Ustawa o Przejrzystości Rynku Aktywów Cyfrowych, formalnie H.R. 3633, szerzej znana jako CLARITY Act, jest najbardziej kompleksowym aktem regulującym krypto, jaki kiedykolwiek przegłosowała jedna izba Kongresu Stanów Zjednoczonych.
Zgodnie z danymi Congress.gov, przeszła przez Izbę Reprezentantów 17 lipca 2025 r. stosunkiem głosów 294 do 134 w ponadpartyjnym głosowaniu.
Ustawa robi jedną fundamentalną rzecz: kończy trwającą dekadę regulacyjną zgadywankę, który urząd rządu USA jest odpowiedzialny za krypto.
Obecnie zarówno Securities and Exchange Commission, jak i Commodity Futures Trading Commission roszczą sobie prawo do jurysdykcji nad różnymi częściami rynku aktywów cyfrowych, często jednocześnie i często sobie przecząc.
CLARITY Act wytycza między nimi trwałą linię w ustawie.
Zgodnie z projektem, aktywa cyfrowe są dzielone na trzy kategorie prawne.
Towary cyfrowe, czyli aktywa, których wartość wynika z działania sieci blockchain, a nie z obietnic centralnego zespołu, podlegałyby wyłącznie nadzorowi CFTC.
Bitcoin (BTC) i Ethereum (ETH) są najjaśniejszymi przykładami. Aktywa będące przedmiotem umów inwestycyjnych, czyli tokeny działające bardziej jak papiery wartościowe, pozostają w gestii SEC. A płatnicze stablecoiny otrzymują własne ramy pod nadzorem regulatorów bankowych.
17 marca 2026 r. SEC i CFTC opublikowały wspólną, 68‑stronicową interpretację klasyfikującą Bitcoin, Ethereum, Solana (SOL), XRP, Dogecoin (DOGE) i kilka innych jako towary cyfrowe, według analizy prawnej Backpack Exchange. CLARITY Act uczyniłaby tę klasyfikację trwałą, zapisując ją w ustawie federalnej, zamiast pozostawiać ją przyszłym reinterpretacjom agencji.
Projekt daje też deweloperom DeFi formalny bezpieczny port: pisanie niepowierniczego, otwarto‑źródłowego oprogramowania nie czyni cię pośrednikiem finansowym. Status spółki holdingowej banku zostałby zmieniony tak, aby umożliwić kwalifikującym się instytucjom prowadzenie działalności w zakresie towarów cyfrowych. Giełdy rejestrowałyby się w CFTC i po raz pierwszy działały według jasnych, podstawowych zasad.
Dlaczego Utknęła Od Stycznia
CLARITY Act przeszła przez Izbę Reprezentantów i Komisję Rolnictwa Senatu, ale od 14 stycznia 2026 r. jest zablokowana w Komisji Bankowej Senatu, kiedy przewodniczący Tim Scott w ostatniej chwili odwołał zaplanowaną sesję głosowania nad poprawkami. Złożono ponad 100 poprawek. Głosowanie było zbyt wyrównane, by ryzykować.
Spór, który ją zabił, dotyczył stablecoinów, a konkretnie tego, czy platformy krypto mogą płacić odsetki lub nagrody od sald stablecoinów utrzymywanych przez użytkowników. Banki nie znoszą tego pomysłu. Ich argument, poparty szacunkiem Standard Chartered, jest taki, że nieograniczony dochód z odsetek na stablecoinach mógłby wyciągnąć z ubezpieczonego systemu bankowego na platformy krypto do 500 mld USD depozytów, zmniejszając zdolność tradycyjnych banków do udzielania kredytów.
American Bankers Association formalnie odrzuciło kompromis wypracowany przez Biały Dom 5 marca 2026 r.
Firmy krypto, na czele z Coinbase i Stripe, argumentują, że stablecoiny z dochodem są główną zachętą do adopcji instytucjonalnej i detalicznej. Bez nich produkt jest tylko wolniejszym przelewem bankowym.
Główny radca prawny Coinbase wyrażał na początku kwietnia przekonanie, że kompromis w sprawie struktury nagród jest blisko, ale spółka do przerwy wielkanocnej nie zaakceptowała w pełni najnowszego tekstu projektu, według doniesień FinTech Weekly i Elliptic.
20 marca 2026 r. senatorowie Thom Tillis i Angela Alsobrooks wypracowali kompromisowe ramy. Zakazują one pasywnego dochodu od sald stablecoinów, ale dopuszczają nagrody oparte na aktywności, powiązane z rzeczywistymi płatnościami i użyciem platformy.
Senator Lummis opisała negocjacje jako w 99% zakończone. Ale 1% w Waszyngtonie to często miejsce, w którym umowy umierają.
Spór o dochód ze stablecoinów nie jest jedyną nierozwiązaną kwestią. Demokraci w Senacie naciskają na zapisy etyczne, które wprost zabraniałyby urzędnikom państwowym i członkom ich rodzin osobistego czerpania zysków z krypto – zapisy wymierzone w udziały rodziny Trumpów w WLFI i memecoinie TRUMP.
Postanowienia dotyczące DeFi pozostają sporne; kilku senatorów Demokratów wskazuje na ryzyko związane z nielegalnymi finansami, a Republikanie w Senacie rozważają obecnie dołączenie do ustawy deregulacji banków społecznościowych w ramach szerszego handlu legislacyjnego, co – według FinTech Weekly – dodaje nową zmienną, której miesiąc temu nie było.
Also Read: World Liberty Financial Is Doing What FTX Did But This Time, The Blockchain Is Watching
Pięć Przeszkód, Które Nadal Pozostają
Przegłosowanie ustawy w Komisji Bankowej Senatu to dopiero pierwszy krok.
Zgodnie z mapą oficjalnego kalendarza Senatu na 2026 r. przygotowaną przez FinTech Weekly, CLARITY Act musi potem przejść jeszcze cztery kolejne etapy: głosowanie na pełnej sali Senatu wymagające 60 głosów, a więc znaczącego wsparcia Demokratów; uzgodnienie wersji Komisji Bankowej z wersją Komisji Rolnictwa; uzgodnienie połączonego projektu senackiego z projektem uchwalonym przez Izbę; i wreszcie podpis Prezydenta. Każdy etap jest potencjalnym punktem weta.
Senator Bernie Moreno powiedział wprost, że jeśli projekt nie trafi na salę Senatu do maja, grozi mu zepchnięcie z kalendarza do czasu po wyborach środka kadencji w listopadzie 2026 r. Senator Bill Hagerty powiedział na Vanderbilt University Digital Assets Policy Summit, że wierzy, iż Komisja Bankowa może zakończyć prace nad poprawkami w kwietniu, ale dodał, że „wciąż jest bardzo dużo do zrobienia”.
Co Mówią Eksperci
Różnica między optymistami a realistami jest ogromna. CEO Ripple Brad Garlinghouse ocenił szanse uchwalenia na 80–90%. Analitycy JPMorgan opisali przyjęcie CLARITY Act do połowy roku jako pozytywny katalizator dla aktywów cyfrowych, wskazując na jasność regulacyjną, skalowanie instytucjonalne i wzrost tokenizacji. Rynek predykcyjny Polymarket wycenia obecnie szanse na podpisanie ustawy w 2026 r. na około 61–66%.
Ron Hammond, szef polityki w makerze rynku krypto Wintermute, opublikował 11 kwietnia 2026 r. na CoinDesk znacznie chłodniejszą ocenę – 30% szans na uchwalenie w tym roku. Jako powody wskazał tarcia polityczne, zablokowane negocjacje oraz stałe ryzyko zakłóceń kalendarza przez wydarzenia o wyższym priorytecie, w tym obecnie aktywną wojnę w Iranie, która pochłania czas obrad Senatu i kapitał polityczny.
Peter Van Valkenburgh, dyrektor wykonawczy Coin Center, ujął długoterminowy cel ustawy w słowach, które przebijają się przez szum: celem przyjęcia CLARITY Act nie jest zaufanie obecnej administracji. Chodzi o związanie rąk następnej.
Co Się Stanie, Jeśli Przejdzie – i Jeśli Nie Przejdzie
Jeśli CLARITY Act stanie się prawem, skutki sięgną daleko poza branżę krypto. Zarządzający aktywami, którzy czekali na jasno zdefiniowane ramy prawne, by wdrożyć kapitał instytucjonalny na dużą skalę, otrzymają sygnał.
Przyspieszy pipeline ETF‑ów na altcoiny obejmujących Solanę, XRP i inne. Tokenizacja aktywów ze świata rzeczywistego zyska ramy prawne, by przejść z pilotaży do produkcji. Giełdy działające w warunkach niejasności regulacyjnej będą miały dwa lata na pełne dostosowanie się do jasnych zasad.
Jeśli projekt utknie po maju, kalendarz legislacyjny Senatu szybko się zamknie przed sierpniową przerwą w obradach Kongresu i wyborami w listopadzie. Wytyczne regulacyjne obecnej administracji pozostaną w mocy, ale będą mogły zostać odwrócone przez następną.
Firmy krypto już realizują równoległe ścieżki: Coinbase otrzymał warunkową zgodę OCC na ogólnokrajową licencję powierniczą, a Circle i Ripple są w podobnych procesach, ale federalna karta to nie to samo co akt Kongresu.
Senat wraca z przerwy wielkanocnej 13 kwietnia. Okno na prace Komisji Bankowej nad projektem przypada na drugą połowę kwietnia.
Read Next: Justin Sun Accuses World Liberty Financial Of Hiding Backdoor Token Freeze In $75M Deal