Większość tokenów wypuszczonych w 2025 r. notowana jest znacznie poniżej swoich wycen otwarcia, co pokazuje trudny rok dla nowych emisji kryptowalut i utrzymującą się presję na wyniki po TGE, zgodnie z publicznym zbiorem danych tracking token launches this year.
An analysis of 118 token generation events (TGEs) by Memento Research shows that 84.7%, or 100 tokens, are currently valued below their initial fully diluted valuation at launch, based on a comparison of opening FDV against current FDV.
Tylko 18 tokenów jest notowanych na poziomie lub powyżej wyceny z debiutu, co podkreśla skalę przeceny w tegorocznej kohorcie nowych emisji.
Dane wskazują na szeroką słabość rynku, a nie pojedyncze przypadki słabych wyników, przy czym straty rozkładają się na różne sektory, wielkości emisji i modele dystrybucji.
Tylko garstka tokenów przewyższa wyceny z debiutu
Pomimo ogólnego spadku, niewielka liczba tokenów znacząco przewyższyła swoje wyceny z momentu debiutu.
Najmocniejszym tokenem w zestawieniu jest Aster (ASTER), którego FDV wzrosło o ponad 740% względem wyceny otwarcia.
Yooldo Games (ESPORTS) zajmuje kolejne miejsce z wzrostem FDV o ponad 530%, a Humanity (HUMANITY) domyka pierwszą trójkę z ponad 320% wzrostem.
Te wyjątki wyraźnie odcinają się od reszty zbioru, w którym tak wysoka dynamika wzrostu jest rzadkością.
Razem reprezentują one odchylenia w rynku, na którym większość tokenów nie zdołała utrzymać początkowych wycen.
Głębokie straty dominują dół tabeli
Na drugim końcu spektrum kilka głośnych debiutów poniosło dotkliwe spadki.
Syndicate (SYND) plasuje się jako najsłabszy token, z FDV niższym o ponad 93% względem poziomu z debiutu.
Also Read: Will Elon Musk Shatter History As First Trillionaire Next Year? Bettors Say 53% Chance
Animecoin (ANIME) oraz Berachain (BERA) niewiele ustępują, notując spadki FDV również przekraczające 93%.
Skupienie tak dużych strat przy dolnym końcu wskazuje, że presja sprzedażowa po debiucie i kompresja wycen były zjawiskami trwałymi, a nie incydentalnymi, dotykając zarówno szeroko oczekiwanych emisji, jak i mniejszych projektów.
Kompresja FDV odzwierciedla reset wycen
Koncentracja na w pełni rozwodnionej wycenie zamiast na bieżącej kapitalizacji rynkowej pozwala uchwycić zmianę oczekiwań dotyczących przyszłej podaży i długoterminowej ekonomii tokenów od czasu debiutu.
Powszechna rozbieżność między początkowym a obecnym FDV wskazuje na rewizję założeń wbudowanych w wyceny przy TGE.
Ponieważ nowe tokeny nadal wchodzą na rynek przez cały rok, dane sugerują, że ekspansja podaży wyprzedziła utrzymujący się popyt inwestorów, co przyczyniło się do gwałtownego przeszacowania w większości nowych emisji.
Dane podkreślają wymagający rok dla emitentów
Wyniki wzmacniają obraz 2025 r. jako roku wyjątkowo trudnego dla emitentów tokenów i wczesnych inwestorów.
Przy ponad czterech na pięć tokenów notowanych poniżej wyceny otwarcia, dane wskazują na środowisko rynkowe, w którym ceny z debiutu nie są w stanie utrzymać się na rynku wtórnym.
Choć niewielka liczba tokenów przyniosła ponadprzeciętne zyski, pozostają one wyjątkiem w roku naznaczonym szeroką słabością wyników po TGE.
Read Next: Here Is The $5.6B AI Bet That Brought Buffett, Druckenmiller And Coatue Together