Akcje Circle (USDC) Internet Group wzrosły w tym tygodniu o ponad 20%, a Mizuho podniosło cenę docelową do 100 USD z 90 USD – utrzymując jednocześnie rekomendację neutralną.
Bank powiązał rajd z obawami o inflację napędzaną cenami ropy, które mogą opóźnić obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną, co bezpośrednio wspiera model biznesowy Circle oparty na przychodach z rezerw.
Ruch ten nastąpił po 45‑procentowym skoku w zeszłym tygodniu, w dużej mierze wywołanym short squeeze po wynikach za czwarty kwartał.
Ten rajd zakończył 80‑procentowy spadek z historycznych maksimów kursu akcji.
Co się stało
Analitycy Mizuho Dan Dolev i Alexander Jenkins opublikowali we wtorek notę badawczą, przypisując część wzrostów Circle gwałtownemu wzrostowi cen ropy naftowej po amerykańskich i izraelskich nalotach na Iran w miniony weekend.
Ropa Brent wzrosła o około 17% w ciągu pięciu sesji, a Dolev zauważył, że wyższe ceny ropy „mogą podbić inflację, zmniejszając szanse na obniżki stóp”.
Dane CME FedWatch pokazują, że prawdopodobieństwo utrzymania stóp Fed bez zmian przez cały 2026 rok skoczyło do 12,7%, z 5,8% tydzień wcześniej. Prawdopodobieństwo łącznych cięć o 50 punktów bazowych lub więcej spadło do około 55% z 72%.
Analitycy oszacowali, że obniżone oczekiwania na cięcia stóp dodają około 1% do ich prognoz przychodów Circle na lata 2026 i 2027.
Przeczytaj także: Binance Rolls Out AI Agent Toolkit As Crypto Exchanges Race To Automate Trading
Dlaczego to ważne
Circle zarabia większość swoich przychodów z odsetek od amerykańskich obligacji skarbowych oraz transakcji repo odwrotnych zabezpieczających stablecoina USDC, który pod koniec lutego miał w obiegu około 75,2 mld USD.
Wyższe stopy zwiększają ten strumień dochodów; obniżki stóp go ściskają. Wrażliwość przychodów spółki na politykę Fed sprawia, że CRCL jest w praktyce zakładem na stopy makro równie mocno, co na krypto.
Nie wszyscy uważają logikę ropa–inflacja–Fed za przekonującą. Scott Helfstein, szef strategii inwestycyjnej w Global X, stwierdził, że powiązanie to jest „prawdopodobnie przesadzone”, argumentując, że wyższe koszty energii spowalniają wzrost gospodarczy i ostatecznie ograniczają popyt.
Mizuho zwróciło też uwagę na inny, długoterminowy problem: postępującą komodytyzację stablecoinów, która może wywrzeć presję na przychody Circle, gdy USDC mierzy się z rosnącą konkurencją. Prognoza dochodu z rezerw firmy na 2027 rok wynosi 3,7 mld USD – przy założeniu, że stopy pozostaną sprzyjające.
Przeczytaj kolejny artykuł: Nearly 4 In 10 Altcoins Sit At Record Lows - Why This Cycle's Wipeout Exceeds The FTX Crash