O volume de negociações à vista de altcoins na Binance caiu aproximadamente 80% desde outubro de 2025 – de US$ 40–50 bilhões por dia para cerca de US$ 7,7 bilhões – à medida que condições macroeconômicas mais apertadas, uma tentativa fracassada de rompimento do Bitcoin (BTC) acima de US$ 75.000 e a persistente incerteza geopolítica empurraram os traders para Bitcoin e stablecoins.
O padrão é consistente entre as corretoras: o volume de altcoins em plataformas fora da Binance caiu de uma faixa de US$ 63–91 bilhões para US$ 18,8 bilhões no mesmo período, segundo dados da CryptoQuant.
Apenas 5% das altcoins listadas na Binance estão atualmente sendo negociadas acima de sua média móvel simples de 200 dias, de acordo com uma análise separada da CryptoQuant – um número normalmente associado a condições de mercado de baixa.
A relação entre volume de altcoins e Bitcoin nas corretoras centralizadas caiu para 2,2, de um pico de aproximadamente 3,5 em 2025, seu nível mais baixo em mais de um ano.
Por que a queda
“As condições monetárias estão significativamente mais apertadas do que em ciclos anteriores”, disse Justin d'Anethan, chefe de pesquisa da Arctic Digital, ao Decrypt.
Ele citou dados fracos de emprego nos EUA, altas nos preços do petróleo ligadas ao conflito com o Irã e preocupações com estagflação como fatores que mantêm os traders ancorados ao Bitcoin – o ativo com a maior liquidez e a narrativa macro mais clara.
Dados do Google Trends mostram que as buscas por “altcoins” e “criptomoedas” caíram acentuadamente desde agosto de 2025, coincidindo aproximadamente com o período de máxima histórica do Bitcoin.
O CoinMarketCap Altcoin Season Index estava em 43, bem abaixo do limiar de 75 necessário para confirmar uma rotação para altcoins.
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Sem repetição de 2021 à vista
Vários analistas disseram ao Decrypt que uma altseason ampla, semelhante à de 2020–2021, é estruturalmente improvável. “Ainda veremos fortes ralis, mas estarão ligados a temas específicos em que o capital consiga realmente justificar exposição – seja infraestrutura, ativos do mundo real ou novos casos de uso para o consumidor”, disse Sammi Li, CEO da exchange de criptomoedas Ju.com.
O patamar necessário para uma rotação significativa em direção às altcoins pode ser substancialmente mais alto do que os preços atuais do Bitcoin.
Aytunc Yildizli, diretor de crescimento da empresa de IA descentralizada 0G Labs, disse que a faixa de US$ 120.000–US$ 130.000 para o Bitcoin provavelmente é necessária para acionar o “efeito riqueza” – quando os detentores se sentem confiantes o suficiente para girar parte dos ganhos para ativos de maior beta.
Mesmo assim, analistas dizem que qualquer rotação permaneceria estreita e guiada por teses específicas, em vez dos fluxos indiscriminados de capital que caracterizaram os picos de ciclos anteriores.
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