Paxos Labs uruchomiło PAXGy (PAXGY) – token powiązany z PAX Gold (PAXG), który może generować dochód poprzez instytucjonalne pożyczki na złoto, bez zwiększania liczby tokenów w portfelu posiadacza.
Najważniejsze informacje
- PAXGy wykorzystuje rezerwy PAXG na instytucjonalnym rynku leasingu złota, a potencjalny zwrot ma być odzwierciedlany w kursie wymiany, a nie przez emisję dodatkowych tokenów.
- Posiadacze mogą zdeponować PAXG lub wymienić obsługiwane stablecoiny na PAXGy, który zadebiutował na szeregu scentralizowanych i onchainowych platform.
- Produkt dokłada do ekspozycji na tokenizowane złoto ryzyko kredytowe, płynności oraz rynkowe, a Paxos Labs podkreśla, że wzrost wartości nie jest gwarantowany.
Zwroty z PAXGy oparte na złocie
Jak poinformowało Paxos Labs w oświadczeniu, posiadacze mogą zdeponować PAXG lub wymienić obsługiwane stablecoiny na PAXGy za pośrednictwem współpracujących platform lub bezpośrednio onchain. Rezerwy stojące za tokenem są następnie kierowane do wyselekcjonowanych instytucjonalnych pożyczkobiorców poprzez ugruntowany rynek leasingu złota.
Saldo tokenów w portfelu inwestora nie rośnie. Zamiast tego konstrukcja produktu zakłada, że zwrot ma podnosić kurs wymiany względem PAXG – z czasem jeden PAXGy może być wymienialny na większą liczbę PAXG. To właśnie kurs wymiany ma nieść w sobie potencjalny dochód.
Do partnerów startowych należą m.in. OKX, X Layer, 0x, Uniswap, Ether.Fi oraz Chainlink, a PAXGy jest dostępny zarówno na scentralizowanych, jak i zdecentralizowanych rynkach. Struktura ma pozwolić inwestorom utrzymać ekspozycję na tokenizowane złoto, jednocześnie korzystając z aktywa powiązanego z instytucjonalnym rynkiem pożyczek na kruszec.
Zobacz także: Kto będzie rządził Anthropic po IPO? Założyciele celują w 50,1% głosów
Ryzyko związane z pożyczaniem
Taka konstrukcja oznacza jednak również dodatkowe ryzyko. Paxos Labs zaznacza, że PAXGy wiąże się z ryzykiem kredytowym, płynności i rynkowym, ponieważ jego rezerwy są aktywnie wykorzystywane w zewnętrznych strategiach, zamiast pozostawać wyłącznie pasywną ekspozycją na złoto.
Wzrost wartości nie jest zagwarantowany. W przypadku niewypłacalności pożyczkobiorcy lub strat na strategii zarządzania rezerwami, Paxos Labs może skorygować kurs wymiany w dół, co potencjalnie przełoży się na straty dla posiadaczy. To istotnie odróżnia PAXGy od PAXG, który został zaprojektowany jako bezpośrednia ekspozycja na fizyczne złoto przechowywane w instytucjonalnym depozycie i regularnie potwierdzane raportami z audytu rezerw.
Produkt nie sprawia, że samo złoto zaczyna generować dochód. Otwarcie rezerw na kontrahentów pożyczkowych, którzy płacą za dostęp do metalu, powoduje, że dodatkowy zwrot zawsze wiąże się z ryzykiem, którego nie ma w przypadku „czystego” tokenizowanego złota.
Paxos Labs podaje, że łączna wartość tokenizowanego złota przekroczyła już 5 mld USD, a wolumen obrotu w pierwszym kwartale 2026 roku przewyższył wynik z całego 2025 roku. Spółka liczy, że PAXGy połączy rosnący rynek tokenizowanego złota z funkcjonującym od lat systemem pożyczek na kruszec dla instytucji.
Przez lata rola PAXG była prostsza: odwzorowywać na łańcuchu bloków fizyczne złoto, bez dodawania strategii pożyczkowych, które wystawiałyby rezerwy na ryzyko zewnętrznych dłużników. PAXGy zmienia ten model.
Przeczytaj również: Czy Dogecoin naprawdę może dojść do 3 dolarów? Zakłady wielorybów zderzają się z twardą matematyką
