Tether, gigant rynku stablecoinów wart 151 miliardów dolarów, wyprzedził Niemcy pod względem posiadanych amerykańskich obligacji skarbowych, demonstrując siłę swojej zdywersyfikowanej strategii rezerwowej w obliczu fluktuacji rynku kryptowalut. Firma posiada teraz ponad 120 miliardów dolarów w obligacjach skarbowych, plasując się jako 19. co do wielkości podmiot wśród krajów inwestujących w obligacje, według danych z Departamentu Skarbu USA i raportu atestacyjnego Tether za pierwszy kwartał 2025 roku.
Co Warto Wiedzieć:
- Tether przekroczył posiadane przez Niemcy 111,4 miliarda dolarów w amerykańskich obligacjach skarbowych, stając się 19. co do wielkości posiadaczem wśród krajów
- W 2024 roku Tether był siódmym co do wielkości nabywcą amerykańskich obligacji skarbowych, wyprzedzając Kanadę, Tajwan, Meksyk i inne kraje
- Firma zanotowała ponad 1 miliard dolarów zysku operacyjnego z "tradycyjnych inwestycji" w I kwartale 2025 roku
Strategiczne Zarządzanie Rezerwą Przynosi Zyski
Rosnące portfolio skarbowe Tether reprezentuje znaczący zwrot w sposobie zarządzania rezerwami przez firmy kryptowalutowe. Raport atestacyjny firmy podkreślił to osiągnięcie jako wzmocnienie "konserwatywnej strategii zarządzania rezerwami firmy", jednocześnie pokazując "rosnącą rolę Tethera w dystrybucji denominowanej w dolarach płynności na dużą skalę."
Amerykańskie obligacje skarbowe, papiery dłużne wydawane przez rząd USA, są powszechnie uważane za jedne z najbezpieczniejszych i najbardziej płynnych inwestycji na świecie. Dla Tether, te inwestycje służą jako dodatkowe aktywa rezerwowe wspierające jego stablecoin oparty na dolarze, USDT.
Wzrost aktywów skarbowych firmy był niezwykle szybki. W samym 2024 roku Tether znalazł się jako siódmy co do wielkości nabywca amerykańskich obligacji skarbowych wśród wszystkich krajów, wyprzedzając takie kraje jak Kanada, Tajwan, Meksyk, Norwegia i Hongkong, według raportu z marca 2025 roku przygotowanego przez Cointelegraph.
To strategiczne pozycjonowanie ma miejsce w momencie, gdy tradycyjne finanse i rynki kryptowalut nadal się zbliżają. Banki centralne na całym świecie również badają nowe technologie, a kilka instytucji aktualnie testuje zestawy narzędzi inteligentnych kontraktów w ramach Project Pine Banku Rozrachunków Międzynarodowych.
Radzenie Sobie z Zmiennością Rynku, Czekając na Jasność Regulacyjną
Tradycyjne aktywa rezerwowe Tether okazały się nieocenione w pierwszym kwartale 2025 roku, pomagając firmie radzić sobie z negatywną zmiennością rynków kryptowalut. Według raportu atestacyjnego firma wygenerowała ponad 1 miliard dolarów zysku operacyjnego z "tradycyjnych inwestycji" w tym okresie, napędzanych solidną wydajnością w swoim portfelu amerykańskich obligacji skarbowych, podczas gdy wydajność złota prawie zrównoważyła zmienność rynku kryptowalut.
Branża stablecoinów obecnie oczekuje na postęp w dwóch kluczowych aktach prawodawczych, które mogą znacząco wpłynąć na przyszły rozwój. Ustawa o Transparentności Stabilnych Monet i Odpowiedzialności za Lepszą Ekonomię Księgi (STABLE Act) została przegłosowana w Komitecie Usług Finansowych Izby Reprezentantów w stosunku głosów 32 do 17 w dniu 2 kwietnia i obecnie czeka na harmonogram debaty i głosowanie w Izbie Reprezentantów.
Jednak postęp regulacyjny nie był jednolity. Ustawa o Kierowaniu i Tworzeniu Narodowej Innowacji dla Amerykańskich Stabilnych Monet, lub GENIUS Act, utknęła w martwym punkcie 8 maja po tym jak nie zdobyła poparcia kluczowych Demokratów.
Niektórzy ustawodawcy wyrazili obawy dotyczące potencjalnego interesu finansowego prezydenta USA Donalda Trumpa w sprawie jasniejszych regulacji dotyczących kryptowalut, powołując się na cyfrowe przedsięwzięcia jego rodziny jako potencjalny konflikt interesów.
Branża nadal opowiada się za jasnością regulacyjną. 14 maja w Waszyngtonie w D.C zebrało się co najmniej 60 czołowych założycieli kryptowalut, aby wspierać GENIUS Act. Ta proponowana ustawa ma na celu ustanowienie wytycznych dla emisji stablecoinów, a także wymaga pełnej zgodności z prawem przeciwdziałania praniu pieniędzy.
Paolo Ardoino, CEO Tethera, wcześniej wspominał o wyzwaniach stojących przed firmą, sugerując, że konkurenci i politycy zamierzają "zabić Tethera". Pomimo tych przeszkód, rosnące aktywa skarbowe firmy świadczą o jej odporności i strategicznym przewidywaniu w rozwijającym się krajobrazie regulacyjnym.
Końcowe Refleksje
W miarę jak ramy regulacyjne się rozwijają, pozycja Tethera na rynku obligacji skarbowych staje się coraz bardziej znacząca. Rosnący wpływ firmy zarówno na rynku kryptowalut, jak i tradycyjnym finansowym podkreśla ewoluującą relację między aktywami cyfrowymi a konwencjonalnymi strategiami inwestycyjnymi. Wraz z ciągłym wyjaśnieniem amerykańskich regulacji dotyczących stablecoinów, Tether może jeszcze bardziej wzmocnić swoje rezerwy skarbowe, cementując swoją rolę jako głównego gracza na globalnych rynkach finansowych.