Singapur, Singapur, 27 sierpnia 2026 r., Chainwire
TermMax, protokół pożyczek o stałym oprocentowaniu rozwijany przez Term Structure Labs, ogłosił 26 sierpnia pozyskanie strategicznej inwestycji od YZi Labs. Szczegółów transakcji nie ujawniono.
TermMax został wybrany do trzeciej edycji programu EASY Residency YZi Labs i do tej pory zebrał ponad 8 mln USD finansowania. We wcześniejszych rundach spółkę wsparły m.in. Cumberland DRW — lider rundy seed w 2023 r. — HashKey Capital, Decima Fund, Longling Capital oraz MZ Web3 Fund.
Protokół działa na mainnecie od kwietnia 2025 r. i jest obecnie wdrożony na 10 łańcuchach zgodnych z EVM. Oferuje 60 rynków stałoprocentowych i 40 skarbców strategii, z łączną wartością zablokowanych aktywów sięgającą dziesiątek milionów dolarów oraz ponad 1,5 mln zarejestrowanych portfeli. Rolę Kuratorów, zarządzających skarbcami strategii w protokole, pełnią Keyrock, Hardcore Labs, Edge Capital i Origami. Token $TMX zakończył swoje TGE 25 sierpnia.
Publiczne wypowiedzi YZi Labs jasno wskazują na lukę, którą ma wypełnić ta inwestycja. W poście z 14 sierpnia, opisującym kluczowe obszary rozwoju, YZi Labs zwróciło uwagę, że tokenizowane blue-chipowe akcje osiągnęły już istotne wolumeny, natomiast otaczająca je warstwa finansowa — kredyt, zarządzanie zabezpieczeniem, transfer ryzyka i produkty strukturyzowane — pozostaje słabo rozwinięta. Szczególnie brak widoczny jest w segmencie opcji i instrumentów transferu ryzyka.
Inwestycja YZi Labs jest ulokowana dokładnie w tym newralgicznym punkcie rynku.
> „Kiedy odchodziłem z bankowości, na łańcuchach znajdowały się setki miliardów dolarów aktywów, bez ani jednej bezpośrednio obserwowalnej krzywej stóp procentowych między nimi. Na rynkach tradycyjnych byłoby to nie do pomyślenia. To skłoniło mnie do zbudowania tej infrastruktury on-chain.”
> Jerry Li, współzałożyciel i CEO TermMax
Tokenizowane akcje to najszybciej rosnąca klasa aktywów on-chain — ich wartość sięga obecnie 2,48 mld USD, a liczba posiadaczy wzrosła o 165% w ciągu 30 dni.
W styczniu 2026 r. TermMax zintegrował Ondo Global Markets, uruchamiając pierwszy rynek pożyczek o stałym oprocentowaniu, który akceptuje tokenizowane amerykańskie akcje jako zabezpieczenie. Następnie dodał tokeny bStock z Binance. W sierpniu protokół zadebiutował w Robinhood Chain, gdzie QQQ, SPY i NVDA mogą być wykorzystywane jako zabezpieczenie wobec USDG.
Finansowanie to jednak tylko połowa układanki dla tokenizowanych akcji. Większość tegorocznej infrastruktury w tym segmencie koncentruje się na kontraktach perpetual futures, praktycznie ignorując rynek opcji.
Tu pojawia się TermMax Alpha, który ma tę sytuację zmienić: oferuje opcje z fizyczną dostawą, bez likwidacji pozycji przed wygaśnięciem. Cena konwersji jest ustalana w momencie otwarcia pozycji, a rozliczenie następuje poprzez fizyczną dostawę aktywa w dniu wygaśnięcia. Oznacza to, że pozycja z poprawnie wybranym kierunkiem nie zostanie „wybita” przez kilkuminutowe skoki zmienności przy niskiej płynności — co jest typowym problemem kontraktów perpetual na mniej płynnych tokenizowanych akcjach.
Ten mechanizm „braku likwidacji” opiera się na fundamentalnej decyzji projektowej: gdy likwidacja jednak występuje, rozliczenie następuje poprzez fizyczną dostawę, a zabezpieczenie trafia bezpośrednio do pożyczkodawcy zamiast być sprzedane na rynku. Standardowe założenie, że zabezpieczenie można sprzedać na żądanie po wartości godziwej, sprawdza się przy ETH, ale zawodzi przy tokenizowanej akcji, której głębokość rynku sięga zaledwie kilku milionów dolarów.
Po stronie instytucjonalnej TermPrime zrealizował pierwszą transakcję live w sieci Canton Network pod koniec czerwca i od tego czasu rozbudował sieć kontrahentów do dziewięciu instytucji.
TermMax uruchomił we wczesnej fazie własny węzeł walidatora w Canton, a TermPrime jest gotowy do obsługi działalności pożyczkowej instytucji w tym ekosystemie poprzez otwarte rynki.
TermMax posiada wynik 93% w ocenie jakości procesów DeFiSafety, co plasuje go na poziomie Aave V3.
> „Naszym celem nie jest uczenie tradycyjnych instytucji, czym jest DeFi. Chcemy, by DeFi dojrzało do poziomu, na którym realnie obsłuży profesjonalne finanse.”
> Jerry Li, współzałożyciel i CEO TermMax
Ambicją TermMax nie jest bycie kolejnym protokołem pożyczkowym, lecz staniem się samą krzywą stóp procentowych on-chain.
O TermMax
TermMax to rynek pożyczek i zapożyczeń o stałej stopie i stałym terminie zapadalności, zbudowany przez Term Structure Labs. Protokół działa na mainnecie od kwietnia 2025 r. i jest wdrożony na 10 łańcuchach zgodnych z EVM, gdzie obsługuje 60 rynków stałoprocentowych oraz 40 skarbców strategii. Struktura długu dzieli się tu na trzy zbywalne tokeny: FT (kapitał), XT (odsetki i wartość opcyjną) oraz GT (token ERC-721 będący potwierdzeniem pozycji lewarowanych). Profesjonalni Kuratorzy wyznaczają docelowe przedziały APR na odizolowanych rynkach i zarządzają skarbcami strategii, a likwidacje rozliczane są poprzez fizyczną dostawę zabezpieczenia. Współzałożyciel i CEO Jerry Li ma 25 lat doświadczenia na globalnych rynkach finansowych; był dyrektorem zarządzającym w Deutsche Bank, odpowiadając za rynki instrumentów o stałym dochodzie i FX na Wielkie Chiny.
Strona internetowa: https://ts.finance/
O YZi Labs
YZi Labs zarządza globalnie aktywami o wartości ponad 10 mld USD. Filozofia inwestycyjna firmy opiera się na priorytecie wpływu — przekonaniu, że znaczące stopy zwrotu są naturalną konsekwencją realnej wartości. YZi Labs inwestuje na każdym etapie rozwoju projektów, ze szczególnym naciskiem na podmioty o solidnych fundamentach w obszarach Web3, AI i biotechnologii. Portfel YZi Labs obejmuje ponad 300 projektów z ponad 25 krajów na sześciu kontynentach. Wśród bardziej rozpoznawalnych inwestycji znajdują się m.in. Trust Wallet, CoinMarketCap, Polygon, Injective, Ethena, SafePal Wallet, Better Payment Network, Aster, XAI i inne. Ponad 65 spółek portfelowych YZi Labs przeszło przez program inkubacyjny EASY Residency. Więcej informacji można znaleźć, śledząc YZi Labs na X (@yzilabs).
Kontakt
Zespół Marketingu TermMax
[email protected]