Grudniowa inflacja w Tokio spadła do 2% z 2,7% w listopadzie, łagodząc obawy o presję cenową w stolicy Japonii.
Spadek pojawił się przed posiedzeniem politycznym Banku Japonii zaplanowanym na końcówkę stycznia.
BoJ podniósł w zeszłym tygodniu stopy do 0,75%, najwyższego poziomu od około trzech dekad.
Pomimo spowolnienia inflacji bank centralny zasygnalizował, że dalsze podwyżki stóp pozostają prawdopodobne, jeśli warunki gospodarcze będą sprzyjać dalszemu zacieśnianiu.
Co się stało
Bazowy wskaźnik cen konsumenta w Tokio, z wyłączeniem świeżej żywności, wzrósł w grudniu o 2,3% rok do roku.
Oznaczało to spadek z poziomu 2,8% w listopadzie i wynik poniżej oczekiwań ekonomistów na poziomie 2,5%.
Spowolnienie było napędzane głównie niższymi kosztami mediów oraz wolniejszym wzrostem cen żywności.
Wszystkie trzy miary inflacji pozostają powyżej celu BoJ wynoszącego 2%, co sugeruje, że mimo spowolnienia presja cenowa wciąż się utrzymuje.
Rezerwa Federalna obniżyła stopy procentowe trzykrotnie w drugiej połowie 2025 r., sprowadzając łączną skalę redukcji od września 2024 r. do 1,75 pkt proc.
Rynki wyceniają obecnie dwie kolejne obniżki w 2026 r.
W 2025 r. uwagę inwestorów przyciągały jednak metale szlachetne, a nie kryptowaluty.
Złoto wzrosło o ponad 70%, przebijając poziom 4500 USD za uncję i notując najsilniejszy roczny wynik od końca lat 70.
Srebro wspięło się o około 150%, sięgając rekordów powyżej 72 USD za uncję.
Platyna zyskała ponad 150%, notując największy roczny rajd co najmniej od 1987 r.
Coinbase Premium Index dla Bitcoina (BTC) spadł do najniższego poziomu od miesiąca, co sugeruje słabnący popyt instytucjonalny z USA mimo otoczenia makro, które historycznie sprzyjało aktywom cyfrowym.
Czytaj też: SHIB Price Defies 5,000% Long-Biased Liquidation Wave
Dlaczego to ma znaczenie
Rozbieżność wyników metali szlachetnych i kryptowalut w 2025 r. podważa założenia dotyczące popytu na aktywa cyfrowe w okresach łagodzenia polityki pieniężnej i obaw o inflację.
Tradycyjne „bezpieczne przystanie” zdominowały portfele inwestorów mimo trzech kolejnych obniżek stóp przez Fed.
Złoto, srebro i platyna przyciągały kapitał, który w poprzednich cyklach rynkowych mógłby trafić do Bitcoina.
Ta zmiana odzwierciedla ewoluujące preferencje inwestorów w środowisku utrzymującej się niepewności gospodarczej.
Napięcia geopolityczne, obawy przed dewaluacją walut oraz popyt przemysłowy na metale stworzyły warunki sprzyjające tradycyjnym towarom.
Narracja Bitcoina jako „zabezpieczenia” straciła impet, gdy inwestorzy wykazali preferencję dla namacalnych aktywów o ugruntowanych zastosowaniach przemysłowych.
Rajd metali napędzany był zarówno czynnikami monetarnymi, jak i przemysłowymi.
Srebro skorzystało na rosnącym popycie w produkcji paneli słonecznych i elektroniki.
Platyna zyskała na ograniczeniach podaży w Republice Południowej Afryki oraz zmianach w wymaganiach dotyczących katalizatorów samochodowych.
Słabnąca inflacja w Japonii może zapewnić ograniczone wsparcie dla aktywów ryzykownych.
Zaangażowanie BoJ w dalsze podwyżki stóp sugeruje, że warunki monetarne w Japonii będą się nadal zaostrzać.
Rosnące japońskie stopy procentowe zwykle wzmacniają jena, co może wywierać presję na aktywa denominowane w dolarze, w tym kryptowaluty.
Inwestorzy z USA wykazywali w 2025 r. zmniejszoną skłonność do ryzyka mimo łagodnej polityki Fed.
Preferencja dla metali względem aktywów cyfrowych wskazuje na sceptycyzm wobec roli kryptowalut w okresach niepewności gospodarczej.
Zwolennicy Bitcoina twierdzą, że aktywo to wymaga dłuższych horyzontów czasowych, aby wykazać korelację ze zmianami w polityce pieniężnej.
Krytycy zauważają, że utrzymujący się rajd metali sugeruje, iż inwestorzy szukający zabezpieczenia przed inflacją znaleźli bardziej atrakcyjne alternatywy.
Czytaj dalej: Uniswap Governance Approves Historic 100M UNI Token Burn