SpaceX we wtorek opublikuje pierwsze wyniki jako spółka publiczna. Rynek spodziewa się, że w samym tylko segmencie sztucznej inteligencji nakłady inwestycyjne sięgną 10,2 mld dol., przy 1,42 mld dol. zysku operacyjnego Starlinka.
Najważniejsze informacje
- SpaceX opublikuje wyniki za II kwartał po wtorkowym zamknięciu rynku – to pierwszy raport od czerwcowego debiutu.
- Analitycy szacują łączne nakłady inwestycyjne grupy na 14,05 mld dol., z czego segment AI ma pochłonąć ok. 10,2 mld dol.
- Wygaśnięcie lock-upu 6 sierpnia może uwolnić do obrotu 911,5 mln akcji – więcej niż obecny free float.
Wyniki SpaceX: ogromne capex na AI kontra zyski Starlinka
Spółka przedstawi dane za drugi kwartał po gongu kończącym sesję – będzie to pierwsze „sprawozdanie semestralne” po czerwcowym IPO wycenionym na 85,7 mld dol. Analitycy ankietowani przez LSEG oczekują przychodów rzędu 6,93 mld dol. oraz straty operacyjnej (przed odsetkami i podatkami) sięgającej 1,55 mld dol.
Przychody jednostki AI są prognozowane na 2,33 mld dol. w kwartale, niemal trzykrotnie więcej niż rok wcześniej.
To jednak strona inwestycji pokazuje prawdziwą skalę napięcia. Segment AI w pierwszym kwartale (styczeń–marzec) skonsumował 7,72 mld dol. capexu, czyli ok. trzy czwarte łącznych nakładów firmy. Teraz analitycy oczekują, że w okresie kwiecień–czerwiec wydatki inwestycyjne całej grupy sięgną 14,05 mld dol.
Starlink, który na koniec marca miał 10,3 mln abonentów – mniej więcej dwa razy więcej niż rok wcześniej – ma według szacunków wygenerować 3,82 mld dol. przychodu i 1,42 mld dol. zysku operacyjnego, mimo że średni przychód na użytkownika (ARPU) nadal spada.
Warto przeczytać: Infrastruktura AI, desperacki zwrot pożyczkodawcy chwilówek o 1 mld dol., by zdominować centra danych
Analitycy: czy Starlink zdoła utrzymać program AI SpaceX?
Will Rhind, prezes GraniteShares, ocenia, że Starlink radzi sobie bardzo dobrze, ale nie jest w stanie samodzielnie udźwignąć programu inwestycji w AI o rocznej skali 30 mld dol. Jego firma oferuje ETF-y powiązane z wynikami kursu akcji SpaceX, co daje jej bezpośredni interes w tym, jak rynek przyjmie wtorkowe dane.
Michael Monaghan, zarządzający funduszem Founders 100 ETF, wskazuje, że kluczowe pytanie brzmi, czy spółka potrafi wystarczająco szybko zmonetyzować swoją infrastrukturę AI poprzez zewnętrzne kontrakty na moc obliczeniową. Część takich umów już istnieje, ale ich skala na razie nie dorównuje poziomowi ponoszonych nakładów.
SpaceX podpisał umowy na dostarczanie mocy obliczeniowej m.in. z Anthropic oraz Alphabet, w tym porozumienie z Google Cloud, które – według szacunków – zapewnia ok. 920 mln dol. miesięcznie za dostęp do infrastruktury.
Akcje SpaceX: pytania o Starshipa i ryzyko po wygaśnięciu lock-upu
Inwestorzy będą domagać się także szczegółów dotyczących programu Starship. Rakieta w ubiegłym miesiącu wyniosła pierwszą partię zmodernizowanych satelitów Starlink V3 podczas 13. lotu testowego. Boosterowi nie udało się jednak wykonać kontrolowanego wodowania, a analitycy spodziewają się, że jednostka odpowiedzialna za wynoszenie ładunków pokaże w kwartale 871,4 mln dol. przychodu przy stracie operacyjnej sięgającej 773 mln dol.
6 sierpnia zaczną wygasać ograniczenia w sprzedaży akcji przez insiderów. Do obrotu może trafić nawet 911,5 mln walorów, co – jak wskazuje analiza – przewyższa obecny wolny float.
Kolejne 455,8 mln akcji może zostać uwolnione po spełnieniu określonych warunków cenowych. Udziały Elona Muska oraz niewielkiej grupy kluczowych insiderów pozostaną jednak zablokowane do połowy 2027 r. Kurs emisyjny w czerwcu wynosił 135 dol. za akcję, a 16 czerwca notowania sięgnęły intraday rekordu 225,64 dol., do którego później już się nie zbliżyły.
Przeczytaj także: Plotki o składanym iPhonie nabierają konkretów: 2 500 dol., bez Face ID i bez teleobiektywu