**Komisja Papierów Wartościowych i Giełd zatwierdziła pierwszy fundusz
giełdowy zawierający wiele kryptowalut, pozwalając Grayscale Investments na przekształcenie swojego Digital Large Cap Fund w strukturę ETF. Decyzja ta stanowi znaczącą zmianę regulacyjną po miesiącach zatwierdzeń ograniczonych do produktów z pojedynczymi tokenami Bitcoin i Ether.**
Co warto wiedzieć:
- Fundusz alokuje ponad 70% w Bitcoinie i 17% w Etherze, z pozostałymi aktywami w XRP, Solanie i Cardano.
- Zatwierdzenie sygnalizuje szerszą akceptację SEC dla produktów kryptowalutowych poza indywidualnymi ETF-ami na Bitcoina i Ethera.
- Wiele firm ma złożone wnioski o podobne fundusze wielotokenowe, co sugeruje falę nowych produktów.
Zmiana regulacyjna tworzy nowe opcje inwestycyjne
Digital Large Cap Fund Grayscale'a przejdzie z struktury trustu do ETF, oferując regulowany dostęp do pięciu kryptowalut przez tradycyjne konta maklerskie. Główna Dyrektor ds. Komunikacji, Andrea Williams, potwierdziła konwersję. Fundusz utrzymuje dużą koncentrację w uznanych tokenach, jednocześnie oferując ekspozycję na mniejsze alternatywne monety.
Zatwierdzenie to następuje po wzorze regulacyjnej ostrożności, a następnie akceptacji.
Wcześniej w tym roku SEC początkowo sprzeciwiała się podobnym produktom wielotokenowym, zanim stopniowo zaakceptowała inwestycje w kryptowaluty za kadencji obecnej administracji.
Analityk Bloomberg Intelligence, James Seyffart, oczekuje na kolejne zatwierdzenia wkrótce. "Produkty indeksowe lub koszykowe będą jedną z największych kategorii produktów kryptowalutowych ETP," powiedział. SEC odmówiła komentarza w sprawie decyzji.
Konkurencja na rynku i przyszłe produkty
Kilka firm złożyło wnioski o porównywalne fundusze wielotokenowe. Ark Investment Management złożył wniosek o aktywnie zarządzany ETF kryptowalutowy, podczas gdy Bitwise Asset Management stara się o zatwierdzenie dla swojego 10 Funduszu Indeksowego Krypto. Produkt ten obejmowałby ekspozycję na Sui, Chainlink, Avalanche, Litecoin i Polkadot, obok głównych tokenów.
Trump Media & Technology Group, kontrolowana przez prezydenta Trumpa, złożyła wcześniej w tym roku wniosek o Truth Social Crypto Blue Chip ETF. Proponowany fundusz obejmowałby Bitcoin, Ether, Solanę, XRP i Cronos.
Środowisko regulacyjne zmieniło się znacząco od lat wcześniejszych, kiedy to produkty kryptowalutowe napotykały na stałe odrzucenie. Bitcoin ETF BlackRock zgromadził około 90 miliardów dolarów w aktywach, co pokazuje znaczący popyt inwestorów na regulowaną ekspozycję na kryptowaluty.
Obserwatorzy branżowi przewidują szybkie rozszerzenie produktów inwestycyjnych w kryptowaluty po tym zatwierdzeniu. SEC oddzielnie zatwierdziła zmiany w zasadach pozwalające giełdom przyspieszyć notowania dla ETF-ów opartych na towarach, w tym niektórych produktów kryptowalutowych. Ten usprawniony proces mógłby przyspieszyć wprowadzenie nowych funduszy ponad te około 90 ETF-ów kryptowalutowych obecnie notowanych.
Zrozumienie terminologii inwestycyjnej w kryptowalutach
Fundusze notowane na giełdzie (ETFs) reprezentują instrumenty inwestycyjne, które handlują na giełdach jak poszczególne akcje przy trzymaniu koszyków aktywów podstawowych. ETFs kryptowalutowe trzymają cyfrowe tokeny zamiast tradycyjnych papierów wartościowych, oferując regulowaną ekspozycję bez potrzeby bezpośredniego posiadania kryptowalut.
Alternatywne monety, zwykle nazywane "altcoinami," odnoszą się do kryptowalut innych niż Bitcoin. Obejmują one Ether, XRP, Solanę i Cardano, wśród tysięcy innych cyfrowych tokenów o różnych kapitalizacjach rynkowych i zastosowaniach. Koncentracja rynku pozostaje silnie skierowana na Bitcoina i Ethera, które razem stanowią ponad 70% całkowitej wartości rynku kryptowalut. Mniejsze tokeny walczą o zdobycie znacznej uwagi inwestorów pomimo nowych produktów zaprojektowanych w celu zwiększenia ich dostępności.
Ekspert prawny Adam Gana z Gana Weinstein LLP wyraził ostrożność wobec złożonych produktów promowanych inwestorom detalicznym. "Jeśli historia jest jakąkolwiek wskazówką, złożone produkty są często agresywnie promowane codziennym inwestorom, którzy mogą nie w pełni rozumieć zmienność lub ryzyka," ostrzegł.
Zamykające myśli
Zatwierdzenie przez SEC wielotokenowego ETF Grayscale stanowi przełomowy moment dla regulacji kryptowalut i dostępu inwestorów. Ta decyzja prawdopodobnie otworzy drzwi dla wielu podobnych produktów, zapewniając tradycyjnym inwestorom zróżnicowaną ekspozycję na kryptowaluty poprzez znane struktury inwestycyjne.