VanEck złożył formularz 8-A do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd dla swojej giełdowej funduszu wymiany (ETF) Solana, sygnalizując, że produkt może zacząć obrót w najbliższych dniach, a nawet na kolejnej sesji giełdowej. Złożenie oznacza ostatnią przeszkodę regulacyjną przed uruchomieniem, co stanowi znaczący krok milowy dla dostępu instytucjonalnego do piątej co do wielkości kryptowaluty według kapitalizacji rynkowej.
Składanie przez inwestycyjną firmę podąża za [zmienioną rejestracją S-1] (https://blockonomi.com/vaneck-pushes-solana-etf-to-brink-of-launch-with-fresh-sec-filing) złożoną pod koniec października, która ujawniła opłatę zarządzającą w wysokości 0,30% i nakreśliła innowacyjną strategię stakingu. Poprzez partnerstwo z SOL Strategies, fundusz planuje generować zyski dla inwestorów poprzez uczestnictwo w mechanizmie konsensusu proof-of-stake Solany, potencjalnie oferując zwroty przekraczające 7% rocznie przy zachowaniu zgodności z regulacjami.
Pomimo szerszej turbulencji na rynku kryptowalut, spot Solana ETF odnotowały 13 kolejnych dni netto napływów, pokazując utrzymującą się apetyt instytucjonalnych inwestorów na ekspozycję na platformę blockchain. Według danych z SoSoValue, fundusze przyciągnęły około $1.49 miliona tylko w czwartek, przynosząc łączne netto napływy od uruchomienia 28 października do około $370 milionów.
Bitwise's BSOL fund prowadził na czele, stanowiąc $331.74 miliona całkowitych wpłat, podczas gdy Grayscale's GSOL przyczynił się około $18.72 milionów. Wynik reprezentuje jeden z najsilniejszych debiutów dla altcoin ETF, z prawie $200 milionami wpływającymi w ciągu pierwszego tygodnia handlu - liczba ta zaskoczyła nawet optymistyczne prognozy analityków branżowych.
"Seria napływów U.S. spot Solana ETF znacznie przewyższyła oczekiwania przed uruchomieniem, które przewidywały mniejszą adopcję instytucjonalną z powodu postrzeganych ryzyk regulacyjnych i technicznych związanych z Solaną," powiedział Nick Ruck, dyrektor w LVRG Research. Ruck scharakteryzował [Solana ETF jako "wysokobetaowych uzupełnienie"] (https://www.newsbtc.com/news/solana/institutions-are-buying-solana/) do funduszy Bitcoin i Ethereum, oferując zdywersyfikowaną ekspozycję na ekosystem Solany z potencjalnie lepszymi zwrotami korygowanymi o ryzyko.
Korekta cenowa wśród rosnącego zainteresowania instytucjonalnego
Utrzymujące się napływy stanowią znaczącą dywergencję od ostatniej wydajności ceny Solany. SOL obecnie jest handlowane około $142, co reprezentuje około 9.5% spadku w ciągu ostatnich 24 godzin i stanowi znaczący cofnięcie się od swojego historycznego maksimum ze stycznia 2025 roku wynoszącego około $294. Kryptowaluta utrzymuje kapitalizację rynkową na poziomie około $79 miliardów, pozostając jedną z pięciu największych cyfrowych aktywów globalnie.
Obserwatorzy rynku przypisują słabość ceny do szerszej awersji ryzyka na rynkach kryptowalut, z Bitcoin chwilowo spadł poniżej $100,000 po raz pierwszy od czerwca. Jednak konsekwentne napływy ETF sugerują, że inwestorzy instytucjonalni postrzegają obecne poziomy cenowe jako okazję do akumulacji, a nie sygnał fundamentalnej słabości.
Różnica między akcjami cenowymi a popytem ETF odzwierciedla różne horyzonty czasowe między inwestorami detalicznymi a instytucjonalnymi alokatorami. Podczas gdy krótkoterminowi handlowcy zrealizowali zyski po silnej wydajności Solany pod koniec 2024 roku, profesjonalni inwestorzy wydają się ustanawiać długoterminowe pozycje na poziomach, które uważają za atrakcyjne wyceny.
Grayscale Rozszerza Infrastrukture Rynkową
W równoległym rozwoju, Grayscale uruchomiło handel opcjami dla swojego Solana Trust ETF (GSOL) w tym tygodniu, stając się pierwszym notowanym na rynku amerykańskim pojazdem inwestycyjnym Solany oferującym regulowane derywaty ekspozycję. Ruch, ułatwiony przez NYSE Arca, dostarcza inwestorom instytucjonalnym dodatkowe narzędzia do zabezpieczania pozycji i wdrażania zaawansowanych strategii handlowych związanych z ruchami cenowymi Solany.
GSOL wyróżnia się unikalną strukturą łączącą 100% uczestnictwa w stakingu z zerowymi opłatami za zarządzanie przez pierwsze trzy miesiące lub do momentu, gdy aktywa osiągną $1 miliard. Po okresie promocyjnym fundusz będzie pobierać wskaźnik wydatków w wysokości 0.35%. Komponent stakingu generuje obecnie średnią roczną stopę nagród przekraczającą 7%, według ujawnień Grayscale.
Dane rynkowe wskazują na natychmiastowy wpływ uruchomienia opcji, z wolumenem opcji Solany eksplodującym o 52% w ciągu kilku godzin od ogłoszenia, podczas gdy otwarty interes wzrósł o prawie 30%. Zwiększona aktywność pochodna sygnalizuje rosnące zaangażowanie instytucjonalne w produkty finansowe opiera się na Solanie, wykraczające poza proste ekspozycje spotowe.
Szersza Ekspansja Ekosystemu Crypto ETF
Postęp VanEck następuje w tle niezwykłej ekspansji ofert ETF na kryptowaluty w czwartym kwartale 2025 roku. W tym tygodniu szwajcarski manager aktywów 21Shares uruchomił swoje pierwsze ETF-y w USA na podstawie Ustawy o Spółkach Inwestycyjnych z 1940 roku, oferując zdywersyfikowaną ekspozycję na wiele cyfrowych aktywów w tym Ethereum, Solana i Dogecoin za pośrednictwem regulowanej struktury stworzonej we współpracy z Teucrium Trading.
21Shares FTSE Crypto 10 Index ETF (TTOP) i FTSE Crypto 10 ex-BTC Index ETF (TXBC) stanowią pierwsze fundusze indeksowe w krypto zarejestrowane na bardziej rygorystycznym frameworku ustawy z 1940 roku, która nakłada zwiększone ochrony inwestorów, wymogi informacyjne i standardy zarządzania w porównaniu z ustawą o papierach wartościowych z 1933 roku zazwyczaj używaną dla produktów krypto opartych na surowcach.
W międzyczasie Canary Capital złożył rejestrację S-1 dla ETF-a MOG Coin spot, dążąc do wprowadzenia jednej z najszybciej rosnących memecoinów do głównego nurtu produktów finansowych. Składanie podkreśla rozszerzający się zakres cyfrowych aktywów poszukujących regulowanych pojazdów inwestycyjnych, wykraczających poza ustalone kryptowaluty w bardziej spekulacyjne zakamarki rynku.
Ostateczne myśli
Zbieganie się zbliżającego się uruchomienia VanEck, utrzymującymi się instytucjonalnymi napływami, rozszerzającą się infrastrukturą derywatów i różnorodnością produktów sugeruje, że rynek ETF Solana osiągnął punkt zwrotny. Z funduszem VanEck gotowym dołączenia do oferty Bitwise i Grayscale, łączna zarządzana aktywa w notowanych na rynku amerykańskim ETF-ach Solana mogą przekroczyć $600 milionów w ciągu tygodni od debiutu trzeciego funduszu.
Analitycy branżowi przewidują, że kontynuacja napływów powinna zapewnić strukturalne wsparcie cenowe dla SOL, zaostrzając dynamikę podaży i przyciągając dodatkowy kapitał instytucjonalny do ekosystemu. Możliwości stakowania oferowane przez te fundusze tworzą cnotliwy cykl, w którym udział instytucjonalny wzmacnia bezpieczeństwo sieci, generując jednocześnie pasywny dochód dla inwestorów
- propozycja wartości, której brakuje Bitcoinowi i coraz bardziej zróżnicowana od Ethereum po jego przejściu na proof-of-stake.
Jednak rynek stoi w obliczu przeciwności w związku z niepewnością makroekonomiczną i niejednoznacznością regulacyjną dotyczącą niektórych aspektów operacji kryptowalut. Ostatnia zatwierdzenie przez SEC wielu altcoin ETF wskazuje na bardziej ugodowe podejście do produktów cyfrowych aktywów, ale pytania pozostają co do traktowania przez regulatorów nagród z stakingu z perspektywy prawa papierów wartościowych i czy dodatkowe wymagania dotyczące ujawniania informacji mogą się pojawić.
W miarę jak Solana ETF VanEck zbliża się do ostatecznego odliczania do uruchomienia, produkt nie reprezentuje po prostu kolejnego pojazdu inwestycyjnego, ale walidację pozycji Solany obok Bitcoina i Ethereum jako podstawowej infrastruktury blockchainowej wartej instytucjonalnej alokacji. Czy ten entuzjazm przełoży się na trwałe docenienie wartości SOL będzie zależeć od kontynuacji adopcji sieci, niezawodności technologicznej i zdolności blockchainu do zajmowania znaczącego udziału w rynku w dziedzinie finansów zdecentralizowanych, NFT i tokenizacji aktywów realnych - przypadkach użycia, które pierwotnie przyciągnęły interesowanie instytucjonalne na platformie.