Rezerwa Federalna obniżyła swoją referencyjną stopę procentową o 25 punktów bazowych do docelowego zakresu 4,00%–4,25%, kończąc dziewięciomiesięczną przerwę w łagodzeniu polityki monetarnej.
Decyzja, na którą rynki szeroko czekały, jest czwartą obniżką od września 2024 roku i odzwierciedla rosnące obawy decydentów co do osłabienia rynku pracy w USA.
Ostatnie dane z Biura Statystyki Pracy pokazały, że w sierpniu powstało zaledwie 22 000 miejsc pracy, co stanowi znaczny spadek w porównaniu do 79 000 w lipcu.
Średni miesięczny przyrost miejsc pracy spadł do 29 000 w ostatnim kwartale, co oznacza stagnację.
Urzędnicy Fed przyznali w swoim oświadczeniu z września, że tempo wzrostu zwalnia, obniżając wcześniejsze oceny opisujące warunki pracy jako „solide”.
Decyzja nie była jednomyślna.
Stephen I. Miran, mianowany przez Trumpa członek zarządu po rezygnacji Adriany Kugler, opowiadał się za głębszą obniżką o 50 punktów bazowych.
Tło polityczne pozostaje napięte, z prezydentem Donaldem Trumpem krytykującym prezesa Jerome’a Powella jako „Pana zbyt późno” i kwestionującym niezależność Fed.
Dla rynków obniżka stóp następuje w kluczowym momencie.
Rentowności obligacji już wcześniej spadały, akcje osiągnęły nowe maksima, a Bitcoin na krótko odzyskał 115 000 dolarów przed ogłoszeniem decyzji.
Niższe koszty pożyczek tradycyjnie pobudzają apetyt na bardziej ryzykowne aktywa, chociaż natychmiastowe reakcje rynkowe często wiążą się z zmiennością.
„Rentowności obligacji spadały, akcje rosły, a Bitcoin przebił się z powrotem ponad 115K przed decyzją,” powiedział Nic Puckrin, CEO Coin Bureau, dla Yellow Media. „Tańsze pieniądze oznaczają większy apetyt na ryzyko, a kryptowaluty stają na czele tej inflacji płynnościowej.”
Jednak Puckrin ostrzegł przed nadmiernym interpretowaniem krótkoterminowych wahań cen.
„Ta redukcja była dobrze znana, więc klasyczna reakcja „sprzedaj wiadomość” jest możliwa. Prawdziwym testem będzie, czy płynność przenosi się do zrównoważonych obszarów jak Bitcoin, Ethereum, lub tokenizowane aktywa, a nie ulotne skoki memecoinów,” dodał.
Inni analitycy podkreślili, że samo łagodzenie polityki może nie wystarczyć do utrzymania impetu kryptowalutowego.
„Największe korzyści widoczne będą pierwotnie w akcjach, ale kryptowaluty historycznie wzmacniają te ruchy później w cyklu,” powiedział Javed Khattak, współzałożyciel Cheqd. „Aby to się zmaterializowało, rynek potrzebuje czegoś więcej niż polityki monetarnej — kluczowa jest jasność regulacyjna.”
Markus Levin, współzałożyciel XYO, zauważył, że ze zmieniającym się kierunkiem Fed, inwestorzy już teraz wliczają w ceny dwie dodatkowe redukcje do końca roku.
„Ruch może sygnalizować odrodzenie się sezonu altcoinów, gdy koszty kredytów spadają, a inwestorzy przenoszą kapitał do aktywów o wyższym ryzyku,” powiedział Levin.
Chociaż redukcja o 25 punktów bazowych może wydawać się niewielka, analitycy zgadzają się, że sygnalizuje ona początek fazy łagodniejszej polityki.