Przy 91 kryptowalutowych wnioskach ETF analizowanych przez SEC, przełomowym orzeczeniu z 17 marca klasyfikującym 16 tokenów jako cyfrowe towary oraz miliardach kapitału instytucjonalnego szukającego nowych wejść, następna fala funduszy ETF ma szansę przekształcić sposób, w jaki Wall Street handluje aktywami cyfrowymi — od produktów stakingowych na pojedyncze tokeny, po koszyki multi‑asset oraz instrumenty lewarowane.
TL;DR:
- Wspólne orzeczenie SEC-CFTC z 17 marca 2026 r. sklasyfikowało 16 aktywów kryptowalutowych jako cyfrowe towary, torując drogę do zatwierdzeń ETF-ów spot dla Solany (SOL), XRP (XRP), Litecoina (LTC), Dogecoina (DOGE) i innych
- Analitycy Bloomberg Intelligence podnieśli prawdopodobieństwo zatwierdzenia ETF-ów na Solanę, Litecoina i XRP do 100% po tym, jak SEC we wrześniu 2025 r. zatwierdziła ogólne standardy notowań
- ETF-y ze stakingiem oferują obecnie 3–7% rocznych zysków, zmieniając fundusze krypto z czystych zakładów na cenę w instrumenty generujące dochód, konkurujące z obligacjami
Jak nowe ETF-y na kryptowaluty mogą przekształcić rynek
Precedens jest jasny. ETF-y na Bitcoina (BTC) przyciągnęły ponad 34 mld USD dodatnich napływów tylko w 2025 r.
IBIT od BlackRock stał się najszybszym w historii ETF-em, który osiągnął 50 mld USD aktywów. Ten pojedynczy produkt zarządza dziś ok. 60 mld USD.
Sukces ETF-ów na Bitcoina udowodnił, że tradycyjni inwestorzy chcą ekspozycji na krypto poprzez znane rachunki maklerskie. Rozszerzenie tego modelu na altcoiny otwiera znacznie większy adresowalny rynek.
ETF-y na Ethereum (ETH) zgromadziły w 2025 r. 12,7 mld USD napływów, o 138% więcej niż rok wcześniej. Łącznie kryptowalutowe produkty typu exchange-traded pochłonęły globalnie 46,7 mld USD. Te liczby znacząco przewyższają oczekiwania większości analityków z czasu uruchomienia pierwszych funduszy BTC spot w styczniu 2024 r.
Środowisko regulacyjne zmieniło się diametralnie za kadencji przewodniczącego SEC Paula Atkinsa, zatwierdzonego w kwietniu 2025 r. Jego poprzednik Gary Gensler blokował niemal każdy wniosek o ETF na altcoiny. Atkins odwrócił kurs trzema powiązanymi ruchami regulacyjnymi, które skróciły czas rozpatrywania z 240 do ok. 75 dni.
Badania akademickie dotyczące napływów do ETF-ów na BTC sugerują, że każdy szok popytowy wywołuje trwały wzrost ceny o 1,2%, osiągający szczyt około trzeciego–czwartego dnia. Jeśli ten wzorzec utrzyma się w przypadku ETF-ów na altcoiny, skoncentrowana fala zatwierdzeń może wywołać krótkoterminowe rajdy na wielu tokenach jednocześnie.
Zobacz też: Can Bitcoin Hold $70K Or Will Bears Take Over?
1. ETF-y spot i stakingowe na Solanę
Solana wywołała najostrzejszą konkurencję ETF-ową spośród wszystkich altcoinów, przyciągając 23 oddzielne zgłoszenia od emitentów, w tym VanEck, Bitwise, Grayscale, Franklin Templeton, Fidelity, Canary Capital, 21Shares, CoinShares i Invesco.
Pierwsze produkty zadebiutowały 28 października 2025 r. BSOL od Bitwise wszedł na rynek z 56 mln USD wolumenu w pierwszym dniu handlu — był to najsilniejszy debiut ETF w 2025 r.
Fundusz ten przekroczył 497 mln USD aktywów w ciągu kilku tygodni. Przechwycił ok. 98% wszystkich napływów do ETF-ów na Solanę w okresie startowym. GSOL od Grayscale zadebiutował tego samego dnia, notując 69 mln USD napływów pierwszego dnia. VSOL od VanEck pojawił się 17 listopada z opłatą 0,30% zniesioną do lutego 2026 r.
Tym, co odróżnia ETF-y na Solanę od wcześniejszych funduszy krypto, jest staking. Niemal każdy ETF na SOL uwzględnił on-chain staking od pierwszego dnia, oferując ok. 6–7% zannualizowanej stopy zwrotu. BSOL od Bitwise stakuje 100% posiadanych środków poprzez walidator Helius, raportując netto 7,20% nagród.
Dla porównania staking Ethereum przynosi ok. 3–3,5% i tu przewaga jest oczywista. JPMorgan początkowo prognozował umiarkowane napływy w pierwszym roku na poziomie 1,5 mld USD, lecz realne dane sugerują, że produkty mogą ten poziom przekroczyć. Analitycy Bloomberga podnieśli prawdopodobieństwo zatwierdzenia SOL z 70% w lutym 2025 r. do praktycznie 100% po wejściu w życie wrześniowych ogólnych standardów notowań.
Zobacz też: Dormant Ethereum Whales Wake Up To Sell $62M
2. ETF na Litecoina
Litecoin utrzymywał najwyższe prawdopodobieństwo zatwierdzenia spośród altcoinów przez cały 2025 r. Analitycy Bloomberga od początku dawali mu 90% szans.
Uzasadnienie było proste. Litecoin jest forkiem Bitcoina, korzysta z konsensusu proof‑of‑work. SEC nigdy nie sklasyfikowała go jako papieru wartościowego, a kontrakty futures regulowane przez CFTC już istniały.
LTCC od Canary Capital zadebiutował 28 października 2025 r. na Nasdaq jako pierwszy i jedyny w USA spotowy ETF na Litecoina. Jego początkowe napływy były umiarkowane w porównaniu z Solaną, co odzwierciedla mniejsze zainteresowanie instytucji LTC.
Mimo to ETF na Litecoina ma znaczenie jako precedens.
Udowodnił, że SEC zatwierdzi fundusze na proof‑of‑workowe altcoiny inne niż Bitcoin, pod warunkiem spełnienia kryteriów towaru i historii kontraktów futures.
Dodatkowi emitenci, w tym Grayscale i Bitwise, mają wnioski o konkurencyjne produkty w toku. Jeśli na rynek wejdzie kilka ETF-ów LTC w 2026 r., może wybuchnąć wojna opłatowa.
Zobacz też: Bitcoin's Next Bull Run May Depend More On Geopolitics Than The Fed
3. ETF-y na XRP
XRP potrzebował dłuższej drogi do zatwierdzenia ETF niż większość konkurentów. Pozew Ripple przeciwko SEC, złożony w grudniu 2020 r., przez lata stanowił główną barierę prawną.
Sytuacja zmieniła się, gdy SEC wycofała apelację w marcu 2025 r. Sprawa formalnie zakończyła się 7 sierpnia 2025 r. ugodą na 50 mln USD.
Sąd utrzymał w mocy orzeczenie, że sprzedaż XRP na rynku wtórnym nie stanowi transakcji papierami wartościowymi. W ciągu kilku tygodni ogólne standardy notowań SEC otworzyły drogę dla produktów spot.
XRPC od Canary Capital zadebiutował 13 listopada 2025 r. z 59 mln USD wolumenu pierwszego dnia — był to najwyższy wynik spośród ok. 900 nowych ETF-ów uruchomionych w tym roku. Następnie Franklin Templeton wprowadził EZRP z najniższą opłatą w historii spotowych ETF-ów krypto — 0,19%.
Do marca 2026 r. funkcjonowało siedem ETF-ów spot na XRP.
Łączne napływy osiągnęły 1,44 mld USD, co odpowiada ok. 772 mln XRP, czyli 1,17% podaży w obiegu.
Jest jednak i ostrzeżenie. Pomimo napływu kapitału XRP wciąż handluje w okolicach 1,40 USD, o 43% niżej niż w styczniu 2025 r. Napływy do ETF-ów nie przekładają się automatycznie na wzrost ceny na rynku spot.
Zobacz też: Why Bitcoin's $70K Bounce May Not Last: Glassnode
4. ETF-y na Dogecoina
Droga Dogecoina do statusu ETF skorzystała z kluczowego oświadczenia SEC z lutego 2025 r., w którym wyjaśniono, że transakcje na memecoinach nie dotyczą papierów wartościowych. To rozstrzygnięcie de facto przygotowało grunt pod uznanie DOGE za towar.
DOJE od REX-Osprey stał się pierwszym w historii ETF-em na Dogecoina 18 września 2025 r. Fundusz wykorzystuje instrumenty pochodne zamiast bezpośredniego posiadania DOGE.
Bitwise, Grayscale i 21Shares dążą obecnie do uruchomienia czystych produktów spot. Analitycy Bloomberga podnieśli szanse zatwierdzenia DOGE z 75% w lutym do 90% w czerwcu 2025 r., a po wejściu we wrześniu ogólnych standardów notowań traktują je jako praktycznie pewne.
Wyróżnia się wniosek 21Shares, który zakłada partnerstwo z House of Doge, korporacyjnym ramieniem Dogecoin Foundation.
Ta współpraca nadaje instytucjonalną wiarygodność temu, co wielu uznawało za walutę‑nowinkę.
To, czy ETF-y na memecoiny przyciągną poważny kapitał instytucjonalny, czy pozostaną produktami napędzanymi głównie przez detalistów, będzie jednym z ciekawszych eksperymentów rynkowych 2026 r.
Zobacz też: McLaren Racing Joins Hedera Council With Full Voting Rights
5. Stakingowy ETF na Ethereum od BlackRock (ETHB)
Największą strukturalną zmianą w ETF-ach kryptowalutowych jest integracja stakingu. iShares Ethereum Staking Trust od BlackRock, notowany pod tickerem ETHB, zadebiutował 12 marca 2026 r. na Nasdaq.
Fundusz stakuje 70–95% posiadanych ETH za pośrednictwem Coinbase Prime. 82% nagród ze stakingu jest wypłacanych inwestorom co miesiąc.
ETHB jest oddzielny od istniejącego funduszu ETHA BlackRock, który zarządza ok. 11 mld USD aktywów, lecz nie prowadzi stakingu. Nowy produkt wypełnia lukę, którą inwestorzy wskazywali od dawna: Cathie Wood z ARK Invest publicznie zauważyła, że odmowa regulatorów w zakresie stakingu była jednym z powodów słabszych wyników początkowych ETF-ów na Ethereum.
Staking ETH przynosi ok. 3–3,5% APY.
To sprawia, że stakingowe ETF-y stają się konkurencyjne wobec obligacji inwestycyjnych i fundamentalnie zmieniają propozycję wartości funduszy krypto — z czystej spekulacji cenowej w alternatywę przynoszącą dochód.
Portfele nastawione na dochód, fundusze emerytalne i fundusze wieczyste, które wcześniej nie miały żadnych ram do alokacji w kryptowaluty, otrzymały teraz znajomy instrument. Element dochodowy otwiera drzwi, których produkty wyłącznie spotowe nie były w stanie otworzyć.
Also Read: Congress Says Tokenized Securities Need Full Regulation
6. Avalanche Spot ETFs
Avalanche (AVAX) attracted multiple filings with aggressive staking provisions. VanEck, Bitwise (ticker BAVA, 0.34% fee), and Grayscale (ticker GAVX) have all submitted applications for spot products.
Wszystkie trzy planują stakować do 70% posiadanych środków. Klasyfikacja AVAX jako towaru z 17 marca 2026 r. usunęła ostatnią poważną przeszkodę prawną.
43-dniowe zamknięcie rządu USA pod koniec 2025 r. opóźniło przegląd wszystkich wniosków. Obecnie jednak Bloomberg Intelligence przyznaje produktom opartym na AVAX prawdopodobieństwo zatwierdzenia na poziomie 90% lub wyższym.
Atrakcyjność Avalanche dla emitentów opiera się na architekturze subnetów i rosnącym wykorzystaniu w zastosowaniach instytucjonalnych.
Sieć przetwarza ponad 4 500 transakcji na sekundę z finalnością poniżej jednej sekundy — są to parametry, które czynią ją atrakcyjną dla produktów finansowych wymagających wysokiej przepustowości.
Zgoda na wszystkie trzy produkty może nadejść już w II kwartale 2026 r., jeśli SEC utrzyma obecne tempo rozpatrywania wniosków w ramach ogólnego (generic) systemu notowań.
Also Read: Bitmine Launches MAVAN To Stake $6.8B In Ethereum
7. Polkadot ETFs
ETF-y na Polkadot (DOT) push nawet dalej w kwestii stakingu niż większość konkurentów. Zgłoszenie Grayscale zakłada stakowanie do 85% posiadanych tokenów DOT.
To agresywne podejście wiąże się z zastrzeżeniem. W dokumentacji wskazano 28-dniowy okres unbondingu Polkadot jako ryzyko płynności, co oznacza, że inwestorzy chcący umorzyć udziały podczas wyprzedaży na rynku mogą napotkać opóźnienia.
21Shares filed pięć poprawek S-1 dla swojego ETF-u na Polkadot. Oba wnioski również zostały opóźnione przez zamknięcie rządu. Bloomberg Intelligence przyznaje DOT prawdopodobieństwo zatwierdzenia na poziomie 90% lub wyższym.
Architektura parachainów Polkadot pozwala wyspecjalizowanym blockchainom działać w jego ekosystemie. Dla emitentów ETF-ów model zarządzania siecią — w którym posiadacze DOT głosują nad aktualizacjami protokołu — dodaje wymiar ładu korporacyjnego, którego brakuje innym funduszom opartym na pojedynczych aktywach.
Also Read: How Bernstein Reads The USDC Yield Ban As A Potential Win For Circle
8. Multi-Asset Basket ETFs
Dla inwestorów, którzy chcą szerokiej ekspozycji na kryptowaluty bez wybierania pojedynczych tokenów, ETF-y koszykowe są najbardziej przekonującą innowacją lat 2025–2026.
Digital Large Cap Fund Grayscale, notowany pod tickerem GDLC, stał się pierwszym wieloaktywnym ETP na kryptowaluty, gdy wystartował 19 września 2025 r. Śledzi pięć aktywów: BTC na poziomie 72%, ETH 17%, XRP 5%, SOL 4% oraz Cardano (ADA) na poziomie 1%.
ETF Hashdex Nasdaq Crypto Index expanded z dwóch do siedmiu aktywów do końca 2025 r., dodając m.in. ADA i Chainlink (LINK). Fundusz osiągnął 1,2 mld dolarów aktywów pod zarządzaniem.
Pipeline nadal rośnie. Kluczowe zgłoszenia obejmują:
- Bitwise konwertuje istniejący fundusz 10 Crypto Index Fund (BITW) o wartości 1,3 mld dolarów do formatu ETF
- Canary Capital złożył wniosek o „American-Made Crypto ETF” śledzący osiem cyfrowych aktywów z siedzibą w USA
- ARK Invest złożył wnioski o dwa ETF-y oparte na indeksie CoinDesk 20
Te produkty koszykowe mogą stać się domyślnym punktem wejścia dla instytucjonalnych alokatorów, którzy chcą ekspozycji na kryptowaluty bez ryzyka koncentracji w jednym aktywie. Odzwierciedlają logikę, która uczyniła fundusz indeksowy S&P 500 dominującym instrumentem akcyjnym dla pasywnych inwestorów.
Also Read: UK Caps Overseas Political Donations, Bans Crypto Contributions In New Bill
9. Leveraged and Inverse Crypto ETFs
ProShares dominates przestrzeń lewarowanych ETF-ów kryptowalutowych, posiadając 12 ETF-ów powiązanych z kryptowalutami i ponad 1,5 mld dolarów łącznych aktywów. Kluczowe produkty obejmują Ultra Bitcoin ETF (BITU, oferujący 2x dzienną ekspozycję), UltraShort Bitcoin (SBIT, oferujący ujemne 2x) oraz nowsze Ultra Solana (SLON) i Ultra XRP (UXRP).
Zarówno SLON, jak i UXRP wystartowały 15 lipca 2025 r. Osobno 2x Long Daily XRP ETF (XXRP) od Teucrium przyciągnął 306 mln dolarów aktywów.
SEC jednak wyznaczyła wyraźną granicę w grudniu 2025 r. Agencja issued listy ostrzegawcze do pięciu emitentów — ProShares, Direxion, Tidal Financial, Volatility Shares i GraniteShares — w sprawie proponowanych produktów 3x i 5x, które naruszają limity value-at-risk wynikające z Reguły 18f-4.
W Stanach Zjednoczonych nie istnieją żadne ETF-y kryptowalutowe 3x ani 5x. Dźwignia pozostaje ograniczona do 2x.
Mimo to różnorodność produktów 2x opartych na BTC, ETH, SOL i XRP zapewnia aktywnym traderom wystarczające narzędzia spekulacyjne. Instrumenty te nie są przeznaczone do długoterminowego utrzymywania — dzienne kapitalizowanie powoduje błędy odwzorowania w czasie — ale dobrze służą do krótkoterminowych, kierunkowych zakładów.
Also Read: 500 BTC Moves From 'Lost Keys' Wallet After 10 Years, Mystery Deepens
10. Cardano and Hedera — The Next Wave
Poza najwyższą ligą dwa aktywa stand się wyróżniają jako najbardziej prawdopodobni kandydaci do kolejnej rundy zatwierdzeń ETF-ów.
Hedera (HBAR) ma już działający produkt. ETF HBR od Canary Capital wystartował 28 października 2025 r. i przyciągnął 93 mln dolarów napływów. Fundusz posiada 549 mln HBAR.
Cardano ma przed sobą dłuższą ścieżkę. CME launched kontrakty futures na ADA 9 lutego 2026 r., co oznacza, że sześciomiesięczny próg kwalifikowalności dla ogólnych standardów notowań zostanie osiągnięty dopiero 9 sierpnia 2026 r. Grayscale, VanEck, Bitwise i inni złożyli już wnioski. Bloomberg przyznaje 75% prawdopodobieństwa zatwierdzenia.
Istnieją dodatkowe zgłoszenia dla tokenów, w tym:
- Stellar (XLM), Tezos (XTZ) i Aptos (APT) — wszystkie sklasyfikowane obecnie jako cyfrowe towary
- SEI, Tron, SUI i token MOVE — choć harmonogramy zatwierdzeń sięgają daleko w lata 2026 lub 2027
REX-Osprey złożył 3 października 2025 r. prospekt dla 21 pojedynczo-assetowych i stakingowych ETF-ów obejmujących AAVE, ADA, AVAX, DOT, SEI, TRX i UNI. Była to największa rejestracja wielokryptowalutowych ETF-ów w ramach nowego ogólnego systemu notowań.
Eric Balchunas z Bloomberga warned, że przy 126 lub większej liczbie wniosków w pipeline, prawdopodobne są likwidacje produktów do końca 2026 lub 2027 r., gdy rynek stanie się nasycony.
Also Read: Bitcoin Shows Mixed Signals With Rising ETF Demand But Persistent Capital Outflows
Conclusion
Ekspansja ETF-ów kryptowalutowych w latach 2025–2026 reprezentuje coś bardziej strukturalnego niż tylko nowe symbole tickerów na ekranie platformy maklerskiej. To budowa regulowanych ramp wjazdowych między wartym 13,5 bln dolarów rynkiem ETF-ów w USA a ekosystemem aktywów cyfrowych. Połączenie klasyfikacji towarowej dla 16 tokenów, ogólnych standardów notowań, które drastycznie skróciły czas zatwierdzania, oraz integracji stakingu dodającej dochód stworzyło warunki dla trwałych napływów kapitału instytucjonalnego.
Balchunas przewidywał w listopadzie 2025 r., że w ciągu sześciu miesięcy wystartuje ponad 100 nowych ETF-ów kryptowalutowych. Dynamika konkurencyjna już się zaostrza — wojny opłat, optymalizacja stakingu i różnicowanie produktów zmuszają emitentów do innowacji lub ryzykują, że zostaną wchłonięci. CLARITY Act, który przeszedł przez Izbę Reprezentantów i jest procedowany w Senacie, może skodyfikować te klasyfikacje w trwałe przepisy ustawowe.
Dla inwestorów i budowniczych pytanie nie brzmi już, czy ETF-y kryptowalutowe przekształcą rynki. Pytanie brzmi, jak szybko ta transformacja się dokona.
Read Next: Crypto Market Structure Bill Faces July Deadline As Trump Pressures Banks And Senate Stalls