Łączne przepływy instytucjonalne w funduszach giełdowych na Bitcoina (BTC), stablecoinach i korporacyjnych zasobach Strategy zmieniły się w rekordowy odpływ netto w wysokości 8 mld USD w ciągu ostatnich 30 dni.
Kluczowe punkty:
- Instytucjonalne przepływy w krypto stały się ujemne, z rekordowym odpływem 8 mld USD w ciągu 30 dni.
- Spotowe ETF-y na Bitcoina odnotowały szósty z rzędu tydzień umorzeń, najdłuższą taką serię w historii.
- Analitycy ostrzegają, że popyt może pozostać przygaszony bez zwrotu Fed w kierunku łagodniejszej polityki lub innego wyraźnego katalizatora.
Odpływy z Bitcoina osiągają rekordowe 8 mld USD
Analiza opublikowana 22 czerwca wskazała rekordowe 8 mld USD łącznych odpływów netto ze stablecoinów, spotowych ETF-ów i Strategy, gdy instytucje ograniczały ekspozycję przed sezonem letnim. Same stablecoiny zmniejszyły się szacunkowo o 5–6 mld USD w ciągu miesiąca, osuszając kluczowe źródło siły nabywczej. Te tokeny działają jako płynność wejściowa, a ich podaż od dawna pełni funkcję wiodącego sygnału tego, w jakim kierunku zmierzają ceny.
Spotowe fundusze bitcoinowe słabły szósty tydzień z rzędu, co jest najdłuższą taką serią w historii, przy odpływie około 227 mln USD w siedmiu dniach do 18 czerwca, co było najmniejszym tygodniowym odpływem w tej serii. Trzydziestodniowe umorzenia osiągnęły rekordowy poziom 6,35 mld USD, najgorszy wynik wśród setek kroczących okien czasowych.
Sporą część tegorocznej sprzedaży kompensowała Strategy, największy korporacyjny nabywca Bitcoina. W zeszłym tygodniu firma skierowała większość wpływów z emisji akcji o wartości 335,5 mln USD do gotówki zamiast w monety, kupując jedynie 520 Bitcoinów. Jej uprzywilejowane akcje spadły do rekordowo niskiego poziomu, zaciskając kanał finansowania wielu takich zakupów.
Przeczytaj też: Bitcoinowa maszyna Strategy działa dalej, gdy skarbiec zbliża się do 850 tys. BTC
Thielen ostrzega przed kupowaniem dołka
Analityk Markus Thielen, autor opracowania, stwierdził, że ten spadek różni się od końcówki 2025 roku, kiedy przepływy jedynie się zatrzymały, zamiast się odwrócić. Jego zdaniem zjazd z 82 000 do 62 000 USD może okazać się bardziej znaczący niż wcześniejszy spadek ze 102 000 USD. Ostrzegł, że ruch boczny może się przeciągnąć, dopóki odpływy się nie ustabilizują, pozostawiając kupujących dołki narażonych na dalsze spadki.
Bez gołębiego zwrotu Rezerwy Federalnej nie spodziewa się on znaczącego popytu w krótkim terminie.
Nie każdy sygnał wskazuje jednak na spadki. Tygodniowe odpływy wyraźnie się schłodziły, spadając z 1,72 mld USD na początku czerwca do około 227 mln USD w zeszłym tygodniu, podczas gdy długoterminowi posiadacze wciąż dokładają do rekordowych zasobów. Jastrzębi Fed i silniejszy dolar tymczasem trzymają inwestorów instytucjonalnych z boku i ograniczają zakłady na obniżki stóp.
Presja ogranicza stromy, etapowy spadek. Bitcoin handluje obecnie w dolnych okolicach 60 000 USD, poniżej poziomów 102 000 i 82 000 USD, które Thielen wskazywał z końca 2025 roku. Każdy kolejny etap spadków szedł w parze z malejącym popytem instytucjonalnym.
Następnie przeczytaj: Niedźwiedzie na Ethereum budują 85 mln USD w krótkich pozycjach, gdy traderzy liczą na odbicie