Strategy odnotowała w drugim kwartale stratę netto na poziomie 8,22 mld USD, po tym jak spadek cen bitcoina (BTC) wymusił potężne odpisy wartości na portfelu 843 775 monet.
Kluczowe liczby:
- Strategy wykazała 8,22 mld USD straty netto w drugim kwartale, niemal w całości wynikającej z 8,32 mld USD niezrealizowanego odpisu na zasobach bitcoina.
- Przychody z oprogramowania wzrosły o 6,9% do 122,4 mln USD, podczas gdy 843 775 bitcoinów spółki miało wartość rynkową 54,77 mld USD wobec kosztu nabycia 63,69 mld USD.
- Zarząd podniósł kupon na uprzywilejowanych akcjach STRC do 12% i zapewnił, że rezerwa gotówkowa 3,75 mld USD pokrywa ponad dwa lata zobowiązań.
Strata na bitcoinie ciąży wynikom kwartalnym Strategy
Spółka poinformowała o 8,33 mld USD straty operacyjnej za trzy miesiące zakończone 30 czerwca, wobec 14,03 mld USD zysku operacyjnego rok wcześniej. Praktycznie całość pogorszenia to efekt 8,32 mld USD niezrealizowanego odpisu wartości aktywów cyfrowych, księgowanego zgodnie z zasadą wyceny do wartości godziwej – bez wpływu na przepływy pieniężne.
Przychody ogółem sięgnęły 122,4 mln USD, co oznacza wzrost o 6,9% względem 114,5 mln USD rok do roku i wynik nieznacznie poniżej konsensusu analityków.
Na 26 lipca Strategy posiadała 843 775 bitcoinów kupionych po średniej cenie 75 476 USD za sztukę, co czyni ją największym instytucjonalnym posiadaczem tej kryptowaluty. Portfel wyceniano na 54,77 mld USD wobec kosztu nabycia 63,69 mld USD, co oznacza, że przy kursie w okolicach 64 915 USD pozycja była „pod wodą” na ok. 8,9 mld USD.
Rozwodniona strata na akcję wyniosła 24,45 USD i mocno rozminęła się z prognozami rynku, który oczekiwał straty rzędu 2,19 USD na walor.
Zobacz też: Wolumen DEX spada o 26% w lipcu wraz z odpływem płynności on-chain
Saylor broni strategii „Digital Credit”
Michael Saylor, założyciel i przewodniczący rady nadzorczej, podkreślił, że mimo „stłumionych nastrojów” i sceptycyzmu rynku spółka konsekwentnie buduje segment Digital Credit jako nową klasę aktywów. Prezes Phong Le zaznaczył, że celem jest, aby akcje uprzywilejowane STRC handlowały blisko ich wartości nominalnej 100 USD, a dyrektor finansowy Andrew Kang zwrócił uwagę na 18 kolejnych miesięcy nieprzerwanej wypłaty dywidend.
Analitycy pozostają podzieleni co do tego, czy model przetrwa dłuższą fazę bessy. Dyrektor zarządzający JPMorgan, Nikolaos Panigirtzoglou, ostrzegał, że zgoda rady na sprzedaż bitcoina tworzy dwukierunkowe ryzyko dla szerszego rynku, ponieważ w tym roku Strategy odpowiadała za ok. 70% netto napływów do aktywów cyfrowych.
Akcje zakończyły czwartkową sesję na poziomie 97,74 USD, rosnąc w ciągu dnia o 4,41%, ale od początku roku pozostają ponad jedną trzecią poniżej szczytów.
Korekta bitcoina przetasowuje bilans Strategy
W tym roku Strategy pozyskała 17,06 mld USD z programów emisji akcji w trybie at-the-market, odkupiła obligacje zamienne o wartości nominalnej 1,5 mld USD płacąc za nie ok. 1,38 mld USD i obniżyła łączną wartość wyemitowanego długu zamiennego do 6,71 mld USD.
Spółka zwiększyła też rezerwę gotówkową do 3,75 mld USD, sprzedała bitcoiny za ok. 218,4 mln USD, by częściowo sfinansować dywidendy uprzywilejowane, oraz podniosła stopę dywidendy STRC do 12%.
Miniony kwartał przedłuża dla Strategy bardzo trudny okres. W pierwszych trzech miesiącach 2026 r. spółka straciła 12,8 mld USD, gdy te same zasady rachunkowości zadziałały w przeciwnym kierunku. W czerwcu rada zakończyła trwającą cztery lata politykę niewyprzedawania bitcoina. Kryptowaluta od październikowego szczytu z 2025 r. w pobliżu 126 tys. USD straciła niemal połowę wartości i obecnie notowana jest poniżej średniego kosztu nabycia Strategy.
Czytaj dalej: „Zbuntowany agent” OpenAI naruszył bezpieczeństwo kolejnych 4 usług poza Hugging Face
