwy test polega na tym, czy płynność przenosi się do trwałych obszarów jak Bitcoin, Ethereum lub tokenizowane aktywa, zamiast przelotnych szczytów memecoin,” dodał.
Inni analitycy podkreślają, że samo łagodzenie polityki może nie wystarczyć do utrzymania rozpędu kryptowalut.
„Akcje prawdopodobnie zobaczą najjaśniejszą korzyść jako pierwsze, ale kryptowaluty historycznie wzmacniają te ruchy później w cyklu,” powiedział Javed Khattak, współzałożyciel Cheqd. „Aby to się zmaterializowało, rynek potrzebuje więcej niż polityki monetarnej — kluczowa jest jasność regulacyjna.”
Markus Levin, współzałożyciel XYO, zauważył, że przy obecnej zmianie kursu Fed, inwestorzy już uwzględniają dwie dodatkowe redukcje do końca roku.
„Ruch ten mógłby sygnalizować powrót sezonu altcoinów, gdy koszty pożyczek spadają, a inwestorzy przenoszą kapitał do wyższo ryzykownych aktywów,” powiedział Levin.
Mimo że redukcja o 25 punktów bazowych może wydawać się skromna, analitycy zgadzają się, że sygnalizuje ona początek fazy luźniejszej polityki.