Thailand przygotowuje podstawy, aby międzynarodowi turyści mogli wydawać kryptowaluty za pośrednictwem platform powiązanych z kartami kredytowymi, co oznacza istotną zmianę w podejściu kraju do aktywów cyfrowych i modernizacji finansowej. Propozycja, nadal będąca w toku przeglądu regulacyjnego, pojawia się obok szerszych starań ustawodawczych mających na celu wyrównanie krajowych rynków kapitałowych z gospodarką cyfrową.
26 maja wicepremier i minister finansów Pichai Chunhavajira przedstawił tę inicjatywę na seminaru inwestycyjnym w Bangkoku. Ogłoszenie sygnalizuje podwójną strategię: umożliwienie krótkoterminowej integracji kryptowalut w sektorze turystycznym przy jednoczesnym dążeniu do długoterminowej reformy regulacyjnej zarówno dla cyfrowych, jak i tradycyjnych instrumentów finansowych.
Zgodnie z proponowanym modelem, turyści odwiedzający Tajlandię będą mogli wydawać kryptowaluty, łącząc swoje zasoby z kartami kredytowymi. System przetworzy płatności w bahtach tajskich po stronie sprzedawcy, izolując lokalnych sprzedawców od zmienności kryptowalut i ekspozycji regulacyjnej. Sprzedawcy nie będą musieli wiedzieć, że transakcja pochodzi z waluty cyfrowej, tworząc bezproblemowe doświadczenie podobne do fiat dla obu stron.
Implementacja, prowadzona wspólnie przez Ministerstwo Finansów i Bank Tajlandzki, jest uzależniona od zakończenia kontroli infrastruktury i gotowości regulacyjnej. Chociaż nie potwierdzono żadnej linii czasowej wprowadzenia, rząd wskazał swoją gotowość do szybkiego działania po ostatecznym zatwierdzeniu technicznych i prawnych ram.
„To podejście można natychmiast dostosować do Tajlandii, pod warunkiem, że będą dostępne systemy wspierające,” powiedział Pichai, który również podkreślił, że model unika bezpośredniego wykorzystania bahtów w transakcji po stronie konsumenta - krok mający na celu zminimalizowanie ryzyka walutowego i zachowanie krajowej kontroli monetarnej.
Strategia przypomina inne modele płatności kryptowalutowych, które kierują transakcje przez pośredników, aby dostarczyć walutę fiat w miejscu sprzedaży. Takie modele zostały wdrożone w krajach takich jak ZEA, Japonia i części Europy, często wykorzystując portfele oparte na stablecoinach lub scentralizowane narzędzia konwersji.
Reforma regulacyjna: Łączenie rynków kapitałowych i cyfrowych
Oprócz skoncentrowanego na turystyce wykorzystania kryptowalut, rząd Tajlandii analizuje szerszy przegląd swoich praw finansowych, aby wprowadzić większą spójność do swojego rozdrobnionego środowiska regulacyjnego. Obecnie tradycyjne rynki kapitałowe i działalności związane z aktywami cyfrowymi są regulowane na podstawie odrębnych ram, co stworzyło niejasności prawne i wyzwania w zakresie zgodności dla instytucji finansowych i startupów technologicznych.
Według Pichaia głównym celem jest harmonizacja regulacji w zakresie papierów wartościowych i tokenów cyfrowych w ramach jednolitego systemu prawnego. Rząd rozważa również zniesienie przestarzałych ograniczeń, które uniemożliwiają dużym inwestorom instytucjonalnym - w tym ubezpieczycielom na życie i funduszom emerytalnym - alokację kapitału poza obligacje rządowe o niskiej rentowności. Te portfele instytucjonalne, wyceniane na setki miliardów bahtów, mogą zostać dopuszczone do inwestowania w akcje i instrumenty sektora prywatnego w ramach proponowanych reform.
Ministerstwo Finansów ocenia również zmiany w przepisach dotyczących akcji skarbowych - akcji, które spółka zatrzymuje w swoim skarbcie po odkupieniu - oraz ocenia, jak lepiej regulować handel wysokiej częstotliwości (HFT). Reformy te są postrzegane jako część szerszej strategii mającej na celu uczynienie rynków finansowych Tajlandii bardziej dynamicznymi i sprawiedliwymi.
Wzmocnienie egzekwowania przepisów i nadzoru rynkowego
Projekt ustawy, nad którym obecnie trwają prace, rozbudowuje uprawnienia egzekucyjne Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) Tajlandii, umożliwiając jej eskalację poważnych naruszeń bezpośrednio do prokuratorów publicznych bez wcześniejszego przechodzenia przez agencje pośrednie. Środek ten ma na celu uproszczenie działań regulacyjnych i wzmocnienie ochrony inwestorów, zwłaszcza w szybko rozwijającej się przestrzeni aktywów cyfrowych, gdzie szare strefy prawne mogą opóźniać egzekwowanie przepisów.
Manipulacja rynkowa, uprzywilejowane informacje i nadmierne wolumeny handlowe z systemów handlu algorytmicznego również w ostatnich latach znalazły się w centrum uwagi. Chociaż rynki akcji i kryptowalut w Tajlandii rosły, szczególnie wśród młodszych inwestorów i traderów detalicznych, mechanizmy nadzoru pozostają w tyle. Proponowane reformy prawne mają zamknąć te luki, dając regulatorom narzędzia do szybkiego i zdecydowanego działania.
Inicjatywy dotyczące aktywów cyfrowych wspierane przez państwo
Pichai odniósł się również do roli państwowych inicjatyw dotyczących aktywów cyfrowych, w tym systemu dystrybucji obligacji opartego na blockchain, nazwanego „G-Tokens”. System ten ma na celu umożliwienie frakcyjnego posiadania obligacji rządowych, skierowanego do inwestorów detalicznych i poprawy dostępności instrumentów dłużnych państwowych.
Projekt ten jest następstwem ogłoszenia Ministerstwa Finansów z 13 maja o emisji tokenów inwestycyjnych o wartości 150 milionów dolarów - pilotaż mający na celu dywersyfikację kanałów finansowania rządowego i testowanie wykonalności ztokenizowanych instrumentów długów publicznych. Te działania są częścią szerszych starań o digitalizację emisji i obrotu produktami finansowymi, odzwierciedlając rosnące globalne zainteresowanie blockchain jako infrastrukturą rynków kapitałowych.
Dążenie Tajlandii do tokenizacji również jest zgodne z ogłoszeniem z lutego od tajlandzkiej SEC o dedykowanej platformie do obrotu ztokenizowanymi papierami wartościowymi - przynajmniej początkowo skierowanej do uczestników instytucjonalnych. Te działania sugerują fazową strategię: rozpocząć od inicjatyw wspieranych przez państwo i wysoko zweryfikowanych środowisk, a następnie stopniowo rozbudować do bardziej zdecentralizowanych, otwartych przypadków rynkowych.
Stablecoins zatwierdzone do obrotu na giełdach
Na początku tego roku Tajlandia dokonała innej regulacyjnej korekty, która może utorować drogę do szerszego przyjęcia kryptowalut. W marcu tajlandzka SEC zatwierdziła Tether USDT i Circle USDC do użytku w handlu kryptowalutami. Te stablecoiny związane z dolarem amerykańskim mogą teraz być notowane na regulowanych tajlandzkich giełdach, umożliwiając traderom i dostawcom płynności dostęp do szeroko stosowanych substytutów cyfrowych dolarów.
Zatwierdzenie to jest praktycznym uznaniem roli stablecoinów na rynkach kryptowalut - zarówno jako pary handlowe, jak i on/off-ramps. Chociaż regulatorzy na świecie nadal ostrożnie podchodzą do systemowych implikacji stablecoinów, ruch Tajlandii odzwierciedla umiarkowaną akceptację ich użyteczności w kontrolowanym środowisku wymiany.
Jednak obecnie nie ma wskazań, że zatwierdzone stablecoiny będą używane w nadchodzącym systemie płatności dla turystów. System ten wydaje się bardziej prawdopodobny do zależności od infrastruktury konwersji zaplecza, być może przez licencjonowane fintechy kryptowalutowe lub rozwiązania powiernicze prowadzone przez banki, minimalizując ryzyko zmienności i zgodności.
Gdzie turystyka spotyka fintech
Przechylenie się Tajlandii w stronę płatności kryptowalutowych w sektorze turystycznym odzwierciedla szerszy trend w regionie, gdzie kraje eksperymentują z aktywami cyfrowymi jako częścią strategii modernizacji i odbudowy gospodarczej po pandemii COVID-19. Azja Południowo-Wschodnia pozostaje jednym z najbardziej aktywnych kryptowalutowo regionów na świecie, z wysokim stopniem penetracji mobilnej i rosnącym dostępem do portfeli cyfrowych.
Dając możliwość wydawania kryptowalut przez turystów, Tajlandia ma nadzieję przyciągnąć nową demografię technicznie zaawansowanych podróżnych, jednocześnie eksperymentując z innowacjami płatniczymi w ściśle kontrolowanej piaskownicy. Jednak powodzenie inicjatywy będzie zależne nie tylko od infrastruktury zaplecza i jasności regulacyjnej, ale także od doświadczenia użytkownika, opłat za konwersję i gotowości sprzedawców - czynników, które utrudniały podobne wysiłki w innych krajach.
Istnieją również rozważania monetarne i geopolityczne. Umożliwiając wydawanie kryptowalut przez pośredniczone systemy, które unikają bezpośredniej interakcji z bahtem, rząd może przetestować grunt, nie naruszając kontroli kapitałowych ani nie ryzykując krótkoterminowej zmienności walutowej. W tym sensie model kryptowalutowy Tajlandii dla turystyki stanowi podejście hybrydowe - ani w pełni otwarte, ani całkowicie restrykcyjne - zgodne z ostrożnym, ale aktywnym stanowiskiem kraju w kwestii przyjęcia aktywów cyfrowych.
Ostateczne myśli
Chociaż przyjęcie kryptowalut w turystyce przez Tajlandię i reforma regulacji finansowej wskazują na postępowe zamiary, równoważenie pomiędzy wspieraniem innowacji i utrzymywaniem stabilności finansowej pozostaje delikatne. Proponowane zmiany, od płatności turystycznych po reformę inwestycji instytucjonalnych, wskazują na podejście państwowe, oparte na infrastrukturze do finansów cyfrowych - model, który może przyciągać inne wschodzące rynki dążące do modernizacji, nie tracąc kontroli.
Mimo to, nadchodząca droga zawiera nierozwiązane wyzwania: wpływ podatkowy wydawania kryptowalut, zgodność międzynarodowa, regulacyjne licencjonowanie pośredników i integracja techniczna w całej infrastrukturze finansowej. W miarę jak programy pilotażowe będą uruchamiane, a reformy prawne będą się rozwijać, ich sukces będzie zależny od koordynacji między regulatorami, instytucjami finansowymi i globalnymi partnerami.
Plany Tajlandii mogą nie prowadzić do natychmiastowej transformacji, ale odzwierciedlają szerszą globalną kalibrację w podejściu rządów do kryptowalut - nie tylko jako klasy aktywów, ale jako narzędzia płatniczego, warstwy infrastruktury i dźwigni polityki w zmieniającym się krajobrazie finansowym.