Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd jest o krok bliżej do zatwierdzenia nowej fali funduszy giełdowych, które będą śledzić cenę Solany, szóstej co do wielkości kryptowaluty na świecie. Po niedawnej rundzie opinii, firmy z Wall Street, które starają się uruchomić ETF-y na Solanę, zostały poproszone o poprawienie swoich zgłoszeń, co toruje drogę do zatwierdzenia i sygnalizuje nadchodzący kamień milowy dla produktów inwestycyjnych związanych z kryptowalutami.
<u>Kluczowe wnioski:</u>
- SEC przegląda zgłoszenia ETF-ów na Solanę od głównych zarządzających aktywami, zwiększając możliwość zatwierdzenia pierwszych ETF-ów opartych na altcoinach w USA.
- Główne kwestie regulacyjne dla ETF-ów na Solanę obejmują umorzenia w naturze i traktowanie nagród za stakowanie jako papierów wartościowych.
- Zwiększająca się adopcja Solany w zdecentralizowanych finansach i jej niskie opłaty transakcyjne czynią ją atrakcyjną inwestycją dla instytucji.
Ta najnowsza zmiana jest częścią szerokiego wysiłku regulatorów, aby głębiej zintegrować produkty kryptowalutowe z tradycyjnymi rynkami finansowymi, oferując instytucjonalnym i detalicznym inwestorom bardziej ustrukturyzowaną i regulowaną drogę do ekspozycji na aktywa cyfrowe.
Co najmniej trzy główne firmy zarządzające aktywami, w tym 21Shares, otrzymały prośby od SEC o zmiany w swoich formularzach rejestracyjnych S-1, które przedstawiają szczegóły proponowanych ETF-ów na Solanę. Te zmiany muszą uwzględniać konkretne obawy zgłoszone przez SEC dotyczące obsługi umorzeń kryptowalutowych i tego, czy ETF-y pozwolą inwestorom na uczestnictwo w stakowaniu Solany.
Stakowanie to kluczowy element blockchainów typu proof-of-stake, takich jak Solana i Ethereum, gdzie posiadacze tokenów mogą blokować swoje monety, aby pomóc zabezpieczyć sieć i zarabiać zwroty w formie nagród za stakowanie. Jednak ten proces rodzi pytania, czy stakowanie powinno być traktowane jako papier wartościowy, co jest przedmiotem rosnącego zainteresowania regulatorów na całym świecie.
Kontrola SEC w tych kwestiach może opóźnić zatwierdzenie ETF-ów na Solanę, ale także wskazuje na szersze skupienie się na utworzeniu ram regulacyjnych, które odpowiadają na unikalne cechy kryptowalut, ustanawiając ważne precedensy dla innych produktów finansowych związanych z kryptowalutami.
Stakowanie i umorzenia w naturze
Dwa główne zagadnienia leżą u podstaw obaw SEC: umorzenia w naturze oraz możliwość oferowania nagród za stakowanie przez ETF-y. Tradycyjne ETF-y, które przechowują akcje, obligacje lub towary, używają umorzeń w naturze, pozwalając inwestorom na wymienianie swoich udziałów na aktywa bazowe zamiast gotówki. Ten system był prosty w przypadku tradycyjnych aktywów, ale stosowanie go do walut cyfrowych, takich jak Solana, stwarza wyzwania w zakresie przechowywania, bezpieczeństwa i rozliczeń.
W przypadku ETF-ów na Solanę kwestia umorzeń w naturze jest bardziej skomplikowana. Jeśli ETF-y na Solanę będą mogły stosować umorzenia w naturze, oznaczać to będzie, że inwestorzy będą mogli wymieniać swoje udziały bezpośrednio na tokeny SOL, zamiast otrzymywać wypłatę w gotówce. Jednak to przedstawia logistyczne przeszkody, biorąc pod uwagę zdecentralizowaną naturę Solany i innych kryptowalut, które wymagają bezpiecznych i wydajnych systemów transferu i rozliczania aktywów.
Oprócz umorzeń w naturze, przegląd SEC również skupia się na tym, czy posiadacze tokenów Solany powinni mieć możliwość zarabiania nagród z tytułu stakowania przez ETF. Obecnie stakowanie Solany przynosi ponad 5% rocznie, co jest znacząco wyższym wynikiem niż 2% oferowane przez Ethereum, co czyni je atrakcyjną opcją dla inwestorów poszukujących zysków.
Według Jamesa Seyffarta, analityka ETF w Bloomberg Intelligence, stakowanie mogłoby znacznie wzmocnić propozycję wartości ETF-ów na Solanę, oferując lepszy zwrot z inwestycji dla długoterminowych posiadaczy. Jednak SEC musi ustalić, czy te nagrody za stakowanie powinny być klasyfikowane jako papiery wartościowe i podlegać dalszemu nadzorowi regulacyjnemu.
Rosnące zapotrzebowanie na ETF-y na Solanę
Rosnące zainteresowanie ETF-ami na Solanę podkreśla zwiększające się instytucjonalne zainteresowanie ekspozycją na aktywa oparte na blockchainie. Kilka wiodących menedżerów aktywów kryptowalutowych, w tym Grayscale Investments, Bitwise Asset Management i VanEck, stara się uzyskać zatwierdzenie, aby oferować ETF-y skoncentrowane na Solanie. Ta nowa fala ETF-ów kryptowalutowych następuje po zatwierdzeniu ETF-ów na Bitcoin i Ethereum, które zyskują na popularności w ostatnich latach.
Oprócz firm zarządzających aktywami, analitycy uważają, że zatwierdzenie ETF-ów na Solanę może mieć szersze implikacje dla całego rynku kryptowalutowego. Mogłoby to oznaczać rosnące zaufanie do platform finansów zdecentralizowanych i prowadzić do zwiększonego popytu na Solanę i inne altcoiny, jako że inwestorzy instytucjonalni będą dążyć do zróżnicowanej ekspozycji na szybko rozwijający się sektor.
Chociaż Bitcoin i Ethereum od dawna dominują na rynku kryptowalutowym, Solana wyłania się jako jeden z najbardziej obiecujących altcoinów, z jej szybką blockchain i niskimi opłatami transakcyjnymi plasując ją jako kluczowego gracza w DeFi i szerszym ekosystemie Web3.
Z ponad 1000 zdecentralizowanych aplikacji zbudowanych na jej blockchainie, Solana jest coraz częściej postrzegana jako realna alternatywa dla Ethereum dla deweloperów i firm szukających skalowalnych rozwiązań opartych na blockchainie.
Przyszłość ETF-ów kryptowalutowych
Potencjalne zatwierdzenie ETF-ów na Solanę mogłoby ustanowić precedens dla innych altcoinów poszukujących jasności regulacyjnej. Już teraz inni emitenci złożyli wnioski o uruchomienie ETF-ów dla tokenów takich jak Polkadot, Solana i nawet nowsze projekty jak Avalanche. Postawa SEC wobec Solany będzie kluczowa w określeniu przyszłości tych produktów, a także może wpłynąć na tworzenie bardziej skoncentrowanych na DeFi pojazdów inwestycyjnych.
W szerszym sensie zatwierdzenie ETF-ów na Solanę byłoby kolejnym krokiem w kierunku integracji kryptowalut z tradycyjnym ekosystemem finansowym. Dawałoby to inwestorom instytucjonalnym możliwość uzyskania ekspozycji na aktywa cyfrowe bez skomplikowania i ryzyka związanego z bezpośrednim posiadaniem i przechowywaniem bazowych kryptowalut. To szczególnie atrakcyjne dla tradycyjnych inwestorów, którzy chcą zdywersyfikować swoje portfele bez podejmowania technicznych i związanych z bezpieczeństwem ryzyk związanych z bezpośrednim posiadaniem kryptowalut.
Wzrost zainteresowania instytucjonalnego ETF-ami kryptowalutowymi jest częścią większego trendu wzrastającej finansjalizacji rynku kryptowalutowego. Inwestorzy instytucjonalni coraz częściej poszukują bezpiecznych, regulowanych metod dostępu do przestrzeni kryptowalutowej, a ETF-y stanowią idealne rozwiązanie. Oprócz oferowania ekspozycji na główne kryptowaluty takie jak Bitcoin i Ethereum, zatwierdzenie ETF-ów na Solanę pozwalałoby inwestorom uzyskać dostęp do bardziej skalowalnych blockchainów i wschodzących projektów DeFi.
W miarę jak coraz większa jasność regulacyjna nabiera kształtu, ETF-y kryptowalutowe mogą stać się znaczącą klasą aktywów dla inwestorów, jeszcze bardziej uprawomacniając aktywa cyfrowe na tradycyjnych rynkach finansowych. Jednak krajobraz regulacyjny będzie nadal ewoluować, a zatwierdzenie ETF-ów na Solanę przez SEC z pewnością wyznaczy ważne precedensy dla innych ETF-ów kryptowalutowych w przyszłości.