Bitcoin na giełdach spadły w tym miesiącu do rekordowo niskich poziomów, a mimo to cena kryptowaluty obniżyła się z ponad 126 000 USD do około 86 500 USD. Spadek liczby monet trzymanych na platformach tradingowych zwykle sygnalizuje byczą akumulację, lecz osłabiona płynność i skoncentrowane przepływy kapitału podważają tradycyjny wydźwięk tego wskaźnika rynkowego.
Co się stało: rekordowo niskie rezerwy
Dane CryptoQuant data pokazują, że rezerwy na giełdach konsekwentnie malały przez cały 2025 rok, a od września tempo wypłat jeszcze przyspieszyło. Obecnie na giełdach znajduje się około 2,751 miliona Bitcoinów, co stanowi nowe historyczne minimum.
Inter-Exchange Flow Pulse — miernik przepływu Bitcoina między platformami tradingowymi — znacząco osłabł.
„Gdy IFP jest wysoki, arbitraż i dostarczanie płynności działają sprawnie. Księgi zleceń pozostają grube, a ruchy cen są zwykle bardziej stabilne” — wyjaśnił analityk XWIN Research Japan explained. „Kiedy IFP spada, rynkowy ‘przepływ krwi’ słabnie. Ceny stają się bardziej wrażliwe nawet na relatywnie niewielkie transakcje.”
Większość giełd w ostatnim czasie wykazywała akumulację Bitcoina poprzez ujemne przepływy.
Jednak Binance — platforma z największym udziałem w płynności — odnotowała znaczące napływy, podczas gdy inne giełdy obserwowały odpływy.
Also Read: Dogecoin Falls Below $0.1300 As Technical Indicators Signal Further Weakness
Dlaczego to ważne: kryzys płynności
„To ma znaczenie, ponieważ Binance jest największym hubem płynności Bitcoina” — stwierdził analityk Crazzyblockk said. „Zachowania użytkowników i wielorybów na tej giełdzie często mają nieproporcjonalnie duży wpływ na krótkoterminową akcję cenową.”
Koncentracja kapitału na Binance osłabia szerszy impet rynku i niweluje sygnały akumulacji z innych platform.
Cieńsze księgi zleceń sprawiają, że rynek staje się podatny na gwałtowne wahania cen wywołane umiarkowaną presją sprzedażową.
Potencjalna podwyżka stóp procentowych przez Bank of Japan również grozi pogorszeniem globalnych warunków płynności. Traderzy ograniczają ryzyko przed zmianami polityki monetarnej, które mogą wpłynąć na strategię carry trade z użyciem jena.
Read Next: Bitcoin Faces Potential 20% Decline Before Japan's Rate Decision