Jerome Powell w środę powiedział, że Rezerwa Federalna już nie postrzega swojej obecnej polityki jako wyraźnie restrykcyjnej, twierdząc, że dane gospodarcze utrudniają uzasadnienie takiej charakterystyki podczas gdy bank centralny utrzymuje stopy procentowe na stałym poziomie.
Mówiąc na konferencji prasowej po decyzji Federalnego Komitetu Otwartego Zarządzania w sprawie utrzymania stóp, Powell powiedział: „trudno jest spojrzeć na nadchodzące dane i stwierdzić, że polityka jest obecnie znacząco restrykcyjna”, dodając, że polityka może być teraz bliższa neutralności po długim okresie luzowania.
Fed widzi politykę bliską neutralności po cięciach stóp
Fed utrzymał docelowy zakres dla stopy funduszy federalnych na poziomie 3.50% do 3.75%, po obniżeniu stóp w sumie o 175 punktów bazowych od września 2024.
Powell powiedział, że te ruchy przeniosły politykę w zakres zgodny z oszacowaniami neutralności, zmniejszając potrzebę dalszych natychmiastowych dostosowań.
„Myślę, że wielu moich kolegów uważa, że trudno jest spojrzeć na nadchodzące dane i powiedzieć, że polityka jest obecnie znacząco restrykcyjna”, powiedział Powell. „Może być w pewnym sensie luzno neutralna lub może być nieco restrykcyjna.”
Dodał, że chociaż niektórzy członkowie komitetu wciąż widzą miejsce na dodatkową normalizację, Fed już zakończył „dobrą część” tego procesu i jest teraz gotowy do oceny, jak rozwija się gospodarka.
Rynek pracy stabilizuje się, podczas gdy inflacja pozostaje wysoka
Powell powiedział, że amerykańska gospodarka wchodzi w 2026 rok na solidnych podstawach, z wzrostem utrzymującym się i oznakami stabilizacji warunków na rynku pracy po okresie ochłodzenia.
Stopa bezrobocia wyniosła 4,4% w grudniu, a przyrosty zatrudnienia pozostały stonowane, ale pokazują mniej oznak pogorszenia.
Jeśli chodzi o inflację, Powell powiedział, że od połowy 2022 roku poczyniono postępy, chociaż naciski cenowe pozostają powyżej celu Fed na poziomie 2%.
Czytaj także: Biały Dom podejmuje kroki, aby przełamać impas w bankowości i kryptowalutach dotyczący zasad stablecoinów
„Inflacja znacznie zmniejszyła się od szczytów w połowie 2022 roku, ale nadal pozostaje na pewnym poziomie”, powiedział, cytując inflację PCE na poziomie 3.0% w ciągu ostatniego roku.
Przypisał wiele z pozostałych nadwyżek inflacyjnych cenom towarów, które były dotknięte cłami, jednocześnie zauważając kontynuację dezinflacji w usługach.
Powell powiedział, że komitet oczekuje, że związane z cłami wzrosty cen będą tymczasowe, ostrzegając przed ogłaszaniem zwycięstwa zbyt wcześnie.
Decyzje muszą być podejmowane na bieżąco
Powell podkreślił, że polityka monetarna nie jest na wstępnie ustalonej ścieżce i że przyszłe decyzje o stopach będą zależały od nadchodzących danych oraz równowagi ryzyk między inflacją a zatrudnieniem.
„Jesteśmy w dobrej pozycji, aby obserwować, jak gospodarka funkcjonuje, przyglądać się danym,” powiedział Powell. „Nie podejmujemy decyzji dotyczących przyszłych posiedzeń, ale uważamy, że jesteśmy w dobrej pozycji po tych trzech cięciach, aby dać danym mówić do nas.”
Dodał, że chociaż podwyżka stóp nie jest podstawowym przypadkiem Fed, komitet nadal monitoruje ryzyka z obu stron jego mandatu, gdy warunki ekonomiczne się rozwijają.