Strategy wyprzedziła iShares Bitcoin Trust należący do BlackRock, stając się największym instytucjonalnym posiadaczem Bitcoina (BTC) na świecie. Ta zmiana oznacza pierwszy raz, gdy skarbiec korporacyjny posiada więcej Bitcoina niż jakikolwiek fundusz notowany na giełdzie od czasu uruchomienia IBIT w styczniu 2024 r.
Jak doszło do zmiany
Strategy, największy na świecie korporacyjny posiadacz Bitcoina, obecnie posiada 815 061 BTC o wartości 62,35 mld USD. Dla porównania, iShares Bitcoin Trust posiada 802 824 BTC, co daje Strategy przewagę ponad 12 000 tokenów.
IBIT BlackRocka zajmował najwyższą instytucjonalną pozycję przez około dwa lata. Został uruchomiony w styczniu 2024 r. wraz z falą zatwierdzeń amerykańskich spotowych ETF-ów na Bitcoina. Napływy do IBIT były agresywne przez cały 2024 r. i na początku 2025 r. Strategy, wcześniej MicroStrategy, realizowała równoległą strategię akumulacji finansowaną emisją akcji i długu.
Spółka kupuje Bitcoina w dziesiątkach oddzielnych transz od sierpnia 2020 r. Utrzymujące się zakupy w latach 2025 i na początku 2026 r. podniosły jej łączne zasoby powyżej salda IBIT.
Also Read: CLARITY Act Hits New Wall As Tillis Signals May Markup Over Yield Deal
Co pokazują liczby
Cena Bitcoina wynosi około 75 147 USD w momencie pisania tekstu, według danych CoinGecko. Łączne zasoby Strategy nie zostały ponownie wykazane w nowym zgłoszeniu w analizowanym okresie. Dokładna różnica między saldem Strategy a IBIT BlackRocka nie została niezależnie potwierdzona w pierwotnym zgłoszeniu. Obserwatorzy rynku śledzili zawężającą się różnicę w kwartalnych raportach i publicznych ujawnieniach przez cały 2025 r.
Ten kamień milowy jest istotny z jeszcze jednego powodu. Potwierdza model skarbca korporacyjnego, który większość analityków instytucjonalnych w 2020 r. uznawała za lekkomyślny. Żadna inna spółka publiczna nie powieliła tej strategii na porównywalną skalę.
ETF kontra model skarbca korporacyjnego
IBIT BlackRocka akumuluje Bitcoina w imieniu inwestorów funduszu. Jego saldo rośnie i spada wraz z napływami netto i umorzeniami. Zasoby Strategy są stałą pozycją w bilansie. Spółka nie umarza Bitcoina na żądanie. Ta strukturalna różnica oznacza, że pozycja Strategy jest z natury „sztywniejsza” niż pozycja ETF-u. Fala umorzeń w IBIT mogłaby szybko zmniejszyć różnicę. Dłuższy okres odpływów powiększyłby ją jeszcze bardziej.
Szerszy rynek instytucjonalny utrzymuje Bitcoina poprzez ETF-y, fundusze zamknięte i skarbce korporacyjne. Łącznie te wehikuły posiadają obecnie znaczną część całkowitej podaży Bitcoina wynoszącej 21 milionów monet. Strategy i BlackRock razem odpowiadają za dużą część tego instytucjonalnego free floatu.
Co dalej
Strategy nie ogłosiła limitu swojego programu akumulacji Bitcoina. Rynki akcji i obligacji zamiennych nadal finansują zakupy na dużą skalę. IBIT BlackRocka pozostaje dominującym wehikułem zapewniającym inwestorom detalicznym ekspozycję na Bitcoina w USA. Jego łączna wartość aktywów pod zarządzaniem wciąż znacznie przewyższa kapitalizację rynkową akcji Strategy. Pozycja lidera pod względem „surowej” liczby Bitcoinów należy jednak obecnie do Strategy.
Read Next: Bitcoin ETF Demand Fuels $1.4B Weekly Inflow, Second-Best Since January