Indeks Fear and Greed stworzony przez CNN spadł do skrajnego poziomu 9 — najniższego od listopada — gdy krótkie pozycje na akcjach z indeksu Russell 3000 osiągnęły 15‑letnie maksimum na poziomie 4,3%. Sygnał ten wskazuje, że niedźwiedzie pozycjonowanie na Wall Street sięgnęło poziomów nienotowanych od czasów major market crises.
Krótkie pozycje w Russell 3000
Dane zebrane przez The Kobeissi Letter shows, że niedźwiedzie zakłady kumulują się jednocześnie w wielu klasach aktywów. Mediana krótkich pozycji w akcjach z indeksu Russell 3000 znajduje się obecnie o pełen punkt procentowy powyżej szczytu bessy z 2022 roku.
Sektor energii stands wyróżnia się jeszcze bardziej. Krótkie pozycje w State Street Energy Select Sector SPDR ETF (XLE) wzrosły do najwyższego poziomu od czasu kryzysu finansowego z 2008 roku.
„Krótkie pozycje w tym sektorze PODWOIŁY SIĘ w ciągu ostatnich kilku tygodni, notując najszybszy wzrost w tym stuleciu” – napisał The Kobeissi Letter.
Wolumen opcji sprzedaży na State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) skoczył do 8,6 mln kontraktów. To poziom równy najwyższemu od czasu szoku taryfowego z kwietnia 2025 roku, znanego jako „Dzień Wyzwolenia”.
Also Read: A US Senator Is Questioning the SEC — And The Justin Sun Case Is At The Center
Analiza The Kobeissi Letter
Współczynnik obrotu lewarowanymi ETF‑ami długimi do krótkich spadł do około 1,1. „Oznacza to, że aktywność handlowa w lewarowanych ETF‑ach krótkich jest obecnie niemal równa aktywności w lewarowanych ETF‑ach długich” – zauważyli analitycy.
W październiku, gdy dominowały zakłady na wzrosty, współczynnik ten wynosił 3,0.
Obecnie zbliża się on do poziomów obserwowanych ostatnio podczas bessy z 2022 roku oraz pandemicznej wyprzedaży z 2020 roku. „Dla porównania, współczynnik ten spadł do 0,4 na dnie kryzysu finansowego w 2008 roku, co oznacza, że wolumen obrotu krótkimi ETF‑ami przewyższał wolumen długich ETF‑ów o około 150%” – dodał The Kobeissi Letter.
Zbieżność skrajnych odczytów w różnych wskaźnikach nastrojów, krótkich pozycjach, zabezpieczaniu za pomocą opcji i przepływach w ETF‑ach rodzi kontrariańskie pytanie.
Kiedy pozycjonowanie staje się tak jednostronne, rynki historycznie często gwałtownie odwracały się w przeciwnym kierunku.
Mimo to sama skala niedźwiedziego pozycjonowania — od 15‑letniego maksimum krótkich pozycji w Russell 3000 po niemal parytet w obrotach lewarowanymi ETF‑ami — sugeruje, że inwestorzy instytucjonalni przygotowują się na dalsze spadki, a nie liczą na szybkie odbicie.
Read Next: Solana's Correction To $50 May Fuel Next Big Rally