Strategy poinformowała w czwartek o 8,22 mld USD skonsolidowanej straty netto za drugi kwartał, po tym jak spadek ceny Bitcoina (BTC) wymusił głęboki odpis wartości 843 775 monet w firmowym skarbcu.
Najważniejsze informacje:
- Strategy wykazała 8,22 mld USD straty netto za drugi kwartał, niemal w całości wynikającej z 8,32 mld USD niezrealizowanego odpisu wartości portfela Bitcoina.
- Przychody z oprogramowania wzrosły o 6,9% do 122,4 mln USD, podczas gdy 843 775 Bitcoinów miało wartość rynkową 54,77 mld USD wobec kosztu nabycia 63,69 mld USD.
- Zarząd podniósł oprocentowanie uprzywilejowanych akcji STRC do 12% i zapewnił, że rezerwa gotówkowa 3,75 mld USD pokrywa ponad dwa lata zobowiązań.
Strata na Bitcoinie ciąży wynikom kwartalnym Strategy
Spółka podała, że za trzy miesiące zakończone 30 czerwca odnotowała 8,33 mld USD straty operacyjnej, wobec 14,03 mld USD zysku operacyjnego rok wcześniej. Praktycznie całość ujemnego wyniku to 8,32 mld USD niezrealizowanego odpisu na aktywach cyfrowych, wynikającego z wyceny według wartości godziwej – pozycja księgowa, która nie wiąże się z realnym przepływem gotówki.
Przychody ogółem sięgnęły 122,4 mln USD, co oznacza wzrost o 6,9% wobec 114,5 mln USD rok do roku, ale nieznacznie poniżej konsensusu analityków.
Na 26 lipca Strategy posiadała 843 775 Bitcoinów kupionych po średniej cenie 75 476 USD za sztukę, co czyni ją największym instytucjonalnym posiadaczem tej kryptowaluty. Portfel miał wartość rynkową 54,77 mld USD wobec łącznego kosztu nabycia 63,69 mld USD, co oznacza ok. 8,9 mld USD „pod wodą” przy cenie Bitcoina w pobliżu 64 915 USD.
Rozwodniona strata w wysokości 24,45 USD na akcję rozczarowała rynek – konsensus zakładał 2,19 USD straty na papier.
Zobacz także: Wolumen na DEX-ach spada o 26% w lipcu wraz z kurczeniem się płynności on-chain
Saylor broni ofensywy w Digital Credit
Michael Saylor, założyciel i executive chairman, podkreślił, że mimo „przygaszonych nastrojów” i sceptycyzmu rynku firma dalej buduje Digital Credit jako nową klasę aktywów. Prezes Phong Le zaznaczył, że celem jest, aby uprzywilejowane akcje STRC handlowały blisko swojego wartości nominalnej wynoszącej 100 USD, natomiast dyrektor finansowy Andrew Kang zwrócił uwagę na 18 kolejnych miesięcy nieprzerwanych wypłat dywidend.
Analitycy pozostają podzieleni co do odporności modelu w scenariuszu długotrwałej bessy. Dyrektor zarządzający JPMorgan, Nikolaos Panigirtzoglou, ostrzegał, że zgoda rady nadzorczej na sprzedaż Bitcoina tworzy dwukierunkowe ryzyko dla całego rynku, ponieważ Strategy odpowiadało w tym roku za ok. 70% netto napływów do aktywów cyfrowych.
Akcje spółki zakończyły czwartkową sesję na 97,74 USD, rosnąc o 4,41% w ciągu dnia, ale pozostają ponad jedną trzecią poniżej poziomu z początku roku.
Korekta Bitcoina przebudowuje bilans Strategy
W tym roku Strategy pozyskała 17,06 mld USD z emisji akcji w trybie at-the-market, odkupiła własne obligacje zamienne o wartości nominalnej 1,5 mld USD za ok. 1,38 mld USD oraz obniżyła saldo niespłaconego kapitału z tytułu długu zamiennego do 6,71 mld USD.
Spółka podniosła też rezerwę dolarową do 3,75 mld USD, sprzedała ok. 218,4 mln USD w Bitcoinie, aby częściowo sfinansować dywidendy uprzywilejowane, oraz zwiększyła stopę dywidendy STRC do 12%.
To kolejny bardzo trudny kwartał. W pierwszych trzech miesiącach 2026 r. Strategy straciła 12,8 mld USD, gdy te same zasady rachunkowości działały w przeciwnym kierunku, wymuszając odpisy przy wcześniejszych wahaniach cen. W czerwcu rada nadzorcza zakończyła trwającą cztery lata politykę nieodsprzedawania Bitcoina. Kryptowaluta straciła od szczytu z października 2025 r. w okolicach 126 000 USD blisko połowę wartości i handluje dziś poniżej średniego kosztu nabycia spółki.
Czytaj dalej: Rogue Agent OpenAI naruszył bezpieczeństwo 4 kolejnych usług poza Hugging Face