Bitcoin (BTC) com grandes balanços estão tratando a última liquidação como uma chance de aumentar a exposição, afirmou o executivo da Coinbase John D’Agostino.
Pontos-chave:
- D’Agostino disse que instituições, family offices e compradores ligados a governos não demonstram pânico após a queda do Bitcoin abaixo de US$ 60.000.
- Ele afirmou que uma infraestrutura de mercado mais robusta e cerca de US$ 100 bilhões em exposição via ETFs apontam para uma demanda duradoura.
- O executivo da Coinbase disse que o risco de alavancagem parece concentrado entre traders de varejo em corretoras offshore, e não entre grandes detentores.
Compradores de Bitcoin
D’Agostino, chefe de estratégia institucional da Coinbase, disse que grandes investidores estão vendo a queda do Bitcoin como um desconto, não como um sinal de saída.
O Bitcoin havia caído abaixo de US$ 60.000 pela primeira vez desde outubro de 2024, antes de ser negociado a US$ 62.746 no momento da publicação. D’Agostino não arriscou apontar um fundo, mas afirmou que os alocadores de longo prazo com quem conversa estudam o ativo há meses ou anos.
“O que posso dizer é que tenho o privilégio de falar com investidores institucionais. Eles passam meses e anos analisando essa classe de ativos. Então, quando fazem isso e ela fica mais barata, eles gostam”, disse.
Ele afirmou que family offices nos Emirados Árabes Unidos, juntamente com fundos governamentais e ligados a governos, “não estão infelizes por poder comprá-lo com desconto”.
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Visão da Coinbase
D’Agostino disse que a Coinbase não vê pânico institucional, mesmo com a pressão macro, juros mais altos por mais tempo, teses de desvalorização mais fracas e incertezas regulatórias pesando sobre o mercado.
Ele argumentou que a base de suporte do Bitcoin está mais forte do que em quedas anteriores, citando a “tubulação institucional” e cerca de US$ 100 bilhões em exposição via ETFs. “Então acho que tanto o varejo quanto o institucional estão sinalizando que este é um ativo de longo prazo que você quer manter”, afirmou.
Sobre alavancagem, ele disse não ter conhecimento de grandes detentores institucionais que estejam “horrivelmente superalavancados” próximos de um nível de venda forçada. Ele contrastou isso com o trading de varejo offshore, onde a alavancagem extrema pode disparar liquidações rápidas.
D’Agostino enquadrou o Bitcoin como um ativo do tipo commodity, em que a volatilidade pode surgir rapidamente mesmo quando a demanda de longo prazo se mantém. Ele afirmou que grandes alocadores estão avaliando como levantar capital e comprar um ativo que eles “amavam a US$ 125 mil”, “gostavam a US$ 100 mil” e “amam ainda mais a US$ 65 mil”.
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