Salwador podwaja swoją strategię dotyczącą bitcoinów podczas jednej z największych wyprzedaży w 2025 roku, dodając około 1,090 BTC wartych 100 milionów dolarów do swojego skarbca narodowego, gdy kryptowaluta spadła poniżej 90,000 dolarów po raz pierwszy od siedmiu miesięcy.
Zakup, potwierdzony przez prezydenta Nayiba Bukele na jego koncie X w poniedziałek, reprezentuje największe jednodniowe nabycie bitcoina przez to środkowoamerykańskie państwo odkąd kraj zaczął gromadzić tę kryptowalutę w 2021 roku.
Moment był korzystny, gdy bitcoin chwilowo osiągnął 89,420 dolarów podczas azjatyckich godzin handlowych, zanim częściowo się odbił.
Całkowite posiadanie bitcoinów przez Salwador wynosi teraz około 7,474 BTC wyceniane na około 676 milionów dolarów, co czyni go jednym z największych suwerennych posiadaczy kryptowaluty.
Pozycja została zbudowana poprzez konsekwentną strategię średniokupu dolara, którą prezydent Bukele ogłosił po raz pierwszy w listopadzie 2022 roku, zobowiązując się do kupowania jednego bitcoina dziennie bez względu na warunki rynkowe.
Sprzeciw wobec ograniczeń MFW
Znaczny zakup następuje pomimo wyraźnych ograniczeń nałożonych przez Międzynarodowy Fundusz Walutowy jako warunki dla umowy pożyczkowej o wartości 1,4 miliarda dolarów osiągniętej pod koniec 2024 roku. Umowa zawierała kilka ograniczeń związanych z bitcoinem, które Salwador zgodził się wdrożyć w zamian za pakiet finansowy.
W ramach porozumienia MFW nałożył ciągłe kryteria ilościowe dotyczące wyników zakazujące nowych nabywań bitcoinów przez podmioty sektora publicznego, utrzymując opisywany przez organizację „sufit zero” przez cały 40-miesięczny okres programu. Porozumienie wymagało także od Salwadoru zaktualizowania swojego Prawa Bitcoina, aby akceptacja sektora prywatnego była dobrowolna, eliminacji opcji płacenia podatków w bitcoinach oraz wycofania się z udziału rządu w państwowym portfelu Chivo do lipca 2025 roku.
Pomimo tych warunków, Salwador kontynuuje zakup bitcoinów, tworząc złożony krajobraz polityczny, który zdobywa zarówno pochwały ze strony społeczności kryptowalutowej, jak i obawy ze strony międzynarodowych obserwatorów finansowych. Zapytany o widoczną sprzeczność po wcześniejszych zakupach w marcu, Bukele odpowiedział stanowczo na X.
„Nie, to się nie zatrzyma” - opublikował prezydent. „Jeśli się nie zatrzymało, gdy świat nas izolował, a większość 'bitcoinerów' nas opuściła, to nie zatrzyma się teraz i nie zatrzyma się w przyszłości.”
MFW utrzymuje zniuansowaną pozycję dotyczącą kontynuacji akumulacji. W przeglądzie z maja fundusz stwierdził, że „wysiłki będą kontynuowane” aby zapewnić, że rządowe zasoby bitcoinów Salwadoru pozostaną niezmienione, jednocześnie zauważając, że wyniki programu były mocne, a kluczowe cele fiskalne zostały osiągnięte.
Niektórzy analitycy sugerują, że ostatnie wzrosty w posiadaniu bitcoinów przez Salwador mogą odzwierciedlać konsolidację w portfelach rządowych, a nie nowe zakupy rynkowe, co dostarcza technicznych ram, które pozwalają krajowi zachować zgodność, a jednocześnie kontynuować strategię akumulacji. Pragmatyczna akceptacja tego układu przez MFW pozwoliła obu stronom na twierdzenie o zgodności z warunkami porozumienia.
Zacieśnianie więzi kryptowalutowych z USA
Strategia bitcoina Salwadoru coraz bardziej wyrównuje się z pro-kryptowalutowym podejściem administracji Trumpa. W czerwcu Bo Hines, dyrektor wykonawczy Prezydenckiej Rady Doradców ds. Zasobów Cyfrowych w Białym Domu, spotkał się z prezydentem Bukele w San Salvadorze, aby omówić współpracę w zakresie polityki dotyczącej bitcoina i zasobów cyfrowych.
Stacy Herbert, dyrektor Biura Bitcoina w Salwadorze, opisała spotkanie jako znaczące, mówiąc CoinDesk, że „aspirująca supermocarstwo Bitcoin przyjechało spotkać się z oryginalnym krajem Bitcoin, aby omawiać obszary wspólnego interesu i możliwej współpracy dotyczącej bitcoina, stablecoinów i zasobów cyfrowych.”
Herbert dodała, że „nadzwyczajne rzeczy” wynikną z tej współpracy w nadchodzących miesiącach, nie podając jednak konkretnych szczegółów. Spotkanie miało miejsce po wcześniejszej wizycie Bukele w Białym Domu w kwietniu, gdzie on i prezydent Trump omawiali regionalne porozumienia dotyczące bezpieczeństwa, chociaż bitcoin nie był na porządku dziennym.
Ocieplające relacje rozciągają się na współpracę regulacyjną. Salwadorska Krajowa Komisja ds. Zasobów Cyfrowych prowadziła rozmowy z amerykańską Komisją Papierów Wartościowych i Giełd na temat piaskownicy regulacyjnej w transgranicznych przypadkach, z ideą polegającą na tym, aby Stany Zjednoczone skorzystały z doświadczenia Salwadoru w regulacji zasobów cyfrowych w celu oceny uproszczonych podejść dla swoich własnych ram.
Ta dyplomatyczna inicjatywa zgadza się z deklarowanym celem administracji Trumpa o ustanowieniu Strategicznych Rezerw Bitcoinowych, które składałyby się z bitcoinów odzyskanych w wyniku przejęć zasobów związanych z przestępstwami i innych metod zgodnych z budżetem. Zaangażowanie Hinesa z Salwadorem sugeruje możliwe zainteresowanie modelowaniem aspektów strategii rezerw USA na wzór podejścia Bukele.
Wieloaspektowa strategia akumulacji
Skarbiec bitcoina Salwadoru został zbudowany przez wiele kanałów poza bezpośrednimi zakupami rynkowymi. Rząd również zwiększył rezerwy dzięki zrównoważonym operacjom wydobywczym. Według raportu Reuters z 2024 roku, kraj wydobył 474 BTC warte około 29 milionów dolarów od 2021 roku, korzystając z energii geotermalnej pozyskanej z wulkanu Tecapa.
Operacja wydobywcza wykorzystuje 1,5 megawata z państwowej elektrowni, która produkuje 102 megawaty, z 300 procesorami dedykowanymi do wydobywania bitcoina. To podejście sytuujące Salwador jako pioniera w zrównoważonym środowiskowo wydobywaniu kryptowalut, zapewniając przeciwny do krytyki narratywy dotyczący zużycia energii i śladu węglowego bitcoina.
Połączenie codziennych zakupów i produkcji krajowej demonstruje kompleksową strategię budowy znaczących rezerw bitcoina przy jednoczesnej dywersyfikacji metod nabycia. Przy obecnych cenach rynkowych, całkowite posiadanie około 7,474 BTC przez Salwador wskazuje na niezaksięgowany zysk rzędu setek milionów dolarów w porównaniu do średniego kosztu nabycia, chociaż niedawny spadek cen znacznie zmniejszył zyski papierowe.
Ostateczne myśli
Spadek bitcoina poniżej 90,000 dolarów we wtorek oznaczał znaczące psychologiczne przełamanie, które analitycy opisali jako podkreślające kruchość rynku. Kryptowaluta teraz skasowała całe swoje zyski z 2025 roku i spadła o prawie 30% od rekordowych poziomów ponad 126,000 dolarów osiągniętych na początku października.
Wyprzedaż była przypisywana wielu czynnikom, w tym pobieraniu zysków przez instytucje przed końcem roku, ze spot bitcoinowymi ETFami w USA notującymi ponad 3 miliardy dolarów odpływów netto w ciągu ostatnich trzech tygodni według danych SoSoValue. Spadek przyspieszył po tym, jak bitcoin uformował techniczny wzór „krzyża śmierci”, gdzie 50-dniowa średnia krocząca przecięła 200-dniową średnią kroczącą.
Dla Salwadoru, słabość rynku stanowiła dokładnie okazję do zakupu, którą jest zaprojektowana kabułowa strategia Bukele. Dzięki konsekwentnemu gromadzeniu podczas spadków, kraj utrzymał średnią cenę zakupu znacznie poniżej obecnych poziomów rynkowych, nawet po recentnym korygowaniu.
Czy to podejście okaże się sukcesem na dłuższą metę, w dużej mierze zależy od trajektorii bitcoina w nadchodzących latach. Ciągły sprzeciw kraju wobec ograniczeń MFW odzwierciedla przekonanie Bukele, że bitcoin stanowi lepszy długoterminowy rezerwowy zasób w porównaniu do tradycyjnych alternatyw.
Jako pierwszy kraj, który przyjął bitcoin jako prawny środek płatniczy i jeden z największych suwerennych posiadaczy, strategia Salwadoru wciąż służy jako głośny przypadek testowy dla narodowej adopcji kryptowalut. Wynik prawdopodobnie wpłynie na to, jak inne kraje podejdą do bitcoina w swoich własnych strategiach skarbowych i w ich relacjach z międzynarodowymi instytucjami finansowymi.