Tether, gigant stablecoin o wartości 151 miliardów dolarów, wyprzedził Niemcy pod względem posiadania obligacji skarbowych Stanów Zjednoczonych, demonstrując siłę swojej zdywersyfikowanej strategii rezerw w obliczu wahań na rynku kryptowalut. Firma posiada teraz ponad 120 miliardów dolarów w obligacjach skarbowych, co plasuje ją na 19. miejscu wśród największych podmiotów krajowych w inwestycjach w T-bills, według danych z Departamentu Skarbu USA oraz raportu atestacyjnego Tether za pierwszy kwartał 2025 roku.
Co Warto Wiedzieć:
- Tether wyprzedził Niemcy, które posiadają 111,4 miliarda dolarów w obligacjach skarbowych USA, stając się 19. największym posiadaczem wśród krajów
- W 2024 roku Tether był siódmym co do wielkości nabywcą obligacji skarbowych USA, wyprzedzając Kanadę, Tajwan, Meksyk i inne kraje
- Firma zgłosiła ponad 1 miliard dolarów zysku operacyjnego z „tradycyjnych inwestycji” w pierwszym kwartale 2025 roku
Strategiczne Zarządzanie Rezerwą Przynosi Dywidendy
Rosnące portfolio obligacji skarbowych Tether reprezentuje istotną zmianę w sposobie, w jaki firmy kryptowalutowe zarządzają rezerwami. Raport atestacyjny firmy podkreślił to osiągnięcie jako wzmacniające „konserwatywną strategię zarządzania rezerwami firmy” oraz jako dowód „rosnącej roli Tethera w dystrybucji płynności dolarowej na dużą skalę.”
Obligacje skarbowe, papiery dłużne emitowane przez rząd USA, są szeroko uważane za jedne z najbezpieczniejszych i najbardziej płynnych inwestycji dostępnych na świecie. Dla Tethera te inwestycje służą jako dodatkowe aktywa rezerwowe wspierające jego stablecoin podpięty do dolara, USDT.
Awans firmy w posiadaniu obligacji skarbowych był zadziwiająco szybki. Tylko w 2024 roku Tether był siódmym co do wielkości nabywcą obligacji skarbowych USA wśród wszystkich krajów, przewyższając uznane państwa, w tym Kanadę, Tajwan, Meksyk, Norwegię i Hongkong, jak wynika z raportu Cointelegraph z marca 2025 roku.
To strategiczne pozycjonowanie pojawia się w momencie, gdy rynki tradycyjnej finansjery i kryptowalut nadal się zlewają. Banki centralne na całym świecie badają nowe technologie, a kilka instytucji testuje obecnie zestawy narzędzi do inteligentnych kontraktów w ramach Projektu Pine Banku Rozrachunków Międzynarodowych.
Przetrwanie Zmienności Rynkowej Przy Oczekiwaniu na Jasność Regulacyjną
Tradycyjne aktywa rezerwowe Tether okazały się nieocenione w pierwszym kwartale 2025 roku, pomagając firmie w nawigacji po spadkach zmienności na rynkach kryptowalut. Według raportu atestacyjnego, firma wygenerowała ponad 1 miliard dolarów zysku operacyjnego z „tradycyjnych inwestycji” w tym okresie, „napędzane solidną wydajnością w jej portfolio obligacji skarbowych USA, podczas gdy wydajność złota niemal zniwelowała zmienność na rynkach kryptowalut.”
Przemysł stablecoin obecnie czeka na postępy w dwóch kluczowych aktach prawnych, które mogłyby znacznie wpłynąć na przyszły wzrost. Ustawa o Transparentności i Odpowiedzialności Stablecoin na lepszą Gospodarkę Ledgerową (STABLE) przeszła przez Komitet Usług Finansowych Izby w głosowaniu 32-17 2 kwietnia i teraz czeka na zaplanowanie debaty i głosowania na posiedzeniu Izby Reprezentantów.
Jednak postępy regulacyjne nie były jednolite. Ustawa o Wytycznych i Ustanowieniu Narodowej Innowacyjności dla Stablecoinów USA, znana jako GENIUS Act, utknęła 8 maja po nieuzyskaniu poparcia kluczowych Demokratów.
Niektórzy ustawodawcy wyrazili obawy dotyczące potencjalnego finansowego interesu prezydenta USA Donalda Trumpa w bardziej przejrzystych przepisach dotyczących kryptowalut, przytaczając cyfrowe przedsięwzięcia jego rodziny jako możliwy konflikt interesów.
Branża nadal opowiada się za jasnością regulacyjną. 14 maja co najmniej 60 czołowych założycieli kryptowalut zebrało się w Waszyngtonie, aby poprzeć ustawę GENIUS. Ta proponowana legislacja ma na celu ustanowienie wytycznych dotyczących pokrycia dla emitentów stablecoinów, wymagających pełnej zgodności z przepisami przeciwdziałania praniu pieniędzy.
Paolo Ardoino, CEO Tether, wcześniej zwrócił uwagę na wyzwania przed firmą, sugerując, że konkurenci i politycy mają na celu „zniszczenie Tether.” Pomimo tych przeszkód, rosnące posiadanie obligacji przez firmę dowodzi jego odporności i strategicznej dalekowzroczności w zmieniającym się krajobrazie regulacyjnym.
Końcowe Przemyślenia
W miarę rozwoju ram regulacyjnych, pozycja Tether na rynku obligacji skarbowych staje się coraz bardziej znacząca. Rosnący wpływ firmy zarówno na rynki kryptowalutowe, jak i tradycyjnej finansjery podkreśla ewoluujący związek między aktywami cyfrowymi a konwencjonalnymi strategiami inwestycyjnymi. Dzięki dalszej jasności w zakresie regulacji stablecoinów w USA, Tether może jeszcze bardziej wzmocnić swoje rezerwy obligacyjne, umacniając swoją rolę jako głównego gracza na globalnych rynkach finansowych.