Tether poinformował w czwartek, że amerykański oddział KPMG wydał czystą opinię (unqualified opinion) do sprawozdań za 2025 r., których firma po raz pierwszy obiecała się poddać pełnemu audytowi już w 2017 r. Z badania wynika, że rezerwy przewyższają zobowiązania o 6,81 mld USD.
Najważniejsze informacje:
- KPMG U.S. wydało Tether International bezwarunkową opinię do sprawozdania finansowego za 2025 r. – to pierwszy pełny audyt ksiąg emitenta.
- Według audytu rezerwy na koniec 2025 r. przekraczały zobowiązania o 6,81 mld USD, ale do 30 czerwca bufor zmalał do 4,11 mld USD.
- Tether nie opublikował jeszcze audytowanych sprawozdań, a jego ekspozycja na złoto i Bitcoina nadal nie mieści się w ramach amerykańskich regulacji stablecoinów.
Audyt KPMG potwierdza rezerwy Tethera
Przegląd objął spółkę Tether International, S.A. de C.V., odpowiedzialną za Tether USD (USDT), i dotyczył roku obrotowego zakończonego 31 grudnia 2025 r. Rzecznik KPMG osobno potwierdził przeprowadzenie prac, które emitent określa jako największy inauguracyjny audyt finansowy w historii – na koniec czerwca w obiegu znajdowało się ok. 184,6 mld USD w tokenach.
Biegli rewidenci sprawdzali transakcje, systemy, wyceny, rejestry własności i relacje z kontrahentami na poziomie bilansu, rachunku zysków i strat, rachunku przepływów pieniężnych oraz zmian w kapitale własnym.
Zespół audytowy fizycznie policzył i skontrolował każdą sztabkę złota należącą do spółki, weryfikując numery identyfikacyjne i parametry podczas prac terenowych, zamiast opierać się wyłącznie na dokumentach dostarczonych przez depozytariuszy. Prezes Paolo Ardoino napisał na X, że krytycy przez lata utrzymywali, iż audyt na taką skalę jest niewykonalny.
Bezwarunkowa opinia jest najsilniejszym możliwym wnioskiem niezależnego audytora w odniesieniu do sprawozdania finansowego. Oznacza, że według audytora księgi są przedstawione rzetelnie i zgodnie z przyjętymi zasadami, nie jest to jednak ani rekomendacja biznesowa, ani gwarancja pełnej wykupowalności tokenów.
Zobacz także: Czterech traderów stawia 343 mln USD przeciw Bitcoinowi, a jeden już nie wytrzymał
Przejrzystość USDT nadal ograniczona
Tether nie upublicznił samych sprawozdań finansowych. Skład rezerw, szczegółowa struktura zobowiązań i zastosowane zasady rachunkowości pozostają więc poza zasięgiem opinii publicznej. Potwierdzony stan jest ponadto sprzed ponad siedmiu miesięcy, a sama poduszka kapitałowa od tego czasu się skurczyła.
Atest za II kwartał, przygotowany przez BDO, wykazał 4,11 mld USD nadwyżki rezerw na 30 czerwca – ok. połowę 8,23 mld USD raportowanych trzy miesiące wcześniej. Większość spadku wynikała ze słabszych cen złota i Bitcoina (BTC), mimo że zysk operacyjny netto w kwartale sięgnął 1,5 mld USD, a zasoby złota wzrosły powyżej 146 ton.
Skład rezerw sprawia też, że token wypada poza ramy amerykańskich regulacji. Ustawa GENIUS, którą prezydent Donald Trump podpisał w lipcu 2025 r., ogranicza rezerwy stablecoinów płatniczych do dolarów, krótkoterminowych bonów skarbowych i porównywalnych, wysoko płynnych aktywów.
Złoto i Bitcoin nie spełniają tych kryteriów, a tokeny niespełniające wymogów stracą możliwość notowania na giełdach w USA od 18 lipca 2028 r.
Audyt Tethera zwieńczeniem lat kontroli
Tether po raz pierwszy zapowiedział pełny audyt w 2017 r., gdy zatrudnił firmę Friedman LLP, jednak współpraca zakończyła się bez wydania opinii, a standardem stały się jedynie kwartalne raporty o stanie rezerw. W 2021 r. spółka zapłaciła 18,5 mln USD w ramach ugody z prokuraturą generalną stanu Nowy Jork dotyczącej zapewnień o pokryciu tokena, a następnie przyjęła 41‑milionową karę CFTC za wcześniejsze twierdzenia, że każda jednostka USDT była w pełni zabezpieczona dolarami.
Czytaj dalej: Presja sprzedażowa na XRP spada do 0,86 – najsłabszy odczyt od maja
