Przewodniczący MicroStrategy, Michael Saylor, ostrzegł, że dowody rezerw w łańcuchu mogą narażać posiadaczy kryptowalut na ataki bezpieczeństwa napędzane przez sztuczną inteligencję podczas panelu dyskusyjnego na konferencji Bitcoin 2025. 60-letni dyrektor nazwał coraz popularniejszą praktykę przejrzystości "złym pomysłem", który podważa bezpieczeństwo zarówno dla instytucji, jak i inwestorów.
Co trzeba wiedzieć:
- Saylor argumentuje, że dowody rezerw osłabiają bezpieczeństwo dla emitentów, depozytariuszy, giełd i inwestorów
- Praktyka pokazuje tylko posiadane aktywa, nie zobowiązania, tworząc niepełną przejrzystość finansową
- MicroStrategy posiada 580,250 BTC o wartości około 430 milionów dolarów, co czyni go największym korporacyjnym posiadaczem Bitcoina
Obawy dotyczące bezpieczeństwa przewyższają korzyści z przejrzystości
Sprzeciw Saylora wynika z fundamentalnych zagrożeń bezpieczeństwa, jakie jego zdaniem stwarza ta praktyka. "To faktycznie osłabia bezpieczeństwo emitenta, depozytariuszy, giełd i inwestorów," argumentował podczas panelu dyskusyjnego. Dyrektor podkreślał, że żaden profesjonalny ekspert ds. bezpieczeństwa na poziomie korporacyjnym nie zalecałby ujawniania wszystkich adresów portfeli, co stanowi kluczowy element protokołów dowodów rezerw.
Sugerował, że systemy sztucznej inteligencji mogłyby zidentyfikować rozległe luki bezpieczeństwa w upublicznionych strukturach portfeli. Gdyby AI miało za zadanie ocenić długoterminowe ryzyka związane z ujawnianiem informacji o portfelach, Saylor twierdził, że wygenerowałoby 50 stron potencjalnych zagrożeń. Ta ocena odzwierciedla rosnące obawy dotyczące zdolności AI do wykorzystywania publicznie dostępnych danych finansowych.
Przewodniczący MicroStrategy przyznał, że przemysł kryptowalutowy musi nauczyć się z doświadczeń upadków giełd o wysokim profilu. Zarówno upadki FTX, jak i Mt. Gox pozostawiły inwestorów z pytaniami, czy giełdy utrzymywały wystarczające aktywa, aby pokryć depozyty klientów.
Jednak Saylor utrzymywał, że dowody rezerw to niewystarczające rozwiązanie tych wyzwań związanych z przejrzystością.
Niepełny obraz finansowy podważa skuteczność
Poza obawami o bezpieczeństwo Saylor podkreślił fundamentalne ograniczenia metodologii dowodów rezerw. Praktyka pokazuje, co posiadają firmy, ale nie ujawnia, co są winne wierzycielom czy klientom. To tworzy niepełny obraz kondycji finansowej instytucji, który może wprowadzać inwestorów w błąd co do faktycznych poziomów wypłacalności.
Zalecał bardziej kompleksowe rozwiązania odpowiedzialności, które dostarczają jaśniejszych ocen stabilności finansowej. Te alternatywy uwzględniałyby zarówno posiadane aktywa, jak i zobowiązania, oferując inwestorom pełniejsze informacje do podejmowania decyzji.
Kiedy główny analityk Blockware Solutions, Mitchell Askew, zapytał, czy MicroStrategy przyjmie weryfikację dowodów rezerw, Saylor unikał udzielenia bezpośredniej odpowiedzi.
To niezaangażowane stanowisko współgra z jego szerszym sceptycyzmem wobec wartości i implikacji bezpieczeństwa tej praktyki.
Adaptacja w branży mimo sprzeciwów dyrektorskich
Dowody rezerw zyskały znaczną dynamikę po upadkach giełd, które wstrząsnęły zaufaniem inwestorów. Ujawnienia mają na celu wykazanie, że instytucje posiadają wystarczające aktywa cyfrowe, aby zabezpieczyć depozyty klientów i utrzymać wypłacalność operacyjną.
Główne giełdy kryptowalutowe, w tym Binance, Kraken i Bitwise, wdrożyły systemy dowodów rezerw. Fundusze typu exchange-traded również używają tych mechanizmów do potwierdzenia zabezpieczenia aktywów dla swoich produktów inwestycyjnych.
Powszechne wdrażanie odzwierciedla wysiłki branży na rzecz odbudowy zaufania po wysokoprofilowych upadkach, które zniszczyły wiarygodność.
Mimo ostrzeżeń Saylora wiele instytucji uważa dowody rezerw za niezbędne do utrzymania zaufania klientów. Środki przejrzystości służą jako narzędzia publicznej odpowiedzialności w branży historycznie naznaczonej nieprzejrzystością i okazjonalnymi oszustwami.
Rosnące zasoby Bitcoinów MicroStrategy
Komentarze Saylora następują po niedawnym ogłoszeniu MicroStrategy o zakupie dodatkowych 4,020 BTC za prawie 430 milionów dolarów. Firma obecnie posiada 580,250 BTC, utrzymując swoją pozycję jako największy korporacyjny posiadacz Bitcoina na świecie. Ta znaczna pozycja wygenerowała 16,8% roczny zwrot z BTC w 2025 roku.
Jednak wydajność akcji firmy nie dopasowała się do zysków z Bitcoina. Dane Google Finance pokazują, że akcje MicroStrategy zamknęły się na poziomie 369,51 USD 26 maja, co oznaczało 7,50% spadek w poprzednich 24 godzinach.
Ten rozdźwięk ilustruje trwającą niepewność rynku co do strategii korporacyjnych dotyczących Bitcoina.
Ogromne zasoby Bitcoinów przez firmę wywiadowczą czynią obawy bezpieczeństwa Saylora szczególnie istotnymi. Każde naruszenie informacji o portfelach MicroStrategy mogłoby potencjalnie wpłynąć na szerszy rynek kryptowalut ze względu na znaczącą pozycję firmy.
Myśli końcowe
Sprzeciw Michaela Saylora wobec dowodów rezerw odzwierciedla szersze napięcia między żądaniami przejrzystości a priorytetami bezpieczeństwa na rynkach kryptowalut. Chociaż uznaje lekcje z upadków giełd takich jak FTX i Mt. Gox, dyrektor MicroStrategy utrzymuje, że obecne środki przejrzystości tworzą więcej ryzyka niż korzyści dla instytucji i inwestorów.