Stablecoins reached a record blisko 320 mld USD podaży w maju, mimo że ich obrót na scentralizowanych giełdach spadł do najniższego poziomu od 2023 roku.
Kluczowe punkty:
- Podaż stablecoinów ustanowiła w maju rekord na poziomie blisko 320 mld USD, czwarty z rzędu miesięczny szczyt.
- Obrót na scentralizowanych giełdach spadł o 4,13% do 883 mld USD, najsłabszy poziom od listopada 2023 r.
- Tether i USD Coin stanowią większość podaży, pogłębiając zależność od dwóch emitentów.
Podaż stablecoinów ustanawia rekord 320 mld USD
Całkowita kapitalizacja rynku stablecoinów wzrosła w maju do ok. 320 mld USD, co stanowi czwarty z rzędu miesięczny rekord, mimo że szersze ceny kryptowalut dryfowały w dół, jak reported media. Wolumen na scentralizowanych giełdach podążył w przeciwną stronę. Obrót stablecoinami na tych platformach spadł o 4,13% do 883 mld USD, najsłabszy poziom od listopada 2023 r., przy czym Tether (USDT) odpowiadał za 73,7% przepływów.
Podaż rośnie, mimo że przez księgi zleceń giełd przechodzi mniej dolarów. Ten rozdźwięk wskazuje, że stablecoiny są coraz częściej trzymane jako zabezpieczenie, gotówka skarbowa i szyny rozliczeniowe, a nie wyłącznie paliwo do handlu.
Also Read: Bitget Clears Argentina Regulator, Adding Another Latin America Market
Dlaczego dominują USDT i USDC
Różnica wynika częściowo z cieńszego handlu instrumentami pochodnymi, gdzie średni miesięczny wolumen na 11 największych scentralizowanych giełdach kontraktów perpetual spadł o 34% na początku 2026 r., jak CoinGecko tracked. Te platformy notowały średnio 4,69 bln USD miesięcznie, wobec 7,11 bln USD w 2025 r. Zdecentralizowani rywale zyskali na znaczeniu, osiągając średnio 611,57 mld USD miesięcznie, gdy traderzy odchodzili od scentralizowanych ksiąg zleceń.
Według migawki DeFiLlama placed Tether miał ok. 187 mld USD, a USD Coin (USDC) ok. 75 mld USD, co daje dominację USDT blisko 59% i pozostawia tę parę w roli głównych sił rynku. Reżimy regulacyjne, takie jak europejskie MiCA, premiują emitentów z audytowanymi rezerwami i silnymi powiązaniami bankowymi, kierując giełdy, fintechy i partnerów płatniczych ku dwóm największym markom.
Stablecoiny wykraczają poza handel
W pierwszej dziesiątce wzrosty były nierównomierne: USDe projektu Ethena (USDe) wzrósł o 18,2% do 4,50 mld USD. PYUSD PayPal (PYUSD) spadł o 9,31% do 3,05 mld USD w tym samym okresie. Podaż Tethera zmniejszyła się o 0,69%, notując pierwszy miesięczny spadek od trzech miesięcy.
Ten zwrot sugeruje, że posiadacze raczej parkują dolary, niż nimi rotują, a większa część podaży leży jako zabezpieczenie na rynkach pożyczkowych, jako gotówka skarbowa oraz jako szyny dla list płac i płatności transgranicznych. Takie salda zwykle pozostają nieruszone przez tygodnie, podnosząc całkowitą podaż bez odzwierciedlenia w obrotach giełdowych.
Podaż w obiegu rosła mimo spadków na rynku, zwiększając się o prawie 49% w 2025 r. i kończąc rok w pobliżu 311 mld USD. Wzrost utrzymał się nawet wtedy, gdy Bitcoin (BTC) zsunął się z październikowego szczytu 2025 r., a akcje wyprzedzały krypto przez większą część tego okresu. Rekord z maja jedynie przedłużył tę serię, mimo że ceny tokenów nadal spadały w czerwcu.
Read Next: Jeff Bezos Says AI May Not Kill Jobs As Prometheus Raises $12B