US Bancorp ogłosił we wtorek, że wznowi oferowanie Bitcoin usługi przechowywania Bitcoinów dla klientów instytucjonalnych po zawieszeniu programu na ponad trzy lata z powodu restrykcyjnych regulacji federalnych. Decyzja banku z Minneapolis nastąpiła po uchyleniu wytycznych Komisji Papierów Wartościowych przez administrację Trumpa, które sprawiły, że usługi przechowywania kryptowalut były zbyt kosztowne dla tradycyjnych instytucji finansowych.
Co warto wiedzieć:
- US Bancorp nawiązał współpracę z firmą kryptowalutową NYDIG, aby świadczyć usługi przechowywania Bitcoinów, głównie skierowane do instytucjonalnych menedżerów inwestycyjnych i dostawców funduszy ETF na Bitcoin
- Bank pierwotnie uruchomił usługi przechowywania Bitcoinów w 2021 roku, ale zawiesił działalność po tym, jak wytyczne księgowe SEC sprawiły, że przechowywanie kryptowalut było zbyt kapitałochłonne dla banków
- Wznowienie następuje w momencie, gdy spot Bitcoin ETF-y zyskały ogromną popularność, a sam fundusz Bitcoin BlackRock przekracza 80 miliardów dolarów kapitalizacji rynkowej
Banki wracają do rynku przechowywania kryptowalut
Odnowiony program przechowywania Bitcoinów banku będzie obsługiwać instytucjonalnych menedżerów inwestycyjnych z funduszami rejestrowanymi lub prywatnymi, co oznacza, że po raz pierwszy usługa ta będzie również dostosowana do dostawców funduszy ETF na Bitcoin. NYDIG będzie pełnić funkcję sub-depozytariusza, zajmując się techniczną obsługą przechowywania aktywów, podczas gdy US Bank zarządza relacjami z klientami i pełni rolę głównego interfejsu.
"Posiadanie dostawcy pod kontrolą banku, który ma siłę, stabilność i ciągłość, myślę, daje klientom dużo komfortu w rozwijającej się części rynku," powiedział Stephen Philipson, szef działu bankowości bogactwa, korporacyjnej, komercyjnej i instytucjonalnej w US Bank. Struktura partnerstwa pozwala bankowi oferować usługi przechowywania bez bezpośredniego posiadania cyfrowych aktywów na swoim bilansie.
Przechowywanie Bitcoinów polega na zabezpieczaniu zasobów Bitcoinów w imieniu klientów przez instytucje finansowe, podobnie jak w przypadku tradycyjnych usług przechowywania aktywów. To rozwiązanie zapewnia inwestorom instytucjonalnym zgodność z przepisami i bezpieczeństwo, które zazwyczaj są związane z ugruntowanymi relacjami bankowymi.
US Bank pierwotnie uruchomił swoje oferty przechowywania Bitcoinów w 2021 roku podczas początkowego boomu na kryptowaluty. Program został jednak przerwany po tym, jak SEC wydała wytyczne księgowe na początku 2022 roku, które wymagały od banków traktowania aktywów kryptowalutowych jako zobowiązań na swoich bilansach, co czyniło usługę ekonomicznie niewykonalną.
Krajobraz regulacyjny znacznie się zmienił po objęciu urzędu przez prezydenta Trumpa w styczniu. Nowa administracja uchyliła problematyczne wytyczne SEC, usuwając wymogi kapitałowe, które zniechęcały banki do usług kryptowalutowych.
Rośnie rynek ETF, przyciągając tradycyjne banki
Kilka dużych instytucji finansowych wyraża zainteresowanie usługami kryptowalutowymi po zmianach regulacyjnych. Przedstawiciele Citigroup powiedzieli Reutersowi w zeszłym miesiącu, że bank rozważa usługi przechowywania aktywów cyfrowych wspierających produkty inwestycyjne związane z kryptowalutami, co wskazuje na szerszy ruch w branży w kierunku oferty kryptowalutowej.
Wyczekiwany czas zbiega się z eksplozją wzrostu spot Bitcoin ETF-ów, które stały się głównym źródłem instytucjonalnej adopcji kryptowalut. Od czasu, gdy SEC autoryzowała spot Bitcoin ETF-y w styczniu 2024 roku, około dwanaście firm zarządzających aktywami uruchomiło produkty śledzące bezpośrednio cenę Bitcoina.
iShares Bitcoin Trust BlackRock to największy taki fundusz, z kapitalizacją rynkową przekraczającą 80 miliardów dolarów. Sukces funduszu pokazuje apetyt instytucji na ekspozycję na Bitcoin poprzez tradycyjne pojazdy inwestycyjne, zamiast bezpośredniego posiadania kryptowalut.
Banki postrzegają dostawców ETF jako atrakcyjnych klientów przechowujących z uwagi na strukturę regulacyjną produktów i rosnące zasoby aktywów. W przeciwieństwie do bezpośredniego posiadania kryptowalut, wspierane przez ETF-y posiadanie Bitcoinów działa w ramach ustalonych ram papierów wartościowych znanych tradycyjnym instytucjom finansowym.
Obecnie giełda kryptowalutowa Coinbase dominuje na rynku przechowywania spot Bitcoin ETF-ów. Firma wcześniej oświadczyła, że pełni funkcję kustosza dla ponad 80 procent dostawców ETF-ów kryptowalutowych, co podkreśla koncentrację w wyspecjalizowanym sektorze przechowywania.
Zrozumienie struktury przechowywania kryptowalut i ETF-ów
Przechowywanie kryptowalut różni się od tradycyjnego przechowywania aktywów z powodu cyfrowej natury podstawowych aktywów. Bitcoin istnieje jako klucze kryptograficzne, a nie fizyczne certyfikaty, co wymaga specjalistycznej infrastruktury bezpieczeństwa, aby zapobiec utracie lub kradzieży. Profesjonalne usługi przechowywania oferują zabezpieczenia instytucjonalnej klasy, w tym portfele z podpisem wielokrotnym, systemy przechowywania offline i kompleksowe ubezpieczenie.
ETF-y śledzące Bitcoin działają poprzez posiadanie rzeczywistych Bitcoinów, a nie kontraktów futures lub pochodnych. Struktura ETF-a pozwala inwestorom uzyskać ekspozycję na Bitcoin poprzez tradycyjne konta maklerskie bez bezpośredniego zarządzania portfelami kryptowalutowymi lub kluczami prywatnymi.
Porozumienia z poddepozytariuszami, takie jak partnerstwo US Bank-NYDIG, oddzielają zarządzanie relacjami z klientami od technicznego przechowywania aktywów. Taka struktura pozwala tradycyjnym bankom oferować usługi kryptowalutowe, korzystając z technicznej wiedzy i istniejącej infrastruktury wyspecjalizowanych firm.
Perspektywy rynku
Odnowione zainteresowanie tradycyjnych instytucji finansowych sygnalizuje potencjalne przyjęcie usług przechowywania kryptowalut na mainstream. Wejście banków na rynek może zapewnić dodatkową konkurencję dla istniejących dostawców usług przechowywania skoncentrowanych na kryptowalutach, oferując jednocześnie klientom znane ramy regulacyjne i ugruntowane relacje bankowe.
Powrót US Bank do przechowywania Bitcoinów odzwierciedla szerszą pewność branży w obecnym środowisku regulacyjnym i rosnący popyt instytucji na usługi kryptowalutowe.